美國債市：收益率連續第四日走高，因油價上漲推升通脹風險

路透紐約3月5日 - 美國公債收益率周四連續第四日攀升，因伊朗局勢升級推高油價，加劇通脹擔憂並削弱市場對美聯儲降息的預期。

隨著更多油輪在海灣水域遭襲以及美伊戰爭升級，美國原油 CLc1 飆升8.91%至每桶81.29美元，布蘭特原油 LCOc1 上漲5.17%至每桶85.61美元。伊朗無人機進入阿塞拜疆領空，威脅將危機蔓延至該地區更多產油國。

自上周戰爭爆發以來，原油價格已累計上漲逾18%。

美國指標10年期公債收益率 US10YT=TWEB 上漲5個基點至4.132%，此前曾觸及三周高點4.15%。該收益率過去四日飆升逾17個基點，創7月初以來最大四日漲幅。

費城Simplify Asset Management首席市場策略師Michael Green表示："中東局勢引發的汽油價格飆升，顯然令預期美聯儲將採取應對措施的人士感到擔憂。"

"真正關鍵的是，通脹擔憂正在削弱市場對美聯儲降息的預期，這才是推動收益率曲線變動的主要力量。"

倫敦證交所集團數據(LSEG)數據顯示，當前市場預期美聯儲今年降息幅度約為40個基點，低於戰爭爆發前的50個基點預期。

30年期公債收益率 US30YT=TWEB 上漲2.6個基點至4.743%，此前曾觸及4.772%的2月12日以來高點。

芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場對美聯儲6月會議至少降息25個基點的預期已降至32.2%，較一周前的47.4%和一個月前的75%大幅回落。

作為經濟預期風向標的美國公債收益率曲線關鍵指標--兩年期與10年期公債收益率利差 US2US10=TWEB報正54.4個基點。

近期經濟數據也表明，在勞動力市場保持穩定的同時，價格壓力依然存在，這使得美聯儲認為有必要降息的可能性降低。

美國勞工部數據顯示，截至2月28日當周初請失業金人數經季節性調整後持平於21.3萬人，略低於路透調查經濟學家預期的21.5萬人。

勞工部其他數據顯示，1月進口價格上漲0.2%，符合預期，此前12月進口價格經上調後增長0.2%，能源產品成本下降被資本財價格飆升所抵消。

此外，非農生產率環比年率增速從第三季度上修後的5.2%放緩至第四季度的2.8%，而單位勞動力成本在第三季下降1.8%後，第四季以2.8%的增速回升。

該數據發布於周五關鍵政府就業報告公布之前，後者也將影響市場對美聯儲政策路徑的預期。

通常與美聯儲利率預期同步波動的兩年期美國公債收益率US2YT=TWEB上漲4.4個基點至3.587%。該收益率在過去四個交易日飆升近22個基點，創下自5月中以來最大單周漲幅。

美聯儲官員近期表示，評估伊朗衝突對貨幣政策決策的影響尚需時日。

然而，美聯儲理事米蘭周三在彭博電視表示，戰爭並未改變降息的必要性；而里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金周四指出，在美伊衝突可能進一步推高關鍵消費價格之際，居高不下的通脹和近期強勁的就業數據或將改變美聯儲的風險展望。

五年期美國通脹保值公債（TIPS） US5YTIP=TWEB 的損益平衡收益率最新報2.556%，創1月30日以來新高，周三收盤時該收益率為2.5%。

10年期TIPS損益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 最新報2.303%，表明市場預期未來十年通脹年均水平約為2.3%。