政府停擺持續製造數據盲區，恐干擾美聯儲決策

路透華盛頓10月23日 - 相互矛盾的數據和完全沒有數據，哪種情況更糟？很快就會有新的證據出來。美國政府停擺期間的統計數據缺失給投資者和全國主要就業信息的其他使用者留下了明顯的模型缺口。最令人擔憂的是，這可能會迫使以確保充分就業為己任的美聯儲進行一次不太愉快的實驗。

勞工部關於招聘、工資和裁員的常規數據已被凍結，而被迫休假的統計人員則呆在家中。美聯儲主席鮑威爾和美國聯邦公開市場委員會(FOMC)理事面臨著信息不足的困境。與此同時，就業增長放緩，人工智能蓬勃發展，特朗普政府嚴格的移民政策導致勞動力供應下降。

鮑威爾將這種脆弱的狀態形容為"奇怪的平衡"。招聘活動降溫加上勞動力減少，使得失業率保持在 4.3% 的低位。根據皮尤研究中心對人口普查數據的分析，1至6月，美國的外國出生人口減少了150萬。

即便如此，夏末的情況看起來還是令人擔憂。9月份就業報告缺席之前，已經有一系列令人失望的數據。今年的月度就業增長平均僅為 7.5 萬人，比 2024 年減少了 60%。工資增長、尤其是低收入者的工資增長也停滯不前。

美聯儲周五至少能夠拿到消費者物價指數報告，因為該數據被視為"必要活動"，不受停擺規定的限制。通脹數據將揭示美國關稅在多大程度上推高了消費支出。然而，穩定物價只是美聯儲的目標之一，它越來越關注招聘進度。

每周的裁員總數往往反映出就業市場令人不安的變化。政府停擺的時間越長，指標利率徘徊在 4%-4.25% 之間的風險就越大，從而引發總統和企業的擔憂。美聯儲最近無法獲得支付處理商 ADP 的招聘數據，使局勢更加模糊不清。

美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)指出，解讀"穩健的GDP數據如何與疲軟的勞動力市場相協調"是一項挑戰。摩根大通分析師稱，2025 年上半年，與人工智能相關的資本支出為美國經濟增長貢獻了 1.1%，部分緩解了人們對消費疲軟的擔憂。然而某些時候，數據缺席將使這種 "奇怪的平衡"陷入令人困擾的失衡狀態。(完)

US job growth has slowed in 2025