重發 - 《分析》歐盟穩定VS美國隱憂，投資者選擇湧向歐洲

路透法蘭克福6月30日 - 盧森堡氫能公司H2ApexH2A.DE的首席執行官Peter Roessner感受到特朗普貿易戰的兩面影響。

雖然關稅風險意味著Roessner無法再倚賴美國供應商來執行德國的一個逾2億歐元(2.35億美元)的項目，但投資者對歐洲項目的興趣正在上升。

他向路透表示：“由於美國存在絕對的不確定性和規劃上的不安全感，氫能領域的投資者現在更加關注歐洲市場。”他補充說，這其中包括本地和美國的參與者。

“歐洲的框架條件並不理想，但比較穩定。”

Roessner的言論體現了近幾個月來形成的一種趨勢：根據對十多名企業高管和基金經理的採訪，投資者和企業越來越多地轉向歐洲，因歐洲努力推動基礎設施和國防支出提供了穩定性，在此同時特朗普反復無常的關稅政策已然使美國市場不再那麼安全。

這種轉變也受到特朗普行事風格的推助，他經常發出全面的關稅威脅和聲明，但隨後又經常推遲或更改，他還會起草行政命令， 考驗其總統權力的極限。

德國最大的投資基金之一Deka首席投資官辦公室負責人Christoph Witzke表示：“美國原本是個對資本市場非常友好且穩定的環境。現在出現了政治干預，以及擴張權力的企圖。”

他表示：“這帶來了不確定性，某種干預…可能隨時發生。”他補充說，歐洲因此成為近期投資者會議的焦點。

LSEG旗下理柏基金的數據顯示，今年迄今，已有超過 1,000 億美元流入歐洲股票基金，較去年同期成長三倍，而美國流出的資金則增加超過一倍，達到近870億美元。

圖：資金進出歐洲(左圖)及美國(右圖)股票型基金情形

歐洲央行總裁拉加德本月早些時候表示：“所有這些都表明，至少市場力量、投資者、那些真正移動資金的人，確實看到了價值，並對歐洲充滿信心。”

**人氣可能迅速轉變**

Siemens EnergyENR1n.DE財務總監 Maria Ferraro 表示，在最近一次美國路演和今年迄今集團股價上漲 84% 的背景下，該公司注意到市場人氣發生了轉變。該公司五分之一以上的營業額來自美國。

除了市場看法改善之外，增加投資對於振興歐盟經濟、縮小與其他地區（尤其是中國和美國）的競爭力差距也至關重要。

德國央行最新數據顯示，2025年前四個月，流入歐盟最大經濟體德國的外商直接投資(FDI)成長超過一倍，達到460億歐元，創下2022年以來的最高水準。

另有數據顯示，德國企業在今年前四個月中有三個月從美國撤資，4月德國企業對外直接投資餘額為負23.8億歐元。當企業在國外撤資超過投資，或決定不向當地同業提供信貸額度時，就會出現負餘額。

但前景並一面倒的樂觀，一些投資人指出，歐洲現在面臨更快採取行動、制定更完善監管和兌現支出承諾的壓力。

德國復興信貸銀行(KfW)KFW.UL 首席執行官Stefan Wintels表示：“這種人氣可能很快就會再次轉變。這既是一個警告，也是一個誘因，促使人們利用當前的勢頭，持續執行既定議程。” 。

這與私募股權公司Altor合夥人 Hajo Kroesche 的評論不謀而合，他表示，歐洲吸引資本的“機會之窗不會永遠敞開”。

德意志銀行DBKGn.DE首席執行官澤溫(Christian Sewing)最近訪問了卡達、阿布達比和沙烏地阿拉伯 ，他在上周表示，投資者對歐洲和德國的興趣非常濃厚，但他同時警告稱，長期來看情況需要保持穩定。

“這些人不是那種兩天內就能做出投資決策的人。但他們當然正看到當前世界上的形勢變化。”(完)