美國核心 PCE 通脹預計將小幅上升，市場考慮美聯儲降息的時機

• 核心個人消費支出價格指數預計在5月份環比上漲0.1%，同比上漲2.6%。
• 報告月份的整體年PCE通脹預計將上升至2.3%。
• 市場普遍預計美聯儲將在7月份維持利率不變。

美國經濟分析局（BEA）將於週五北京時間20:30（GMT12:30）公布5月份個人消費支出（PCE）價格指數數據。

該指數受到密切關注，因為這是美聯儲（Fed）首選的通脹衡量指標，而交易者正在尋找有關美國中央銀行何時恢復降息的線索。

預測PCE：對美聯儲關鍵通脹指標的洞察

剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE價格指數預計在5月份環比上漲0.1%，與4月份的增幅相同。

在過去的12個月中，核心PCE通脹預計將從4月份的2.5%小幅上升至5月份的2.6%。

與此同時，整體年PCE通脹預計將從2.1%上升至2.3%。

市場通常會對PCE通脹數據做出強烈反應，因為美聯儲官員在決定下一步政策時會考慮這一通脹指標。

在本週早些時候的為期兩天的半年度國會證詞中，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾指出，他預計政策制定者將在對關稅對價格的影響有更好把握之前保持不變。

"我們只是想小心謹慎，"他說。

鮑威爾的評論打消了市場對美聯儲在7月份降息的預期。這些預期是由美聯儲理事克里斯托弗-沃勒和米歇爾-鮑曼上週提出的，他們主張在7月份降息。

根據CME集團的FedWatch工具，市場目前預計7月份美聯儲降息的概率為18%，而9月份降息的概率為70%。

在預覽PCE通脹報告時，TD證券表示：

"我們預計核心PCE價格在5月份將保持低迷，環比上漲0.14%，與4月份的增幅相似。整體PCE通脹也應保持在0.10%的低位。按年計算，我們預計核心PCE通脹將上升0.1個百分點至2.6%（整體：2.3%）。另外，我們預測個人支出將環比下降0.2%，因為在第一季度的前期支出後，支出正在正常化。"

個人消費支出價格指數將如何影響EUR/USD？

在伊朗-以色列停火宣布後，美元（USD）在主要貨幣對中接近週低點，避險需求減少。美聯儲主席鮑威爾的鷹派言論未能提振美元，幫助EUR/USD保持在今年迄今的最高水平1.1718附近。

月度核心PCE數據將極為重要，因為它不受基數效應的扭曲。然而，美聯儲主席鮑威爾在6月的政策會議後新聞發布會上已經透露，他預計截至5月的12個月內，整體PCE價格指數為2.3%，核心PCE為2.6%。

因此，月度核心數據的意外上行將有助於確認美聯儲的鷹派預期，支持美元的即時反應。

相反，如果數據為0%或負值，美元可能會面臨新的拋售潮。在這種情況下，市場將重新評估7月份降息的概率，同時對粘性通脹的擔憂減輕。

FXStreet的亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta分享了EUR/USD的簡要技術展望：

"在PCE通脹發布前，14天相對強弱指數（RSI）接近超買區域，因為EUR/USD處於自2021年9月以來的最高點。領先指標表明，在回調之前還有更多上行空間。"

"直接阻力位在1.1800整數關口，突破後將測試2021年9月中旬的高點1.1850。下一個障礙將在1.1900閾值處。向下看，第一道防線位於6月16日的高點1.1616。如果該支撐位失守，賣方將目標指向21日簡單移動平均線（SMA）1.1493。更深的回調可能會挑戰50日SMA 1.1385。"