JustLend 的新 kending 模式想要超越 TRON 規模

在 TRON 區塊鏈上運營的最大借貸平臺 JustLend DAO 於 6 月 17 日推出了供應和借貸市場 V2 (SBM V2)。爲了避免不同資產之間的傳染風險，該協議採用了從共享池到隔離抵押品的新架構。.

此次變革的意義不僅限於 TRON 區塊鏈，因爲鏈上數據顯示，JustLend已持續躋身全球 DeFi 借貸協議總鎖定價值（TVL）排名前五。風險傳染管理方法的重組可能會影響整個 DeFi 借貸領域數十億鎖定價值的走勢，而歷史上，協議故障往往會引發連鎖清算。.

SBM V1 和 SBM V1 有什麼區別？

SBM V2升級採用了雙層架構，將存款人的資金與借款人的抵押品隔離開來。存款人可以將不同類型的資產（例如USDT）存入“金庫”，該金庫充當公共流動性池。資金將被分配到多個不同的借貸平臺，每個平臺都將擁有自己的一套抵押品。.

每個借貸環境都將dent運行。因此，抵押代幣價格下跌只會導致該特定平臺的清算，而不會影響使用同一金庫的其他平臺。這有助於避免跨市場傳染，並降低整個協議的整體清算風險。.

新版本升級的另一項重要變化是，它採用自適應利率曲線，而非SBM V1中使用的跳躍模型。採用自適應利率曲線後，如果某個市場的利用率較低，則整個利率曲線會向下移動以trac借款人。另一方面，一旦利用率變得非常高，利率就會上升以鼓勵還款。其目標是在無需手動調整參數的情況下，維持所有市場的最佳資本效率水平。.

爲什麼孤立的貸款對更廣泛的市場至關重要

邁向獨立抵押品市場的趨勢源於 DeFi 平臺內部借貸結構的發展。在Ethereum上推出模塊化金庫系統的Euler V2就採用了相同的方法：每個代幣都保存在一個具有自身風險參數的專用ERC-4626金庫中，而不是像共享流動性池。 defi早期借貸協議那樣

不同網絡的動機相同。共享流動性池的借貸協議存在系統性風險，因爲任何抵押品的損失都會對池中的所有用戶產生負面影響，無論他們存入的是何種代幣。按總鎖定價值 (TVL) 計算最大的 DeFi 借貸協議 Aave通過對風險資產啓用隔離模式，部分緩解了這一問題。現在，JustLend V2 默認對所有市場啓用隔離模式。.

全球加密貨幣借貸市場的趨勢十分清晰。主流協議正在擺脫單一資金池的模式。例如，國際清算銀行（ Aave V2交易 BIS）對， DeFi 借貸資金池trac在短短兩年內就成功吸引了近500億美元的存款；這些存款主要受高收益預期驅動。此類資金對風險設計非常敏感。隔離能力更強的協議無疑會 defi更多存款人，尤其是機構存款人。

JustLend SBM V2 的實際意義

個別風險參數（例如清算貸款價值比，簡稱“LLTV”，這是JustLend提出的概念）不再是通用的，而是可以根據不同市場進行配置。在特定市場中用作抵押品的投機性模因代幣可以有嚴格的清算條件，而不會影響其他市場中較爲保守的代幣。.

存款人將從其資金所在的金庫提供的所有借貸市場獲得收益，利息將根據存款分配情況matic支付。該協議認爲這是對資本的有效利用，因爲一筆存款可以同時從多個借貸市場獲得收益。.

JustLend DAO平臺運行於 TRON 區塊鏈 ，並依賴於 Chainlink 價格預言機。V2版本保留了現有的預言機系統，並在此基礎上增加了新的市場結構。

協議的JUST (JST)代幣持有者通過JustLend改進提案框架監督任何參數變更。新版V2市場風險參數的變更也將遵循此治理機制，並在實施前經過社區審查。.

需要注意什麼

關鍵問題在於V2能否爲JustLend帶來新的投資。根據 Gate.com對最佳借貸協議的排名，JustLend之所以能躋身前列，是因爲其協議在 TRON 設計的架構 Ethereum可能會扭轉這一趨勢，尤其是在跨鏈存款者開始比較不同平臺的隔離保證的情況下。

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