油價剛剛突破 85 美元，美國放鬆了對俄羅斯的制裁以控制油價——這對 Bitcoin意味着什麼？

隨着美以伊衝突進入第七天，這場衝突已演變爲更廣泛的地區衝突，能源供應，尤其是油價，再次成爲關注焦點。3月5日，伊朗襲擊了一艘靠近科威特的美國油輪，巴林最大的煉油廠BAPCO也遭到襲擊。這些衝突升級和襲擊嚴重擾亂了霍爾木茲海峽的航運，這條關鍵航道佔全球石油供應的20%。過去一週，航運量下降超過90%，由於不確定這種中斷會持續多久，油價自衝突爆發以來已上漲近20%，而美國汽油價格目前約爲每加侖3.32美元，一週內上漲了30美分。. 

美國dent 唐納德·特朗普最初的回應十分直白，他對路透社表示“如果他們崛起，那就崛起吧”，並排除了動用戰略石油儲備的可能性。然而，幾個小時後，華盛頓採取了一項幾個月前還難以想象的舉措：發佈一項爲期30天的豁免令，允許印度購買滯留在海上的俄羅斯石油，以確保全球石油供應暢通。. 

此舉清晰地表明，政策制定者擔憂當前的能源衝擊可能迅速演變爲全面的通脹危機。而通脹鏈最終將決定Bitcoin的下一步走勢。自2月28日遭受攻擊以來，Bitcoin表現實際上相當穩健，交易價格上漲約10%，並在3月4日達到7.4萬美元的高點。根據SoSo Value，自衝突爆發以來，現貨ETF的淨流入實際上爲正，約爲9.17億美元。與此同時，3月4日市場出現了大量的空頭平倉，超過4.7億美元的空頭頭寸被清零。

雖然此次地緣政治衝擊可能重新引發了人們對 Bitcoin“數字黃金”概念及其作爲資本外逃工具的關注，但同樣的衝突也推高了油價，維持了高通脹，並限制了美聯儲降息的速度。由於市場幾乎肯定會維持在目前的3.5%至3.75%的政策區間，這場衝突造成了一個悖論：推動 Bitcoin 上漲的地緣政治衝擊，可能恰恰也是限制其漲幅的因素。. 

原油價格漲至每桶85美元，汽油價格上漲27美分，特朗普拒絕動用戰略石油儲備。

能源市場是受衝突經濟影響最先顯現的領域之一。伊朗宣佈在波斯灣擊沉一艘美國油輪後，布倫特原油昨日收於每桶85.41美元，上漲4.93%。與此同時，美國基準西德克薩斯輕質原油(WTI)上漲8.51%，至每桶81.01美元，創下2024年7月以來的最高水平。霍爾木茲海峽局勢和全球石油供應的不確定性已經對美國汽油價格產生了直接影響。美國汽車協會(AAA)報告稱，美國全國平均汽油價格在一週內上漲了30美分，目前平均價格約爲每加侖3.32美元。. 

儘管今日油價大幅上漲，美國dent 唐納德·特朗普仍表示，本屆政府無意動用戰略石油儲備（SPR）。3月5日，特朗普在接受路透社採訪時表示，一旦衝突結束，油價可能會回落，並補充說“如果油價上漲，那就上漲吧”，同時強調確保地區安全和霍爾木茲海峽暢通才是重中之重。. 

然而，當地局勢依然極其脆弱。多艘靠近該航道的油輪已遭到襲擊，伊朗革命衛隊警告稱，未經授權進入該地區的船隻可能成爲“合法目標”。由於通過該航道的商業航運實際上已經停滯，分析人士警告稱，如果這種中斷持續下去，油價可能會繼續攀升，布倫特原油價格甚至可能飆升至三位數，並可能再次引發自2022年以來從未出現過的通脹衝擊。.  

美國剛剛放鬆了對俄羅斯的制裁——因爲石油危機實在太嚴重了。 

3月5日，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）發佈了第133號通用許可證，這是一項爲期30天的豁免，允許印度煉油商在3月5日至4月4日期間接收此前已裝船的俄羅斯原油。該授權涵蓋向印度港口交付原油所需的全部海事服務，包括銷售、交付、卸貨、加油、船員配備、保險和港口服務。. 

財政部長斯科特·貝森特迅速回應稱，這項措施是防止海上滯留石油從全球市場消失的短期措施，並強調該措施“不會給俄羅斯帶來重大的經濟利益”，因爲豁免僅適用於已經在運輸途中的貨物。. 

從更廣泛的背景來看，此舉意義重大。2025年，印度約佔俄羅斯海運石油運輸量的三分之一。然而，由於制裁，2026年1月至2月初，這一數字已同比大幅下降約34%。華盛頓允許這些石油運輸，實際上表明瞭當前供應衝擊的嚴重程度。短短一週內，這場衝突已擾亂了全球相當一部分能源流動。這促使決策者將保障石油運輸放在首位，即便這意味着暫時放鬆對地緣政治對手的限制。. 

美聯儲陷入困境——通脹攀升之際，降息的可能性僅爲97.3%。 

能源價格上漲如今也讓通脹預期和貨幣政策預測再次成爲關注焦點。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，美聯儲在3月18日舉行的下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持利率在3.5%-3.75%不變的概率高達97.3%。這意味着，在通脹率維持在3%的水平（高於美聯儲2%的目標）的情況下，降息的可能性幾乎爲零。除此之外，生產者價格指數（PPI）也面臨壓力，1月份核心PPI環比上漲0.8%，同比上漲3.6%，均高於預期。油價上漲給政策制定者帶來了全新的挑戰，持續的能源衝擊可能推高通脹，並最終阻礙任何寬鬆貨幣政策的實施。. 

這種連鎖反應很容易理解：油價上漲推高汽油價格，進而推高運輸和商品成本，最終加劇整體通脹壓力。歷史上，原油價格每上漲10美元，汽油價格就會上漲約25美分。這意味着，如果油價持續上漲，很可能迅速蔓延至消費通脹。. 

然而，加密貨幣市場內部存在着另一種截然不同的觀點。BitMEX聯合創始人亞瑟·海耶斯(Arthur Hayes)認爲，自20世紀80年代以來，美國在中東的幾乎每一次重大軍事衝突最終都會導致降息和流動性擴張，因爲經濟損失迫使政策制定者進行干預。在他看來，戰爭本身並非觸發因素，真正的觸發因素是戰爭最終造成的經濟放緩。海耶斯認爲，如果衝突顯著削弱經濟增長，美聯儲最終可能被迫再次放鬆貨幣政策，這可能會推動 Bitcoin 價格長期上漲至50萬至75萬美元的區間。然而，目前市場的關注焦點是3月18日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，市場預期美聯儲將維持利率不變，同時密切關注任何關於何時或是否會首次降息的信號。.

這對 Bitcoin 在其成敗關鍵阻力位意味着什麼

鑑於當前形勢，Bitcoin過去一週的反彈令人矚目，但目前它正處於一個關鍵的技術市場結構階段。2月28日消息傳出後，比特幣價格一度跌至6.3萬美元的低點，隨後迅速反彈，攀升至7.41萬美元的高點，漲幅達17%。現貨ETF資金流入和衍生品市場的空頭擠壓也推動了近期的價格上漲。. 

然而， Bitcoin 自觸及 7.4 萬美元區域後，已trac約 4.5%，回到 7 萬美元中段區域。目前來看，價格走勢表明 7.3 萬至 7.4 萬美元區域仍然是一個關鍵阻力位。作爲參考，該區域去年 4 月曾觸及局部低點，如今已轉爲阻力位。如果地緣政治衝擊最終導致經濟損失嚴重到足以迫使美聯儲降息（正如亞瑟·海耶斯等宏觀投資者所倡導的那樣），那麼 Bitcoin 可能會迎來更大幅度的突破。.

然而，看跌的理由同樣顯而易見。油價上漲及其帶來的通脹壓力可能導致美聯儲維持利率不變的時間更長，從而限制風險資產的流動性。一些分析師認爲，近期的上漲行情很可能是由空頭頭寸而非機構買盤引發的。例如，Risk Dimensions 的 Mark Connors 將此次反彈描述爲“顯然是空頭回補”。做市商也發出了謹慎的信號。衍生品公司 Enflux 表示，“市場並未對災難做出預期，但也未對解決方案做出預期。” 到目前爲止，根據比特幣近期的價格走勢，這種觀點似乎是準確的。比特幣在日線圖上未能重新站上 74,000 美元的關鍵區域，表明市場仍然深陷於地緣政治、通脹和流動性之間的宏觀博弈之中。.