伯恩斯坦說， Ethereum 國庫面臨流動性風險

股票研究和經紀公司伯恩斯坦（Bernstein）透露， Ethereum 國庫在數字資產上的產生比以 Bitcoin爲重點的對應物所產生的更多。根據該報告，國庫除了將虛擬資產作爲儲備資產外，還產生了積分獎勵。

週一，分析師在一份註釋中寫道， Ethereum 國庫面臨着挑戰，例如流動性限制和與 Bitcoin 國庫模型不同的智能trac風險。該公司認爲， Ethereum的利用機制使公司可以將資產存儲起來，但是 Bitcoin的工作驗證結構使實體可以在不佔用的情況下持有BTC。

Ethereum 國庫作爲策略劇本的下一個演變

伯恩斯坦（Bernstein）指出， Ethereum 國庫也試圖解決有關其部署資本的侷限性。根據該報告，國庫的藏匿trac是液體的，但經常在排隊中等待幾天才能取消。

分析師認爲，ETH國庫在將數字資產的產量存儲時需要平衡 Ethereum 流動性和收益優化。這家經紀公司補充說，收益優化技術，例如特徵層的Staking模型和基於 DeFi的收益生成需要智能trac安全風險管理。

“ ETH國庫模式具有實際 cash 流量收益率促進運營收入的好處，但是流動性風險和安全是重要的考慮因素。”

-Bernstein。

該報告還指出，包括Sharpling Gaming（SBET），BIT Digital（BTBT）和Bitmine Immersion（BMNR）在內的公司都致力於建立Ethereum國庫。根據伯恩斯坦的說法，三人在7月積累了約876,000 ETH，佔總供應量的0.9％。

BMNR上週透露，它的ETH Holdings超過了20億美元。該公司還宣佈，其目標是持有和利益約佔 Ethereum 供應總額的5％。 

伯恩斯坦（Bernstein）認爲，數字美元和標記資產的增長將推動Ethereum生態系統中更高的用戶增長。Coinbase等平臺運營的ETH對2層連鎖店的交易量將有助於Ethereum從資產的金融經濟增長中獲得價值。

在出版時，該數字貨幣目前正在交換大約3,809美元，在過去30天內增長了56.42％。 BITMEX創始人Arthur Hayes預測，ETH今年將超過其以前的紀錄高點，到2025年底達到10,000美元。BitmineImmersion主席Tom Lee還預測 ，數字資產可能達到60,000美元，幾乎是目前價值的18倍。

這家股票研究公司還認爲， Ethereum 國庫已經反映了策略的模型，該模型將其重點從軟件開發轉移到2020年的購買 Bitcoin 。該公司現在在BTC中持有約720億美元的股份，但伯恩斯坦認爲，與策略的模型相比，Eth Eth紀念品可能具有更大的涉及風險管理策略。

道斯面臨集中化風險

經紀公司警告說， Ethereum 國庫也面臨集中化風險，尤其是在治理令牌分配和控制方面。該公司認爲，諸如Karpatkey，Llama和Avantgarde之類的財政平臺受核心貢獻者的控制，這引起了人們對大量公共資本管理的責任感的擔憂。根據該公司的說法，DAO的內部法律框架使我很難dent資產管理不善的政黨。

股票研究公司認爲，儘管國庫協議提供了無可爭議的合成性，但以分散且合規的方式進行擴展存在空白。伯恩斯坦（Bernstein）承認，ETH國庫是不受監管的資產經理，警告說，缺乏明確的法律框架將使他們暴露於執法行動或內部治理崩潰。

經紀公司仍然認爲，隨着道斯適應融資參數，國庫會將增長。該公司還希望該類別能夠成熟，因爲監管環境開始納入分散實體的更清晰的標準。伯恩斯坦（Bernstein）預測，一項耗資10億美元的ETH寶藏可能會獲得大約30-5000萬美元的年收益，並獲得策略的年收益。

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