黃金飆升，將財政部，日元和弗朗克留在塵土中

黃金今年與其他所謂的避風港都擦過了地板。自1月以來，它飆升了30％以上，在4月份短暫高漲3,500美元之後，售價超過3,403美元。

那是對財政部，日元和瑞士法郎的拒絕。投資者和中央銀行正在堆積黃金，這不是因爲它有光澤，而是因爲舊的安全網是實時拆開的。

根據CNBC的說法，金融界的每個角落都在觀看金條聲稱寶座是新的危機資產。

在一年一度的亞太貴金屬會議上，金屬重點董事總經理尼科斯·卡瓦利斯（Nikos Kavalis）解釋了爲什麼會發生這種情況：“黃金的主要優勢是，這不是別人的責任。” 

持有債券或法定貨幣意味着信任其背後的政府。這種信任正在迅速蒸發，尤其是在2025年，隨着華盛頓到東京的財政政策變得無所適從。

財政部跌倒，美元削弱，中央銀行傾銷風險

今年的美元指數下降了近10％。日元和瑞士法郎分別佔8％和10％，但這並沒有挽救他們的聲譽。 10年財政部的收益率下降了19個基點，這表明投資者的緊張感，而不是信心。

但是，與黃金相比，這都不是，隨着混亂的蔓延，這不斷提高記錄高。世界黃金委員會中央銀行全球負責人Shaokai粉絲說恐懼深深地說道：“越來越多的感覺只是不確定美元和美國財政市場的未來將會是什麼。”

4月，President Donald Trump推出了他的“互惠”關稅政策。財政部遭到錘擊。然後在5月，穆迪（Moody）降低了美國的信用評級。隨後，特朗普的新稅收法案引發了長期債務的另一個退出。 30年的財政收益率升至5％，損失陷入困境。

對美國債券的需求恢復並沒有恢復信仰。日本也沒有逃脫拋售。自1月以來，日本10年債券的收益率上升了39個基點。這意味着投資者正在走開。

日本銀行並沒有爲解決這一問題做出太大的作用 - 在5月和6月的會議上，將利率保持在0.5％。這種利率差異使tracTive的日元降低了：人們只是不想將錢停在他們什麼都不會賺錢的地方。

瑞士法郎變得不那麼性感，金牌吸引了中央銀行買家

瑞士法郎已經起來了，但還不夠。瑞士國家銀行在三月份將其政策利率降低到0.25％。四年來，消費者價格在5月的第一次下跌，這提高了人們對負利率返回的期望。僅此一項就殺死了法郎的吸引力。 TD Securities商品策略主管Bart Melek說：“如果瑞士人現在的費率爲負，如果我購買法郎，我就不會得到很多回報。”

這就是爲什麼中央銀行在黃金上變得沉重的原因。在2024年，他們在儲備中增加了1,044.6噸，這是他們連續第三年越過1,000噸的線路。到那年年底，歐洲中央銀行確認，黃金超過歐元成爲全球第二大儲備金。現在，它佔所有官方儲備的20％。

今年，它並沒有放慢腳步。世界黃金委員會的一項全面調查顯示，中央銀行中有95％的人預計將在未來12個月內增加黃金持有量，這是自2018年開始調查以來的最高閱讀。與此同時，他們中四分之三認爲他們的美元持股將在未來五年內縮小。

地緣政治張力也正在改變存儲行爲。中央銀行不再安全地將所有金條保留在紐約或倫敦。 2月，特朗普公開質疑黃金是否因諾克斯堡而失蹤，使外國官員更加緊張。紐約聯邦儲備銀行代表外國中央銀行持有金條，但信託卻穿着稀薄。

印度於2024年從英格蘭銀行遣返了100噸以上。尼日利亞也隨之而來。在同一項WGC調查中，雷金斯（Respondent）中有7％的人說，他們計劃在本地存儲更多的黃金，這是自大流行以來的最多。目標？確保在危機或制裁時實際上可以觸及資產。

他們購買的原因很明確。在調查中，中央銀行表示，黃金在危機期間的可靠性，其零違約風險以及對沖通貨膨脹的能力是購買狂潮的主要因素。自從美國在烏克蘭入侵之後追求俄羅斯進入全球金融體系的機會以來，越來越多的國家開始尋找金融保險。

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