儘管近期回調，比特幣仍有進一步擴張的空間：Glassnode

• 比特幣在達到新高的111,970美元後回落至105,500美元，這在價格發現階段是正常現象。
• 比特幣衍生品的未平倉合約增加，BTC期權合約的價值達到462億美元的歷史新高。
• 投資者的獲利了結增加，但仍低於極端水平，這表明比特幣仍有進一步增長的空間。

比特幣（BTC）在週四經歷了進一步的回調，跌幅超過1.5%，降至約105,500美元。Glassnode分析師認為，這一下降是比特幣價格發現階段的健康部分，獲利了結仍處於相對低位。

儘管近期回調，比特幣仍保持上漲潛力

比特幣在週四繼續在110,000美元的關鍵水平下方震盪，價格仍低於上週達到的111,970美元的新里程碑幾千美元。

使用相對未實現利潤指標，Glassnode透露比特幣在當前周期中接近狂熱階段。該指標衡量投資者持有的紙面利潤水平，已飆升至其+2標準差帶以上。該增長意味著市場上未實現的收益異常高。這些時期通常以快速的價格波動和增加的波動性為特徵，但往往是短暫的。

BTC相對未實現利潤。來源：Glassnode

市場參與者通過獲利了結來匹配這一上漲。儘管賣出量在上升，但尚未達到極端水平，這表明更廣泛的市場尚未經歷通常在峰值之前出現的重分配。

"我們尚未達到之前主要價格頂部形成時所見的真正狂熱高度，"Glassnode在其週報中表示。

這種回調是價格發現階段健康修正的一部分。比特幣的價格發現受到持有者未實現利潤增加的推動，通常伴隨著希望利用利潤的投資者的賣出壓力激增。Glassnode表示，較大的買入量是維持比特幣價格上漲動能的關鍵。

此外，Glassnode強調，比特幣在+0.5σ到+1σ範圍內整合，市場價值與實現價值（MVRV）指標顯示。這表明市場並未過熱，仍有進一步上漲的空間，直到出現極端的獲利了結。

比特幣的期貨合約未平倉合約（OI）自4月的75,000美元低點以來也大幅上漲，從368億美元上升至556億美元，增長了51%。

BTC MVRV極端偏差定價區間。來源：Glassnode

同樣，期權合約的未平倉合約達到462億美元，較同期的204億美元上升，創下歷史新高。期權的258億美元增長超過了期貨OI的增長。Glassnode指出，這一上升信號表明市場正在成熟，參與者正在利用這些合約來調整其風險管理策略。