加密貸款市場在第四季度下跌43％至$ 36.5B：Galaxy Report

根據Galaxy Research的一份新報告，加密貸款市場從其牛市的峯值跌至43％，從歷史上的高點降至365億美元。

下降來自2022 - 2023年熊市中主要貸款平臺的崩潰。儘管有整體trac，但從其第3季度的2023年低至142億美元，市場卻反彈了157％。

市場崩潰後CEFI貸款人合併

CEFI貸款市場在破產占主導地位後遭受了巨大的破壞。 CEFI加密貸款市場以估計的348億美元的未償貸款達到頂峯，其最低點下降至64億美元 - 下降了82％。

到第4季度2024年，CEFI貸款市場已反彈到112億美元，比其歷史最高高的68％，但比Bear Market低73％。反彈伴隨着更少的球員的集中度。

萊德，銀河系和繫帶的三個最大的CEFI貸方現在以99億美元的貸款賬面價值和89％的市場份額統治了市場。這是從第1季度2022年牛市上市的轉變，當時前三名貸方（Genesis，Blockfi和Celsius）持有76％的市場份額，並擁有264億美元的貸款。

這些市場領導者的失敗改變了競爭格局。 Genesis，Celsius Network，Blockfi和 Voyager 都在兩年內破產，因爲加密資產價格下跌並蒸發市場流動性。

Galaxy報告暗示，並非所有CEFI貸方都是相同的有些僅提供特定類型的貸款，例如，BTC合併產品或cash貸款減去穩定的貸款。有些人僅向特定類型的客戶或司法管轄區提供服務。這種異質性使某些貸方默認情況下可以比其他貸方大。

該報告指出，由於某些CEFI實體使用 DeFi Lending應用程序爲鏈接客戶提供服務，因此CEFI貸款簿規模和 DeFi 藉口之間的潛在雙重計數。

DeFi 貸款顯示StronG恢復

通過鏈上應用的DeFi 貸款使熊市底部的tronG增長。在第4季度2024年結束時，在20個加密貸款申請中有191億美元的公開借款和12個區塊鏈。這標誌着自底部設定的八個季度以上的開放式 DeFi 藉口增長了959％。

截至第4季度2024年快照，通過鏈貸款申請的未償還貸款數量比2020-2021牛市上的162億美元的峯值設置高出18％。

與CEFI貸款相比， DeFi 借款恢復了StronGly。這可以歸因於基於區塊鏈的應用程序的無許可性質以及通過熊市的貸款應用程序的生存。與破產的最大的CEFI貸方不同，主要的貸款應用程序在整個經濟下繼續運作。

根據Galaxy報告，此結果強調了大型鏈貸款應用程序的設計和風險管理實踐的實力以及算法，過度覈算以及基於供應/需求的借款的好處。

加密貸款市場的關鍵發展是 DeFi Lending應用程序在CEFI場所的統治地位越來越大。在2020-2021牛週期中， DeFi Lending Applications的總加密貨幣借貸（不包括CDP Stablecoins）僅達到34％。截至2024年第4季度，它佔市場的63％，幾乎翻了一番。

當包括加密支持的CDP Stablecoins時，趨勢變得更加明顯。在第4季度第4季度結束時， DeFi Lending Apps和CDP Stablecoins捕獲了整個市場的69％。

該報告指出，CDP Stablecoins作爲加密合並槓桿的來源的優勢下降，部分原因是穩定劑的流動性增加，借出應用的改善參數以及引入Delta中性穩定劑（如Ethena）。

風險投資資金減慢貸款部門

CEFI和 DeFi 貸款和信貸申請通過與89筆交易之間的第1季度2022年至42024年之間的已知金額籌集了16.3億美元。該行業在2022年第二季度獲得了最高的季度資金。在八筆交易中獲得了5.02億美元。最低點是第四季度2023年第四季度，總資金僅爲220萬美元。

對貸款和信貸申請的風險投資分配僅佔加密經濟中風險投資總投資的一小部分。平均而言，貸款和信貸申請僅捕獲了所有VC資本的2.8％，分配給了該空間的季度2022年第1季度至2024年第4季度。

在第4季度，加密貨幣貸款部門在季度資金中的份額爲9.75％。但是，到第4季度2024年第4季度，它僅佔加密vc總資金的0.62％。

Galaxy報告將這種資金的減少與2022 - 2023年的市場崩潰聯繫起來，這使Blockfi，Celsius，Genesis和 Voyager 申請破產等主要參與者。僅這四個實體就佔整個加密貸款市場的40％，在其頂峯上佔CEFI貸款市場的82％。

根據該報告，這些貸方的倒臺主要源於一般加密市場的內爆。但是，由於借款人的風險管理不善和接受有毒抵押品的接受，這使它惡化了。

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