邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的策略在 Bitcoin 波動和稅收擔憂中的利潤風險

策略（以前是微型策略）在近幾個月中存放大量 Bitcoin後會遇到麻煩。如今，在向美國證券交易委員會（SEC）的10-K文件中，由於可能的較高稅收負荷，它警告了較低的利潤。

10-K申請是一份年度財務報告，公開交易的企業必須發送給SEC。它詳細介紹了公司的運營，風險和財務績效。

戰略警告說，它可能無法在未來的時期內恢復盈利能力。如果它因其 Bitcoin 持有的公允價值而損失了很多錢，尤其如此。它還說，其 Bitcoin 市場價值的大幅下降可能會使公司更難履行其財務承諾。

文件上寫道： “我們在截至2024年12月31日的財政年度造成了淨虧損，這主要是由於17.9億美元的數字資產損失損失。我們可能無法在未來的時期內恢復盈利能力，特別是如果我們造成與數字資產相關的大量公平價值損失。結果，我們的運營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響。”

這是因爲該公司在很大程度上取決於其 Bitcoin 股票的市場價值來獲得這種融資。因此，如果 Bitcoin 的價值急劇下降，可能會有迫使該公司以不良价格出售 Bitcoin 的流動性風險。

這可能意味着公司將無法履行其財務責任。因此，公司可能需要使用股權或債務融資。更糟糕的是，如果該公司無法以有利的條款或根本無法獲得股權或債務融資，那麼它可能無法成功執行其 Bitcoin 戰略。

策略的稅收影響

一個擔心的是，如果公司保留Bitcoin且公允價值上升，則可能必須支付公司替代性最低稅。該公司表示： Bitcoin ，未實現的公允價值收益可能會導致我們受到公司替代最低稅的約束。”

美國於2022年通過了《降低通貨膨脹法》（IRA）。在第一個納稅年度之前的任何三年中，年度平均年度調整後的財務報表收入超過10億美元的公司，使公司替代最低稅（CAMT）造成了15％的替代最低稅（CAMT）。

除非適用豁免。去年9月，財政部和國稅局提出了建議的規則，這些規則將解釋如何使用公司替代最低稅（

如果IRA沒有更改或提議的法律已更改爲緩解，則可能會從2026年的納稅年度開始，然後前進。

該公司表示： cash的物質稅款，這可能會對我們的財務業績產生重大影響，包括我們的收入和cash流以及我們的財務狀況。透明

策略還表示，由於稅率不同，它在許多其他地方面臨很大的稅收風險。這是因爲稅法發生了變化，而不知道延遲的稅收資產和負債是什麼。  

該公司說： “此外，如果我們以比出售bitcoin的成本基礎bitcoin，我們將對所確認的任何收益產生納稅責任，而這種稅收負債可能是重要的。”

從同樣的角度來看，該公司說： “我們認爲，我們的經營成果的季度比較並不是我們未來表現的很好的跡象。在一個或多個未來的季度中，我們的運營結果可能低於公共市場分析師和投資者的期望。在這種情況下，我們上市證券的市場價格可能會下降。”

策略佔所有 Bitcoin的2.2％

在2024年，戰略以約220.30億美元的價格購買了約258,320 bitcoin，每 bitcoin約爲85,447美元。 2023年，該公司以約19.02億美元的價格購買了56,650 BTC，每 bitcoin約爲33,580美元。

在2025年1月1日至2025年2月14日之間，該公司以約31.65億美元的價格購買了約31,270個 bitcoin，約爲每 Bitcoin101,225美元。 

Brea KIN G：邁克爾·塞勒（Michael Saylor）澄清說， @Strategy上週沒有購買Bitcoin

該公司仍然持有478,740美元的BTC ，平均價格爲65,033美元

- 加密簡報（@crypto_briefing） 2025年2月18日

該公司擁有478,740 BTC，目前價值超過46美元。聯合創始人兼戰略執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）表示，該公司以平均價格爲65,033美元的所有BTC購買了所有BTC，總成本約爲311億美元。爲了向您展示這有多大，策略擁有2100萬 Bitcoin的2.2％以上。

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