保樂力加與杰克丹尼爾製造商布朗-福爾曼進行合併談判

Emma Rumney/Neil J Kanatt

路透3月26日 - 法國保樂力加（Pernod Ricard）PERP.PA和杰克丹尼爾（Jack Daniel's）的所有者布朗-福爾曼（Brown-Forman）BFb.N周四表示，兩家公司正在討論合併的可能性，此舉將把世界第二大烈酒製造商和美國最大的威士忌生產商聯合起來。

由於需求放緩和關稅壓力，烈酒公司正面臨多年的銷售低迷，這引發了估值下滑、首席執行官離職和資產出售以削減成本。

市值約 110 億美元的布朗-福爾曼公司股價周四收盤上漲近 9%，而絕對伏特加和芝華士威士忌生產商保樂力加公司股價下跌近 6%。

保樂力加的市值約為 160 億歐元(184.5 億美元)，擁有廣泛的烈酒產品組合，包括愛爾蘭威士忌、蘇格蘭威士忌和龍舌蘭酒，但相對較少涉足美國威士忌。

兩家公司最近都宣布了重組計劃 (link)，包括布朗-福爾曼公司的裁員計劃 (link)。在特朗普（Donald Trump）總統的政府提高進口關稅之前，美國等主要市場上資金緊張或注重健康的飲酒者已經開始減少飲酒，而快速增長的大麻飲料等新出現的威脅也威脅著銷售。

關稅還迫使烈酒公司不得不承受價格上漲或將其轉嫁給消費者，從而損害了銷售。

兩家公司表示，潛在的合併將帶來 "顯著的 "運營協同效應，並補充說，在達成交易或終止討論之前，他們不會發表進一步評論。

明顯重疊

貝倫貝格公司分析師拉斯特拉（Javier Gonzalez Lastra）說，兩家公司的合併不會解決它們面臨的增長挑戰，但他指出，合併有明顯的協同效應。

他說："兩家公司在美國有明顯的重疊，在歐洲也有一些重疊，"他補充說，交易可以 "節省大量成本"。

"考慮到行業環境，我認為這是一個防禦性舉措"。

TD Cowen 分析師在一份報告中指出，布朗家族在布朗-福爾曼公司擁有重要的投票控制權，該家族過去一直抵制此類交易，但鑒於該行業增長乏力，復甦時間表不確定，該家族可能更容易接受此類交易。

布朗-福爾曼公司去年 10 月推出了一項計劃，為因控制權變更而被解雇的高管提供遣散費和福利。該公司當時表示，此舉立即生效，並將其描述為公司治理和高管薪酬政策定期審查的一部分。

華爾街日報》援引熟悉內情的人士的話報導說，潛在的交易包括大量股票，兩家公司背後的家族可能會在任何交易中保留大量股份。彭博新聞社當天早些時候首次報導了這一談判。

(1 美元 = 0.8672 歐元)