分析-伊朗戰爭掐斷石化供應，塑料價格飆升

Pooja Menon/Pranav Mathur

路透3月26日 - 伊朗戰爭爆發後，霍爾木茲海峽的石油和石化產品流動受到干擾 (link)，導致全球化學品供應緊張，從汽車零部件到玩具等各種產品所使用的塑料和聚合物的價格升至近四年來的高點。

據荷蘭合作銀行（Rabobank）稱，每年約有價值 200 億至 250 億美元的石化產品通過該海峽，這突出表明，這一流動的持續中斷將促使生產商把更高的成本轉嫁給消費者。

"OPIS 化學市場分析公司的喬爾-莫拉萊斯（Joel Morales）說："任何從中東進口產品的企業（在某種程度上幾乎是世界其他地區的所有企業）都失去了一個大型供應商，不得不以極高的價格拼命尋找替代樹脂。

2025 年，以沙特阿拉伯為首的中東地區占聚乙烯出口量的 40% 以上，其產品幾乎銷往第二大出口地區北美以外的所有地區。

自中東衝突爆發以來，聚乙烯(PE) 和聚丙烯(PP) 等塑料的價格飆升，原因是原油和原料成本上升。O/R

"陶氏首席執行官吉姆-菲特林（Jim Fitterling）說："全球物流已變得不確定，中東事件發生後，多達50%的聚乙烯供應要麼中斷，要麼受到限制或影響。

原料衝擊波及化工行業

分析師稱，海峽的關閉可能會中斷每天近 120 萬桶的全球石腦油出口流，進一步緊縮石化產品的原料供應。

根據倫敦能源交易所集團（LSEG）的數據，這場戰爭使亞洲石腦油煉油利潤率從衝突開始前的每噸約 108 美元升至 (link) 相對於布倫特原油每噸逾 400 美元。NAF-SIN-CRK.

斯坦福大學未來燃料和氫能倡議中心能源主管馬克西姆-索寧（Maksim Sonin）說，價格飆升反映出 "風險溢價 "不斷增加，亞洲尤其容易受到影響，因為亞洲在塑料生產中嚴重依賴石腦油這種關鍵的石化原料。

日本、韓國和印度等國由於對進口原油和石化原料的依賴，所面臨的風險最大。

亞洲和歐洲受到擠壓，美國占據優勢

嚴重依賴進口原料和中東供應的亞洲和歐洲塑料製造商正面臨著投入成本上升和利潤緊縮的問題。

利安德巴塞爾（LyondellBasell）LYB.N表示，歐洲 (link)，正受到原料成本上升和進口的擠壓，而石腦油價格飆升造成了與合同定價的脫節，使生產商難以將成本轉嫁給客戶。

但由於原料供應充足，北美洲相對處於優勢地位。

總部位於美國的石化產品製造商利安德巴塞爾公司首席財務官伊茲奎爾多（Agustin Izquierdo）說，自衝突開始以來，PE和PP以及與原油相關的富氧燃料的價格大幅上漲，並補充說，儘管價格上漲，但4月份的訂單量仍是數月來最強勁的。

"北美在原料方面的優勢越來越明顯，我們將繼續利用這一優勢"。

據美國能源信息署（Energy Information Administration）稱，美國的塑料主要由天然氣和相關原料制成，這與其他地區不同，其他地區的生產商主要依賴石腦油（一種原油衍生物）。

OPIS 化學市場分析公司的謝思（Utpal Sheth）說，由於超過 50% 的聚乙烯產品用於出口，美國生產商的利潤 "超乎尋常"。

消費者買單

美國化學品生產商正在將更高的成本轉嫁給消費者。塞拉尼斯CE.N已經提高了其工程材料和乙酰產品線的價格 (link)，而陶氏DOW.N計劃在3月和4月提高聚乙烯價格 (link)。

巴斯夫BASFn.DE和瓦克化學WCHG.DE等歐洲公司也提高了價格 (link)，以抵消原材料和運輸成本的上漲。

德國朗盛公司（Lanxess LXSG.DE）則更進一步，以持續的成本壓力為由，上調了阻燃劑和其他特種添加劑的價格 (link)，漲幅高達35%，增塑劑的漲幅高達50%。

印度最大的瓶裝水公司 Bisleri 將 (link) 的價格提高了 11%，這給客戶造成了壓力，因為該國清潔飲用水的供應仍然不均衡。

水解決方案公司藝康（Ecolab ECL.N）表示，由於成本上升，該公司將從4月份起徵收10%-14%的能源附加費。

石化產品生產商的投入成本上升也會拖累對非必需品的需求，從而加劇更廣泛的通脹壓力。

Sonin補充說，隨著時間的推移，塑料市場也可能出現整合，生產將集中在規模更大、成本更低的生產商手中。