背景資料-投資者如何購買黃金以及市場的推動因素

路透1月26日 - 周一，黃金飆升至每盎司5000美元以上的歷史新高 (link)，延續了歷史性的漲勢，因為在地緣政治緊張局勢加劇之際，投資者紛紛湧入這一避險資產。

在避險需求、對美國降息的押注、央行的強勁買盤、去美元化趨勢和交易所交易基金資金流入等因素的共同推動下，2025年金價上漲了64%，創下1979年以來的最大年度漲幅。今年到目前為止，黃金已經上漲了18%。

以下是一些投資黃金的方法：

現貨市場

大買家和機構投資者通常從大銀行購買黃金。現貨市場的價格由實時供求動態決定。

倫敦是最有影響力的現貨市場中心，倫敦金銀市場協會為黃金交易制定標準，並為場外市場提供框架，促進銀行、交易商和機構之間的交易。

中國、印度、中東和美國是其他主要黃金交易中心。

期貨市場

投資者還可以通過期貨交易所接觸黃金，在期貨交易所，人們可以在未來某個特定日期以固定價格買入或賣出某種商品。

就交易量而言，紐約商業交易所旗下的 COMEX 是最大的黃金期貨市場。

中國領先的商品交易所上海期貨交易所也提供黃金期貨合約。東京商品交易所（俗稱 TOCOM）是亞洲黃金市場的另一大參與者。

交易所交易產品

世界黃金協會（World Gold Council）的數據顯示，2025 年全球黃金 ETF 的資金流入量創下新高，其中以北美基金為首。年流入量激增至890億美元。

金條和金幣

零售消費者可以在商店或網上向銷售金條和金幣的交易商購買黃金。金條和金幣都是投資實物黃金的有效手段。

是什麼推動了市場？

投資者興趣和市場情緒

近年來，投資基金的興趣不斷上升，這是黃金價格波動的一個主要因素，市場趨勢、新聞和全球事件推動了投機性的黃金買賣。

外匯匯率

黃金是一種常用的對沖貨幣市場波動的工具。傳統上，黃金的走勢與美元的走勢相反，因為美元疲軟會使以美元計價的黃金對其他貨幣的持有者來說更便宜，反之亦然。

貨幣政策和政治緊張局勢

貴金屬被廣泛認為是不確定時期的避風港。

美國總統特朗普（Donald Trump）的貿易關稅 (link) 在過去一年中引發了全球貿易戰，令貨幣市場嘩然。

自 2026 年開始以來，特朗普關於抓捕委內瑞拉領導人馬杜羅（Nicolas Maduro）的言論 (link) 和關於收購格陵蘭島 (link) 的激進言論加劇了貨幣市場的波動。

全球央行的政策決定也影響著黃金的走勢。由於黃金不支付利息，較低的利率降低了持有黃金的機會成本。

央行黃金儲備

由於宏觀經濟和政治的不確定性，央行在其儲備中持有黃金，近年來這一領域的需求一直很旺盛。

世界黃金協會在 6 月份的年度調查中表示，儘管黃金價格高企，但仍有更多的央行計劃在一年內增加黃金儲備 (link)。

世界黃金協會的數據顯示，由於新興市場的中央銀行繼續大量購買黃金，11月份中央銀行的凈購買量共計45公噸，將2025年前11個月的數字推高至297噸。

中國不斷增加黃金儲備，截至 12 月底，中國持有的黃金總量為 7,415 萬金衡盎司 (link)，高於上個月的 7,412 萬金衡盎司，中國連續第 14 個月擴大黃金購買熱潮。

波蘭央行總裁亞當-格拉平斯基（Adam Glapinski）本月表示，截至 2025 年底，波蘭央行持有 (link) 550 噸黃金，其目標是將黃金儲備提高到 700 噸。