重發-《分析》委國石油來了美國煉廠樂了，加拿大油企與中國獨立煉廠苦了

路透休斯頓1月7日 - 委內瑞拉石油出口若全面恢復，將有利於美國煉油商，並降低其燃料生產成本；如果美國取消對委內瑞拉的制裁，煉油廠將有能力吸收可自由貿易、每日約100萬桶原油中的絕大部分。

銷售與委內瑞拉類似重油的加拿大公司以及中國的小型煉油廠將成為輸家，如果委內瑞拉原油轉向美國，中國煉油廠將面臨更高的成本。

美國總統特朗普希望美國油企斥資數十億美元重建委內瑞拉石油業，幾十年的管理不善和投資不足，使得委內瑞拉石油業破敗不堪，產量遠低於潛力。

石油公司需要花費數年時間才能從委內瑞拉開採出更多石油。不過，如果美國解除特朗普在 12 月對委內瑞拉出口實施的封鎖，並取消對與委內瑞拉交易的制裁，該國現有的出口可迅速從中國轉向美國。

根據美國政府數據，在2019年實施制裁前，美國墨西哥灣沿岸幾家大型煉油廠對委內瑞拉重油的購買與加工量約為80萬桶/日，其中一些煉油廠就是為了加工這類重油而非美國輕油而設計的。分析師表示，這些煉油廠將首先受益。

煉油軟件公司 Refinery Calculator 創始人Rommel Oates說："如果制裁在短期內解除，墨西哥灣沿岸地區可以在運營上吸收這 100 萬桶/日原油的很大一部分。"

分析師與交易消息人士指出，ValeroVLO.N、PBF EnergyPBF.N及 Phillips 66PSX.N已從雪佛龍購買委內瑞拉原油，並可能進一步增加。巴克萊分析師 Theresa Chen 表示，光是墨西哥灣地區最大的煉油商Valero，就能額外單獨加工30萬至40萬桶/日。

Chen表示，美國煉油廠可以獲得更便宜的原油，這可能在一定程度上減輕駕車者的油價負擔。

上述煉油公司沒有立即回應或不予置評。雪佛龍沒有立即回覆關於該公司是否會向美國煉油商出售更多原油的置評請求。



不利於加拿大油企與中國獨立煉廠

自從對委內瑞拉實施制裁以來，美國煉油廠增加了從加拿大、墨西哥、哥倫比亞、巴西及中東的原油進口。如果從委內瑞拉的進口增加，這些原油將收到排擠，尤其是加拿大。

加拿大在2025年將產量推升至紀錄新高，約90%的原油出口至美國。加拿大石油生產商 Canadian Natural Resources CNQ.TO及 Cenovus Energy CVE.TO周一股價下挫5%至6%。

一位煉油業消息人士表示："委內瑞拉原油出現困難時，加拿大重質原油填補了缺口。這些油種將形成競爭，對美國煉油有利，但對加拿大不利。"

另外，中國獨立煉廠是委內瑞拉原油的最大買家，若供應長期轉向美國，它們將尋求替代來源。

消息人士表示，這些煉廠可能轉向加拿大和中東原油。改用加拿大原油將推高中國煉廠的成本，因為委內瑞拉的Merey原油是其最便宜的供應來源。不過它們還是可以取得打折的俄羅斯和伊朗原油。(完)