分析-委內瑞拉石油將促進美國煉油商的發展，損害加拿大生產商的利益

Arathy Somasekhar/Georgina McCartney

路透休斯頓1月6日 - 委內瑞拉石油出口的全面恢復將使美國的煉油廠受益並降低其燃料生產成本，如果美國取消對這個南美國家的制裁，煉油廠將有能力吸收每天約 100 萬桶原油中的大部分。

據路透周二報導，美國和委內瑞拉一直在討論從這個南美國家向美國出口原油 (link)。消息人士稱，美國石油高管預計將於周四訪問白宮 (link)，討論委內瑞拉問題。

委內瑞拉出口的增加可能會損害銷售類似重油的加拿大公司和中國的小型煉油廠，如果委內瑞拉原油轉向美國，這些公司將面臨更高的成本。

美國總統特朗普（Donald Trump）希望美國石油公司花費 (link) 數十億美元重建委內瑞拉的石油工業，幾十年的管理不善和投資不足使委內瑞拉的石油工業破舊不堪，產量遠低於其潛力。在美國軍隊周六將總統尼古拉斯-馬杜羅（Nicolas Maduro）從加拉加斯帶走並押送到紐約接受毒品指控審判後，特朗普曾表示美國將管理委內瑞拉及其石油行業。

美國為重質原油建造海灣煉油廠

石油公司要想從委內瑞拉抽取更多的石油，還需要多年的工作 (link)。不過，如果美國解除特朗普在12月對委內瑞拉出口實施的封鎖，並取消對與委內瑞拉做生意的制裁，該國現有的出口可能會迅速從中國轉向美國。

根據美國政府的數據，在2019年實施制裁之前，美國墨西哥灣沿岸的幾家大型煉油廠購買並加工了約80萬桶/日的委內瑞拉重油，其中一些煉油廠就是為了加工這類原油而不是美國輕油而設計的。分析師說，這些煉油廠將首先受益。

"煉油軟件公司Refinery Calculator的創始人隆美爾-奧茨（Rommel Oates）說："如果制裁在短期內解除，墨西哥灣沿岸地區可以在運營上吸收這100萬桶/日原油中的很大一部分，但這些桶裝原油將通過擠出其他重質原油和激烈的價格競爭來清除。

分析師和貿易消息人士稱，瓦萊羅VLO.N、PBF EnergyPBF.N和菲利普斯66PSX.N已經從雪佛龍購買委內瑞拉原油，並可能購買更多。巴克萊銀行（Barclays）分析師特雷莎-陳（Theresa Chen）說，僅墨西哥灣沿岸最大的煉油企業瓦萊羅公司一家，就可以每天加工30萬至40萬桶增量原油。

分析師指出，美國墨西哥灣沿岸的煉油廠每天可生產 300 萬至 400 萬桶重質原油。

Phillips 66 周二表示，其兩家美國墨西哥灣沿岸煉油廠可以運行 (link)，最高可達幾十萬桶委內瑞拉原油/日。

埃克森等公司可能從委內瑞拉購買原油

雪佛龍CVX.N公司每天向美國進口約15萬桶委內瑞拉原油。雪佛龍是唯一一家在委內瑞拉運營的美國石油巨頭，持有華盛頓頒發的免于制裁的許可證。

馬拉松石油MPC.N、沙特阿美旗下的Motiva Enterprises、道達爾能源TTEF.PA和埃克森美孚XOM.N在制裁前就購買了委內瑞拉原油，如果有更多原油，它們還可以購買。

"巴克萊銀行的 Chen 表示："海灣沿岸的煉油廠在 2019 年制裁之前，由於水運通道和對這些等級原油的歷史熟悉程度，在接收委內瑞拉桶裝原油方面具有結構性優勢。

Chen補充說，美國煉油商可以獲得更便宜的原油，這可能會在一定程度上減輕駕車者的油價負擔。

周一，美國煉油企業的股價上漲了 3% 至 10%，而標普能源指數的漲幅為 3%。

煉油公司沒有立即回應或拒絕發表評論。雪佛龍公司（Chevron）沒有立即回復關於該公司是否會向美國煉油商出售更多原油的置評請求。

改變流向

自從對委內瑞拉實施制裁以來，美國煉油商從加拿大、墨西哥、哥倫比亞、巴西和中東進口了更多原油。

美國從委內瑞拉進口更多原油將取代這些原油，尤其是加拿大原油。

加拿大在 2025 年將產量提高到創紀錄的水平，向美國出口了約 90% 的原油。

加拿大石油生產商加拿大自然資源CNQ.TO和Cenovus能源CVE.TO的股價周一下跌了5%至6%。

"加拿大重質原油在委內瑞拉苦苦掙扎時挑起了大梁。這對美國煉油業有利，但對加拿大也不利。

墨爾本銀行資本市場（BMO Capital Markets）董事總經理蘭迪-奧倫伯格（Randy Ollenberger）說，委內瑞拉產量的長期增長將給加拿大油價帶來壓力，並使加拿大新建一條通往太平洋沿岸的出口管道 (link)。加拿大總理馬克-卡尼說，他預計加拿大原油將保持競爭力 (link)。

中國煉油商的困境

被稱為 "茶壺 "的中國獨立煉油商是委內瑞拉原油的最大買家。

消息人士稱，茶壺可能會轉向加拿大和中東原油。轉用加拿大原油將推高中國煉油廠的成本，因為委內瑞拉梅雷原油是中國煉油廠供應的原油中最便宜的。

中國的茶壺煉油廠仍可獲得打折的俄羅斯和伊朗原油。

消息人士稱，印度煉油企業信實工業公司（Reliance Industries RELI.NS）和印度石油公司（Indian Oil Corp）也購買了委內瑞拉石油，如果條件有吸引力，它們還會購買。