2009年來「最冷」一年！又一數據傳來「壞消息」 全球市場「跌」聲再起、黃金一枝獨秀

FX168財經報社(北美)訊 全球市場的劇烈震盪，正揭示出一次「靜悄悄的危機」正在醞釀。人工智能（AI）紅利的另一面是裁員潮洶涌而至，美元強勢暫歇、英鎊與股市承壓，黃金重新奪回避險主角地位，比特幣則在十萬美元關口「命懸一線」。在美聯儲降息預期升溫與美國政府停擺未解的背景下，市場正迎來一次全方位的再定價。

AI紅利轉冷：美國掀起十年來最大裁員潮

AI熱潮點燃了資本，卻掀起了勞動力市場的寒流。

據就業諮詢機構 Challenger, Gray & Christmas 報告，10月美國企業宣佈裁員 15.3萬人，環比暴增 183%、同比飆升 175%，爲 2003年以來同期最高。這也讓2025年成爲自金融危機後的「最冷」一年。

（來源：Challenger, Gray & Christmas）

科技行業首當其衝，宣佈裁員33,281人，幾乎是上月的六倍。AI技術重組與自動化替代正衝擊傳統崗位結構。非營利機構、消費品製造業也加入裁員行列，其中非營利機構年內裁員數同比暴增419%。

分析師指出，這與2000年互聯網泡沫後的情況相似：技術革新帶來效率，卻也淘汰了大量崗位。

「就像2003年一樣，一項顛覆性技術正在重塑整個格局，」該公司職場專家兼首席營收官Andy Challenger表示。「當就業創造降至多年低點之際，在第四季度宣佈裁員，在公衆印象上尤爲不利。」

Andy Challenger警告：「AI是新一輪的顛覆性力量，它讓企業重新計算‘人力價值’，但短期內，痛感將遠大於紅利。」

與此同時，美聯儲對就業市場的擔憂上升。美聯儲已連續兩次降息，並被市場普遍預期12月將再降息25個基點，試圖爲疲軟的就業創造緩衝。

美元高位企穩：英鎊被「鴿聲」壓制，風險貨幣短線回升

美市盤中，美元指數持續走低並刷新日低至99.71附近，較前一日觸及的四個月高點回落。歐元/美元觸及1.1546高點，美元/日元跌至152.83低點。

（美元指數1小時走勢圖，來源：FX168）

市場風險偏好回升，使得美元略有回落。

英鎊/美元反彈至1.3133高點。日內稍早，英國央行以5:4投票比例維持利率不變，利率指引刪除「謹慎」一詞或爲12月降息鋪路。

澳洲國民銀行策略師 Rodrigo Catril 指出：「市場現在幾乎在盲飛——美國政府停擺導致關鍵經濟數據中斷，但美元的高收益屬性仍將支撐其強勢。」

美股波動加劇：AI概念股泡沫化隱憂加深

週四，美股三大指數集體下跌。道瓊斯工業平均指數下跌520點，跌幅1.1%；標普500指數下跌1.2%；納斯達克綜合指數重挫1.8%。

（標普500指數1小時走勢圖，來源：FX168）

自上週五收盤以來，納斯達克100指數累計下跌逾2%，有望創下自4月初以來最糟糕的一週表現。拖累市場的主要科技股包括英偉達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、帕蘭提爾（Palantir）、博通（Broadcom）以及超威半導體（AMD）。

自11月初以來，人工智能概念股走勢波動不定，這一趨勢在週四的交易中仍在延續。

芯片製造商高通（Qualcomm）公佈季度業績超出預期後股價反跌3%，公司同時警告未來可能失去來自蘋果的部分業務。超威半導體（AMD）在週三表現搶眼，但週四下跌6%；帕蘭提爾科技（Palantir Technologies）與甲骨文（Oracle）分別下跌6%與2%。人工智能龍頭英偉達（Nvidia）及另一「七巨頭」成員Meta Platforms也未能倖免，雙雙走低。

FBB資本合夥公司總裁邁克·穆西奧（Mike Mussio）指出：「很多AI股票的估值高得離譜，幾乎被定價爲完美無瑕。我們正在看到一種分化：那些能夠持續‘超預期並上調指引’的公司，與那些雖然營收不錯但利潤指引疲軟的公司之間，市場反應截然不同。」

他補充道：「這就是爲什麼一些公司股價在財報後飆升兩位數，而另一些卻暴跌兩位數，中間幾乎沒有灰色地帶。」

週四的下跌還受到美國勞動力市場擔憂的加劇。在美國政府停擺導致經濟數據缺失的背景下，這一裁員數據爲美國經濟前景蒙上陰影。穆西奧表示：「我們目前只能看到一些零散的、非政府來源的經濟數據……而情況並不樂觀。這些跡象都在爲市場的疲弱埋下伏筆。」

他同時指出，這並不意味着「市場將迎來大規模崩盤」。如果政府重啓，且後續數據證明消費者在假日季仍具活力，那麼年底行情仍有望出現「典型的反彈」。

市場還在消化美國最高法院的關稅案聽證結果。多名保守派大法官對特朗普的全球關稅合法性表示質疑，若判決不利於政府，部分關稅可能被撤銷，這將成爲股市潛在利好。

黃金重返王位：逼近4000美元，避險買盤狂飆

避險需求復甦，使黃金重新成爲市場寵兒。

日內稍早，現貨黃金一度觸及3964.44美元/盎司低點，現回升至3987美元一線。美元小幅回落、美債收益率下滑1.3%，疊加美國政府停擺與關稅不確定性，推動金價強勁上行。

（現貨黃金1小時走勢圖，來源：FX168）

Zaner Metals副總裁Peter Grant 表示：「黃金正重新扮演‘系統性風險保險’角色。若聯儲12月繼續降息，年底金價上探 4300–4400美元區間 是合理預期。」

此外，央行買盤仍在加速。分析人士指出，央行購金潮、通脹疲弱及貨幣體系不確定性，正在重新確立黃金在全球金融體系中的「錨定地位」。

比特幣關鍵支撐受考：10萬美元成牛熊分水嶺

數字資產市場波動加劇。比特幣本週一度跌破 10萬美元，創下五個月低點 98,900美元，現反彈至 101,000美元上方交投。

（比特幣1小時走勢圖，來源：FX168）

過去24小時內，因獲利了結與恐慌性拋售引發的強平規模超過6.4億美元。

分析師普遍認爲，$101,000 是當前最重要的支撐關口。若守住此位，市場可能迎來短線修復行情；若跌破，則可能引發更深回調，向 92,000美元缺口回補。

技術派交易員指出，這一位置不僅是心理防線，更是市場結構的分界點：「守住，它就是牛市修正；失守，它將變成熊市起點。」

儘管短線動盪，但機構配置資金仍支撐中長期趨勢。ETF流入、主權基金入場、以及AI算力與區塊鏈融合的前景，仍是比特幣的長期利多邏輯。

結語：在動盪中重定價，全球市場進入「波動型復甦」階段

從AI裁員到美元波動，從美股估值泡沫到黃金與比特幣的避險升溫，全球金融市場正處於「去泡沫、再均衡」的轉折期。美國政府停擺帶來的數據真空、政策不確定性與通脹疲軟共振，讓市場重新定義風險與價值。這場再定價週期，也許意味着痛苦的調整，但也孕育着新一輪機會。在流動性迴歸、政策邊際寬鬆、與科技革命並進的2026年，贏家將屬於那些真正理解風險與週期的投資者。