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格拉斯貝格礦中斷後高盛下調銅供應預期

路透社2025年9月25日 13:46

Anmol Choubey

- 在全球第二大銅礦--印度尼西亞格拉斯貝格銅礦(Grasberg)發生事故後,高盛(Goldman Sachs)周四下調了2025年和2026年全球銅礦供應預期。

9月8日發生的事故導致大量泥漿流入,工人被困井下,促使運營商自由港麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan FCX.N)宣布 (link)。

該行估計,此次事故將導致銅礦供應量損失共計52.5萬噸,使其2025年下半年的全球礦山供應量預測減少16萬噸,2026年的預測減少20萬噸。

現在,Grasberg 的產量預計將在 2025 年減少 25 萬至 26 萬噸,2026 年減少 27 萬噸。

產量損失超過了高盛通常對全球供應中斷的預估,導致該行將2025年全球礦山產量增長預期從之前的0.8%下調至比去年同期高0.2%,將2026年全球礦山產量增長預期從2.2%下調至1.9%。

自由港表示, 格拉斯伯格 分階段重啟 (link) ,並可能在2026年上半年提升運營。

這一中斷使高盛 2025 年全球銅平衡從預計的盈餘 105,000 噸轉為赤字 55,500 噸,儘管 2026 年預計仍將保持小幅盈餘。

高盛認為,其 2025 年 12 月倫敦金屬交易所銅價預測為每噸 9,700 美元,存在上行風險,這表明銅價可能穩定在 10,200 美元至 10,500 美元區間。

該行重申其長期看漲銅價的預期,即到2027年銅價將達到每噸10,750美元。

截至格林尼治標準時間12時43分,倫敦金屬交易所三個月基準銅價CMCU3報每噸10,291.50美元。

與此同時,花旗銀行 將 (link) 0-3個月和第四季度銅價預期從每噸10,000美元上調 至10,500美元,原因也是Grasberg銅礦的開採中斷。

目前,該行認為 2026 年的市場缺口為 400 千噸,並預計在未來 6-12 個月內,在基本情況下,銅價將反彈至每噸 12,000 美元,而在看漲情況下,銅價將高達每噸 14,000 美元。

花旗銀行已將 2025 年和 2026 年格拉斯伯格礦的產量假設從之前的 68 萬噸和 77.4 萬噸分別下調至 50 萬噸。

因此,該行目前預測全球銅礦供應量在2025年和2026年將分別增長0.1%和1.3%,而此前的預測分別為0.4%和1.8%。

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