《熱點透視》美國關稅讓印度暫時留在 "中國加一 "的名單上

路透香港7月31日 - 美國總統特朗普對全球 "中國加一 "格局的撼動，尚未產生明確的贏家或輸家。特朗普周三決定對從印度商品徵收 25% 的進口關稅，這對該國來說是一個打擊，但即使面臨這一稅率，印度仍能繼續成為蘋果AAPL.O 等全球公司理想的製造基地。

與世界其他領導人不同的是，印度總理莫迪沒有為他的國家爭取到特朗普的關稅減免。他拒絕向美國開放農產品和乳製品市場，可能就是原因所在。如果開放這些市場，他就要冒再次與貧困但政治力量強大的農民攤牌的風險。

不過，印度的輸贏將取決於其他因素。印度一直在努力吸引那些希望實現供應鏈多元化、離開中國的公司。在這方面，印度的競爭對手包括孟加拉國、越南和東南亞其他國家，在某種程度上還有墨西哥。這些競爭對手目前面臨的美國關稅從19%到40%不等。

從表面上看，印度現在作為製造業基地的競爭力不如越南，特朗普對越南徵收20%的關稅。花旗的經濟學家估計，印度的加權平均關稅稅率將比亞洲國家高出 5 到 10 個百分點。

印度作為俄羅斯能源和武器的頭號買家也是一個不利因素，特朗普現在威脅要懲罰參與此類貿易的國家。俄羅斯占印度原油進口量的 40%，為印度提供了每桶高達 4 美元的隱含折扣。放棄這一利益將在經濟和政治上對印度不利。

但東南亞與中國出口商和投資的緊密聯繫意味著，如果特朗普兌現其威脅，打擊中國出口商逃避關稅或轉運行為，東南亞國家也將面臨嚴厲的懲罰性關稅。

在這種情況下，特朗普將對中國出口商通過越南等地轉運的商品加倍徵收關稅。這種風險只會隨著中美關係的惡化而增加。一些公司可能會無視關稅差異，堅持選擇印度，因為這樣可以進入一個龐大的國內消費市場，而且減少在中國的敞口。

至於特朗普更關心的是促成烏克蘭和平還是遏制中國，誰也說不準。結果是，他通過談判或單方面宣布貿易協議，對所有主要的 "中國加一 "國家徵收不同的關稅。理想情況下，這本應為目前難以抉擇的企業恢復資本支出提供一些清晰的思路。但特朗普懲罰轉運和與俄羅斯有貿易往來的國家的威脅尚未兌現，將使全球企業無法更好地決定如何重新配置供應鏈。 (完)