《熱點透視》貿易戰風暴下內外交困，鮑威爾堅守觀望立場或是最優解

路透華盛頓7月30日 - 美聯儲主席鮑威爾如今面臨著內外交困的局面，既有內部異議，也有外部施壓。30年來美聯儲首次出現兩位美國聯邦公開市場委員會(FOMC)成員反對維持利率不變的決定，主張降息。與此同時，美國總統特朗普一直在大力推動放寬貨幣政策。雖然鮑威爾的處境微妙，但他的觀望等待立場是正確的，這是不爭的事實，至少目前是這樣。隨著貿易戰的影響開始顯現以及出現新的升級，通脹前景面臨著實質性風險，這使得謹慎行事策略成為各種不利選擇中的最佳方案。

周三在鮑威爾召開新聞發布會數小時前，美國公布GDP數據顯示，第二季商品進口驟降30%，庫存大幅增加。這反映了此前三個月的情況，當時企業趕在實施歷史性高關稅前瘋狂囤貨，造就了表面亮眼的3%的增速。然而，面向國內民間購買者的最終銷售僅增長1.2%，創2022年第四季度以來最慢的國內需求增速，遠低於第一季增速1.9%。企業投資增速亦直線下降。這就像辛普森一家中伯恩斯的病症一樣：多種怪病同時發作，但又危險地相互抵消。

與此同時，特朗普政府與日本和歐盟達成的模糊的貿易協議剛讓人鬆口氣，就被對印度徵收25%的關稅、對巴西提高關稅以及對銅徵收50%的關稅所抵消。與美國第十大貿易夥伴印度的談判破裂也許是最不祥的征兆，這表明與4月“解放日”宣布的關稅相當的高額關稅可能至少有一部分會繼續存在。

特朗普威脅徵收關稅的理由越來越多--無論是對購買俄羅斯石油的懲罰，還是對巴西因未遂政變起訴前總統而實施的懲罰--這也表明貿易緊張局勢難以緩解。現在，美國企業已切實感受到壓力：汽車製造商福特汽車F.N周三在與記者的通話中透露，其第二季關稅成本高達8億美元。

鮑威爾暗示關稅衝擊有可能導致物價持續上漲，並將其歸咎於消費者通脹預期升高。然而，在鮑威爾的任期將於明年結束之際，他面臨著半個世紀以來美聯儲主席所承受的最強烈的總統壓力：要求他忽視這些日益明顯的警示信號。當這些信號與亮眼的經濟增長和就業數據相衝突時，決策將變得更加艱難，未來也更加難以預測。與其冒著被這些障礙絆倒的風險，按兵不動顯然是更明智的選擇。(完)