因對中國持樂觀態度，黃金在兩週高點附近企穩

• 在中國買盤和避險資金流動的推動下，黃金上漲勢頭保持完好。
• 美元的溫和回升對黃金構成了壓力。
• 黃金/美元的技術面依然積極，價格走勢站在過去兩週交易區間的上方。

黃金（XAU/美元）週二維持溫和看漲者基調。中國政治局的基調轉變，誓言進一步刺激經濟以支持增長，以及中國人民銀行（PBoC）恢復購買黃金，均對貴金屬形成順風。

支持黃金的其他因素包括：敘利亞巴切爾-阿薩德政權下跌後中東局勢的不確定性引發的避險資金流動，以及法國和德國的政治僵局。

最後，越來越多的人押注美聯儲（Fed）將在下週降息，這使得美聯儲的收益率接近數週低點，為無收益率的金屬提供了更多支持。

每日市場動態摘要：美元略微走強拖累黃金回升

• 中國人民銀行報告稱，在暫停六個月後，11 月份購買了 16 萬盎司黃金。這提振了黃金進一步升值的預期，並可能支撐對貴金屬的投機需求。
• 在敘利亞，不同的反叛派別正開始談判組建政府，而以色列和土耳其等外國勢力則採取了倉位觀望的態度。在這個本已動盪不安的地區，不確定性的增加將支撐對避險黃金的需求。
• 美元小幅走高，等待週三的消費者物價指數（CPI）數據，以明確美聯儲 2025 年的貨幣寬鬆日程。
• 芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在 12 月 17-18 日會議後減息 25 個基點的可能性為 86%，2025 年再減息兩到三次的可能性為 86%。
• 美國的消耗品通脹預計將確認通脹率仍粘稠地高於美聯儲 2% 的目標利率。預計總體消費者物價指數年率將從 10 月份的 2.6% 上升至 2.7%，核心消費者物價指數年率穩定在 3.3%。

技術分析：黃金/美元在前期區間頂部2660美元上方徘徊

黃金上漲的勢頭正在減弱，週二美元即將上揚，但仍持穩在過去兩週交易區間頂部上方，即 2660 美元。

在此上方，下一個目標將是 2690 美元的日內水平，以及 11 月 24 日的高點 2720 美元。如果看跌反應跌至 2660 美元下方，則將重回 12 月 9 日低點 2630 美元，然後是通道底部（11 月 26 日和 12 月 5 日低點）2605 美元。

黃金/美元 4 小時圖

Inflation FAQs

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」