金價溫和走強；在風險偏好升溫之際缺乏看漲動能

• 一系列支撐因素推動金價連續第二日走高。
• 美元在聯準會 9 月降息的押注下保持低迷，支撐了金價。
• 地緣政治風險進一步利好避險貨幣 金價，但多頭似乎不活躍。

週五，金價再次在 50 日簡單移動均線（SMA）下方維持一定韌性，並從前一天觸及的兩週低點附近小幅回升。美國公佈的美國PCE價格指數顯示，6月通膨溫和上升，提升了市場對聯準會（FED）即將啟動降息週期的預期。通膨數據公佈後，美國公債殖利率走低，打壓了美元（USD），並使得零收益資產金價走強。

除此之外，市場持續擔憂中東衝突不斷引發的地緣政治風險，也有助於避險金價在周一亞洲時段獲得跟進盤。也就是說，全球股市的樂觀情緒所反映的風險偏好衝動可能會成為避險貴金屬的阻力。交易商也可能傾向於觀望，等待週三為期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的結果，然後再決定大宗商品接下來的走勢。

每日市場動態摘要：聯準會降息押注與地緣政治風險為金價提供支撐

• 美國通膨數據溫和，再次證實了市場對聯準會（Fed）將於9月降息的預期，並推動零收益資產金價上週五走高。
• 美國商務部經濟分析局報告顯示，繼5月美國PCE物價指數持平後，上個月略微上升了0.1%。
• 截至6月美國PCE物價指數年率自前值2.6%略微回落至2.5%，符合一致預期，並增加了物價壓力緩解的跡象。
• 6 月核心 PCE 物價指數（不包括波動較大的食品和能源價格，是聯準會首選的通膨指標）月率為 0.2%，年率穩定在 2.6%。
• 通膨情勢的改善拖累基準 10 年期公債殖利率週一跌至近兩週低點，繼續打壓美元，利好金價。
• 上週六發生的戈蘭高地襲擊事件引發市場對以色列軍隊與黎巴嫩真主黨之間爆發全面戰爭的擔憂，這進一步支撐了對避險貴金屬的需求。
• 在週二開始的為期兩天的關鍵性 聯準會貨幣政策會議之前，全球股市的強勁反彈可能會抑制大宗商品出現大幅反彈。
• 投資者本週將進一步關注週三的日本央行決議，隨後是周四的英國央行會議和重要的美國宏觀數據發布。

技術分析：金價難以因日線走強，突破 2,400 美元大關

從技術角度來看，日線圖震盪指標呈中性，近期屢次未能在50日均線下方獲得支撐以及隨後的反彈都值得看跌交易者謹慎行事。然而，多頭卻難以延續亞洲時段上揚勢頭突破 2,400 美元大關，因此，在確認金價已經觸底之前，謹慎的做法是等待出現強勁的跟進買盤。

與此同時，若金價突破 2,400 美元整數關後，很可能會在 2,412 美元附近遇到一些阻力，然後是上週的震盪高點 2,432 美元附近。如果持續走強突破該水平，則表明從本月初觸及的歷史高峰開始的整理下跌已經結束，並為進一步上漲創造了條件。屆時，金價可能會攀升至 2,469-2,470 美元的中間阻力位，並挑戰歷史高點 2,483-2,484 美元附近。

下檔方面，若金價跌破 2,380 美元，可能會繼續吸引 50 日均線附近的買盤，目前該均線位於 2,360-2,359 美元附近，但買盤勢力仍然有限。然而，若金價持續跌穿上述支撐位將成為看跌交易者的新觸發點，並打壓金價接近下一個相關支撐位 2,325 美元附近。金價可能會延續下行軌跡，自 6 月底以來首次測試 2,300 美元整數關卡。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。