分析

本季度攜程的業績表現依舊是穩定的 “優等生”， 無論是營收增速還是利潤都全面好於市場預期。

TradingKkey - 近期，美國股市波動加劇。標普 500 指數上週五大跌1.7%，科技股在本週一進一步受挫。隨著上週公佈的消費數據不及預期，市場開始質疑這輪股市漲勢究竟還能持續多久。  

Zoom 第四季度的營收表現平平，但其利潤超預期，而且人工智慧優先的策略將轉變成其潛力！

波克夏・海瑟威（BRK_A）的股票對其出色的 2024 年第四季度報告反應並不十分積極，因爲投資者擔心一次性的貨幣收益難以持續。

摩根大通（JPMorgan Chase），作爲全球金融的基石，資產超過4萬億美元，繼續在投資銀行、商業銀行、資產管理和消費服務領域設定行業標準。摩根大通的領導地位體現在其創紀錄的2024年財報。多元化的商業模式，尤其是商業和投資銀行的強勢表現，使摩根大通成為美國銀行業的主導力量。

TradingKey - 波克夏·哈薩威（Berkshire Hathaway）公佈了強勁的第四季度營運利潤，主要受旗下保險業務的推動。然而值得注意的是，儘管過去兩年股市上漲、企業估值飆升，巴菲特仍是美股的淨賣家。  

蘋果目前的股價反映了市場樂觀情緒，但中國市場和人工智慧開發的風險可能將其合理價值限制在167至264美元的範圍內。

美國銀行透過重大併購實現了擴張。其四大業務部門極大地幫助它成為了美國第二大零售銀行。

網易於北京時間 2 月 20 日港股盤後發佈了 2024 年四季度財報，再次說明了，無論二級市場口碑咋樣，產品驅動型公司，最後都還要拿產品和業績說話。

2024年全年，愛奇藝營收292.3億元，Non-GAAP營運利潤23.6億元，其中第四季總營收66.1億元、Non-GAAP營運利潤4.1億元。重點在於，愛奇藝已實現連續三年營運獲利。這意味著愛奇藝在長影片層面的成長模型穩健可靠。

TradingKey - Rivian在2024年2月20日宣布了一項重要里程碑，報告其首次實現「積極毛利」，第四季度毛利達到了17.3億美元，顯著超過華爾街預期的14億美元。

考慮到阿里巴巴的PE是28倍，而亞馬遜為40倍，阿里巴巴仍有很大的上漲空間。

瑞幸咖啡（LKNCY）於北京時間 2025 年 2 月 20 日下午美股盤前發佈了 2024 年第四季度財報（截止 2024 年 12 月），在營收略超預期的基礎上核心經營利潤大超市場預期，背後的本質在於瑞幸開店速度放緩後單店運營效率的提升。

整體看，小破站嗶哩嗶哩(BILI.US) 嗶哩嗶哩-W(09626.HK) 四季度業績基本符合預期，在遊戲和廣告的高增長下，GAAP 下的盈利首次轉正。

Rivian 於 2025 年 2 月 20 日美股盤後發佈了 2024 年四季度財報。

TradingKey - 經過兩年的低迷表現，醫療保健行業在2025年迎來了復甦。人工智能（AI）的發展使得相關股票倍受關注，特別是在「星際之門」項目宣布之際，醫療保健領域因技術進步而成為熱門話題。因此，未來醫療保健行業可能會取得更多的突破。

零售商整體產業來看，雖然公佈的2024年底節慶消費成長率為3.8%，高於2023年的3.1%，但實際整體零售業消費趨勢是呈現階段性成長率下降的，沃爾瑪也必然會收到產業整體負面影響，包括來自亞馬遜及COSTCO等對手的競爭擠壓因素也需要持續關注。

根據財報，2024年，百度集團總營收為1,331億元，歸屬百度核心的淨利達234億元，年增21%。具體從業務方面來看，百度智慧雲端業務脫穎而出，第四季度，智慧雲端營收年增26%，其中AI相關營收年增近3倍。

儘管在第一季營收略有下降，但ADI仍保持了穩健的毛利，並產生了強勁的現金流。管理層對未來成長保持樂觀，預計在工業自動化、汽車和醫療保健等關鍵領域的訂單將會改善，庫存將正常化。考慮到AI、汽車電氣化和外科機器人等領域的新設計訂單成長，ADI為半導體產業提供了穩健的投資機會。 

該股目前的本益比僅為2026年12月財年每股收益預期的18倍。同時，谷歌擁有良好的成長動力和強大的護城河。更有效率的人工智慧工具和法學碩士應該會降低谷歌的資本支出要求，並成為未來幾季獲利的順風。