美光股價預測：HBM4、毛利率與業績指引成焦點，股價有望突破1100美元

首先是營收、EPS 與毛利率。若實際營收與每股盈餘高於市場預期，同時毛利率維持在公司先前指引附近或更高，通常有利於維持市場對獲利能力的預期；若毛利率或獲利數據低於預期，則可能導致股價下跌。

其次是下一季度財測。目前 DRAM 與 NAND 價格處於較高水準，因此公司對下一財季營收、毛利率以及記憶體價格的預測，將影響市場對後續獲利成長速度的判斷。若財測高於市場預期，股價可能獲得支撐；若公司預計價格漲幅放緩或毛利率下降，市場可能重新調整未來獲利預期。

AI 記憶體方面，美光先前透露，HBM4 已經開始面向主要客戶平台進行大規模出貨，並向多家終端客戶提供認證樣品，HBM4E 研發也在推進。財報中需要關注 HBM4 出貨進度、客戶認證以及 2027 年產能規劃。如果出貨進度和訂單規模高於先前預期，可能提高市場對美光 AI 記憶體業務收入佔比的預期；如果量產或客戶認證進度低於預期，則可能限制短期估值擴張。

此外，資本支出和產能規劃同樣是本次財報的觀察重點。DRAM、NAND 及 HBM 擴產速度將影響未來供應。若資本支出保持相對穩定，同時需求預測未明顯下修，市場對記憶體供需平衡的預期變化可能有限；如果公司明顯上調產能擴張計畫，則市場可能進一步評估未來供應增加對產品價格的影響。

美光股價日線圖，來源：TradingView

從美光股價的日線圖來看，美光股價整體 K 線結構仍然維持頭肩底結構，意味著市場多頭動能仍然佔據上風，短期股價仍有可能繼續上漲。

近期上方壓力主要集中在 1080—1110 美元區域，如果財報中的營收、利潤率、HBM 業務和下一季指引整體高於市場預期，並推動股價突破 1108.72 美元近期高點，下一階段將有望向上挑戰歷史前高 1255 美元；下方第一支撐關注 1030—1050 美元，進一步支撐位於 1000 美元整數關卡。若財報數據或業績指引低於市場預期並推動股價跌破上述支撐，短期高檔震盪區間可能進一步下移。

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