Robinhood今年暴漲超300%！現在還能入手hood這隻股票嗎？

Robinhood 並不是中國公司，而是一家總部位於美國加州門洛帕克的金融服務企業，主要提供股票、ETF、期權與加密貨幣交易服務。零佣金交易是Robinhood最顯著的特征，這項特點吸引了大量年輕投資者和新手用戶。

Robinhood成立於 2013年，由金融科技專業人士 Vladimir Tenev 和 Baiju Bhatt 創立；2014年，Robinhood獲得首輪融資並推出了其行動應用程序；2015-2019年期間，Robinhood用戶量持續飆升，從不足10萬到突破600萬；2021年，該公司在納斯達克成功上市，股票代碼為「HOOD」；2023年起，Robinhood的業務不再局限於美國，

推出國際擴張計劃，逐漸進入英國、歐洲、新加坡等國家或地區。

Robinhood 的商業模式已從「零佣金散戶券商」演變為「多元化金融科技平台」，收入來源也多樣化與均衡化，利息與訂閱服務所帶來的收入有所提升，但是交易收入仍然是核心。

根據Robinhood 2025 年第三季度財報顯示，總營收達12.74億美元，主要包括交易收入、利息收入與訂閱服務，具體如下：

Robinhood 作為一個金融科技平台，在金融科技和投資領域都非常出名，原因有很多，主要包括：以「零佣金交易」顛覆了傳統券商模式、較早擁抱加密貨幣、因GameStop事件成為全球焦點。

零佣金交易的顛覆性創新

• 美國傳統券商每筆交易都收取佣金，每畢大約為 10–25 美元。
• Robinhood上線時推出「免佣金」模式，此舉迅速吸引大量千禧一代投資者

加密貨幣與新產品拓展

• 2018 年正式擁抱加密貨幣，支援比特幣（BTC）、以太坊（ETH）等數位資產交易。
• 2024-2025年，推出代幣化股票與 ETF，納入標普500指數，以及進軍預測市場等等。

上市與 Meme 股票事件

• 2021年，散戶上演「螞蟻吞大象」攻擊機構，推動美國遊戲零售商GameSto股價暴漲，開啟全球「迷因股」現象，Robinhood在該事件中因限制交易而引起全球爭議。
• 同年7月，Robinhood登陸納斯達克，募資約 20 億美元。上市首日，Robinhood股價飆升，推動市值逼近 300 億美元。

2021年7月29日，Robinhood上市首日以38美元開盤，隨後持續上漲。短短幾天，Robinhood衝高至85美元，但是漲勢並沒有延續。大約一個星期之後，Robinhood股票價格持續下跌。2022年6月16日，Robinhood股價跌至6.8美元附近，創下歷史最低點。

2023年，Robinhood股價總體維持在10美元下方震蕩。2024年，Robinhood股價走出價格低窪區持續走強，一度觸及40美元。進入2025年，Robinhood股價進一步走強，從30美元附近最高漲至150美元左右，最大漲幅超300%。

【Robinhood股價走勢圖，來源：TradingView】

2025年，Robinhood股價徹底扭轉以往頹勢，表現強勁，股價暴漲持續創新高，主要受四方面因素驅動，包括亮眼財報、產品創新、國際化擴張以及市場情緒。

1. 財報超預期，盈利能力大幅提升

• Robinhood 2025年Q1財報表現強勁，營收年增50%至9.27億美元，高於市場預期的9.217億美元；淨利3.36億美元，年增+114%，調整後每股收益（EPS） 為0.37美元，活躍客戶增至2580萬，Gold訂閱用戶達320萬。
• 2025 年Q2營收 9.89 億美元，遠超分析師普遍預期的9.15億美元；淨利潤 3.86 億美元，年增 105%；EPS 為0.42美元，高於分析師預期的0.3美元；入金用戶達到2650萬；Robinhood Gold達到350萬，創下新的紀錄；
• Q3總收入增至12.7億美元，遠遠高於分析師預期的12億美元；每股收益0.61美元，同樣高於分析師預測值0.51美元；活躍投資帳戶與Robinhood Gold訂閱用戶續創新高，分別達到 2,790 萬個、390萬名。

2. 產品創新：代幣化股票與區塊鏈布局

• Robinhood 對各類資產進行代幣化，包括商品、美股、ETF等等。根據Entropy Advisors數據顯示，截止11月17日，Robinhood已經代幣化超700個資產，總價值超700萬美元。
• Robinhood 並不滿足代幣化輝達、蘋果、微軟等上市公司的股票，計劃對OpenAI、SpaceX 等未上市公司代幣化；而且擬與Arbitrum 合作開發自己的 Layer‑2 區塊鏈Robinhood Chain。

3. 併購擴張與大力推動國際化進程

• 收購歐洲老牌交易所 Bitstamp，收購Susquehanna International 旗下的GroupLedgerX與MIAXdx，大舉進軍衍生品交易和預測市場。
• 由美國擴展至英國、歐洲市場，並計劃通過新加坡進軍亞洲，高度重視國際化戰略。

4. 入選標普500

9月5日，標普道瓊指數公司在美股盤後宣佈將 Robinhood 納入標普成分股，吸引散戶與機構資金持續流入，進一步強化市場的樂觀情緒，刺激其股價當天飆升超6%。

Robinhood正在努力轉型，試圖從單一模式的交易平台轉變為更全面、更具韌性的金融服務提供者，這也意味著其未來前景具有高度的不確定性，機會與挑戰並存。

一、增長引擎與機遇

1.  國際擴張 - 最大的增長故事

   - 收購Bitstamp：這項關鍵收購為Robinhood提供了立即的全球影響力、機構客戶基礎和監管牌照，是其**擺脫對單一美國市場依賴的最重要一步。

   - 新市場入口：成功進入歐盟和英國市場，並推出「股票代幣化」等創新產品，展示了其將美國成功模式複製到海外的能力。

2.  產品多元化 - 降低對交易收入的依賴

   - 退休帳戶：吸引用戶進行長期、穩健的投資，有助於穩定其託管資產，減少因市場波動導致的用戶流失。

  - 創新產品：「預測市場」這類新產品展示了其創新能力，並能極大提升用戶參與度和粘性。

二、主要風險與挑戰

1.  監管不確定性

   - 其核心的「訂單流付款模式」在美國始終面臨監管審查，若未來被嚴格限制或禁止，將對其商業模式造成根本性衝擊。

   - 全球不同市場的金融監管規則各異，其國際擴張步伐會受到當地監管機構的嚴格制約。

2.  對市場環境的依賴性

   - Robinhood的財報與美股牛市和加密貨幣牛市高度相關。當市場進入長期熊市，交易活躍度下降，其基於交易的收入將面臨大幅萎縮的風險。根據比特幣以往的牛熊週期，加密市場可能正在步入熊市。

3.  激烈的市場競爭

    - 在傳統券商領域，需要與嘉信理财、富達等巨頭競爭。

    - 在加密貨幣領域，要面對幣安（BNB）、Coinbase（COIN）等全球性交易所的圍剿。

Robinhood能否轉型成功，主要體現在兩方面：國際擴張、產品多元化（主要是預測市場與資產代幣化）。一旦轉型成功，Robinhood未來前景將比較樂觀，有望成長為一個全球性的金融超級應用，使其股價具備持續上漲的潛力。然而，如果Robinhood轉型失敗，將繼續維持單一模式的交易平台，陷入增長停滯、高度依賴美國市場週期性。

截止發稿，Robinhood反彈至130美元附近，暫報128美元，恰好處於100-160美元區間的中軌線，有望繼續反彈。此外，在Bernstein 分析師看來，Robinhood有望跑贏大盤，並把目標價定為160美元，較當前水平還有25%的上行空間。

然而，Robinhood股價能否繼續上漲，突破今年10月6日創下的歷史高點153美元呢？從Robinhood自身發展來看，並不能提供有效的動力，因為其轉型正在處於初期，潛在影響具有高度不確定性，因此其中期股價變動主要還是依賴外在因素，尤其可能聯動美股與加密市場的波動。

【Robinhood股價走勢圖，來源：TradingView】

從最近一個個月來看，美股三大指數與比特幣維持高位震蕩，主要原因在於市場對聯准會12月是否降息產生分歧。目前，市場普遍認為聯准會12月繼續降息，這可能提振美股走強，並推動Robinhood股價再續新高。

Brandywine Global投資管理公司投資組合經理Tracy Chen指出，「聯準會內部存在嚴重分歧，但看來鴿派已壓倒鷹派」。摩根大通的態度也發生了轉變，此前認為聯准會12月維持利率不變，但是11月27日態度出現大轉變，認聯准會12月將降息25個基點。此外，根據CME「聯準會觀察」數據顯示，聯準會12月降息25個基點的可能性已經升至84.9%，維持利率不變的機率為15.1%。

Robinhood 今年的暴漲不只是散戶力量的回歸，更是金融科技敘事的重塑。HOOD 不再只是零佣金交易平台，而是朝向「加密 + 預測 + 代幣化」的多元金融生態邁進。然而，Robinhood股價是否繼續上漲，短期在於聯准會是否繼續降息，長期在於其自身能否成功轉型。