Coinbase 是什麼？Coinbase 股價走勢如何？Coin股價分析與未來預測
Coinbase 最新財報
TradingKey - 2025年10月30日，美國本土最大的加密貨幣交易所Coinbase公佈的三季度財報超預期，而且多元化收入引得華爾街機構稱讚。
根據財報數據顯示，Coinbase第三季度營收為18.69億美元，高於市場預期的18億美元；每股利潤1.50美元，遠遠超過市場預期的1.10美元。
雖然Coinbase的收入主要還是依靠交易，但是相比一季度有所下降，從12.62億美元跌至10.46億美元。與此不同，穩定幣、Base 網路以及其他訂閱和服務等業務所貢獻的收入總體上呈持續增長態勢。
摩根大通、伯恩斯坦、Benchmark等多家華爾街公司強調認為Coinbase的商業模式更加成熟和平衡。其中，Andrew Jeffrey 為首的 William Blair 分析師聲稱表示，「Coinbase正在從交易所向全方位金融基礎設施公司發展。」
Coinbase 是什麼公司？
Coinbase 是一家總部位於美國的合規加密貨幣公司。2012年，布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）和弗雷德·艾爾薩姆（Fred Ehrsam）創立 Coinbase，其願景是創建一個安全、合規且用戶友好的入口，讓普通人能夠輕鬆購買和使用比特幣（BTC），這與當時以技術極客為主的加密圈格格不入。
2013年，Coinbase公司的第一個產品即Coinbase交易平台正式上線。第二年，全球最大的加密貨幣交易所 Mt. Gox倒閉，而Coinbase 因其合規和安全的形象贏得了大量信任，迎來了彎道超車的良機。
2017年，比特幣減半以及ICO熱潮引發看漲情緒，加密貨幣迎來大牛市，Coinbase交易所用戶數突破1000萬，從 2016 年的 470 萬用戶飆升至 1300 萬。隨後，Coinbase不斷推出其產品，比如Coinbase Custody、Coinbase Pro、Coinbase Earn，而且不斷鞏固其合規領導者的地位。
2021年，比特幣第三次減半，加密市場再次迎來新一輪牛市，Coinbase公司在納斯達克上市，股票代碼「 COIN」，成為首家公開上市的美國加密貨幣交易所，同時標誌著加密行業獲得了傳統資本市場的認可，這成為該行業的一個歷史性時刻。
上市之後，Coinbase（Nasdaq: COIN） 持續擴展產品線，包括 Coinbase Card（加密借記卡）、Coinbase Wallet（非託管錢包）和 Advanced Trade（專業交易平台）。此外，該公司積極推動國際化戰略，在新加坡、歐洲等地獲取關鍵牌照。截至 2025 年，Coinbase公司已經擁有超過 1.08 億認證用戶，服務遍及 100 多個國家，並在美國、歐盟、日本等地得合規牌照。
Coinbase 主要產品/業務有哪些？
Coinbase 不在局限於「交易所」，已經成功轉型為一個構建加密經濟的綜合性科技金融平台，其業務形成了一個完整的閉環，具體如下：
業務類別 | 主要產品/服務 | 目標用戶 | 核心價值與描述 |
零售交易平台 | Coinbase 主App/網站 | 加密貨幣新手、普通投資者 | 提供最簡單、直觀的界面，讓用戶能用法定貨幣輕鬆買賣主流加密貨幣。以高流動性和安全性著稱。 |
Coinbase Advanced Trade | 經驗豐富的交易者 | 提供專業級交易工具（如圖表、限價單、止損單），手續費更低，滿足高頻和策略交易需求。 | |
機構與生態系統服務 | Coinbase Prime | 機構投資者、對沖基金、企業 | 一站式機構服務平台，提供高級交易、託管、質押和報告工具，是機構資金入場的主要通道。 |
Coinbase Exchange | 機構交易員、流動性提供者 | 一個專為機構設計的高頻交易平台，提供直接的市場接入和深厚的流動性。 | |
Coinbase Commerce | 商家、企業 | 讓線上商家能夠像接受信用卡一樣，直接在其網站上接受加密貨幣支付。 | |
消費金融與應用 | Coinbase Card | 普通消費者 | 一種Visa借記卡，允許用戶直接消費其Coinbase賬戶中的加密貨幣，並可賺取加密貨幣獎勵。 |
Coinbase Wallet | 所有加密用戶 | 一個獨立的、非託管的軟體錢包。用戶自持私鑰，可連接DeFi應用、交易NFT，完全掌控資產。 | |
基礎設施與技術 | 穩定幣USDC | 整個加密生態 | 與Circle（CRCL）共同發行和管理，是合規、透明的美元穩定幣，作為加密市場的關鍵結算資產。 |
區塊鏈Base | 開發者、用戶 | 一個以太坊（ETH）第二層網絡，旨在提供更快、更便宜的交易，並培育Coinbase自己的應用生態系統。 | |
Cloud & Data Solutions | 開發者、企業 | 提供區塊鏈API 等開發工具，幫助企業輕鬆整合加密貨幣功能到自己的產品中。 | |
教育與獎勵 | Coinbase Earn | 學習型用戶 | 用戶通過觀看簡短的教學影片並完成測驗，即可免費獲得少量的加密貨幣，極具教育與推廣價值。 |
Coinbase 有哪些收入來源？
雖然 Coinbase 的業務多種多樣，但是其收入可歸為三大類：一是交易收入，這是Coinbase的最主要收入，佔比通常在50%以上；二是訂閱和服務收入，此部分收入金額呈現明顯的增長趨勢，但是佔比變化不大，始終維持在30%-40%；三是企業利益與其他收入，時長保持在7500萬美元左右，佔比較小。
【Coinbase收入組成，來源：Coinbase】
Coinbase的交易收入主要是由零售用戶貢獻，貢獻超80%，機構用戶所帶來的交易收入不足20%。從訂閱和服務收入來看，最大的收入來源是穩定幣USDC，接近一半，其次是Base網絡。簡而言之，Coinbase最大的收入來源是交易，而散戶所做的貢獻比機構更大。
Coinbase 與Binance有何不同？
合規導向是Coinbase最大的特色與競爭優勢，也是其與全球最大加密貨幣交易所Binance的重要區別。除此之外，Coinbase還與Binance存在許多區別，具體如下：
面向 | Coinbase | Binance |
定位 | 合規導向、美國上市交易所（COIN），強調信任與透明 | 全球最大交易所，產品線廣、以低費率與高流動性著稱 |
成立時間與總部 | 2012；美國 | 2017；多實體全球運營 |
合規性 | 高；積極配合美國及主要市場監管 | 因地制宜的合規策略，歷經較多監管爭議 |
用戶體驗 | 簡潔友好，適合新手；提供 Coinbase Wallet | 功能豐富、選項多，學習曲線較陡 |
支援產品 | 現貨、託管、質押、穩定幣（USDC）、Layer2（Base） | 現貨、合約、期權、Launchpad、NFT、BNB Chain 生態 |
費率與激勵 | 零售端手續費較高；專業端費率具競爭力 | 手續費普遍較低；持有 BNB 可享受折扣 |
流動性與幣種數量 | 支援多種主流幣與企業級服務 | 幣種與交易對更多、流動性強 |
目標客群 | 重視合規的個人與機構投資者 | 廣泛用戶群：散戶、量化、做市與進階交易者 |
安全與信譽 | 品牌信任度高、公開財報 | 市場規模大但曾面臨合規事件與爭議 |
企業服務 | 強調託管（Custody）與機構合規方案 | 提供深度流動性、大宗交易與生態工具 |
Coinbase 未來前景如何？
雖然Coinbase交易所綜合排名不如Binance，但是在全球強調合規經營的監管要求之下，Coinbase因重視合規而不斷享受監管紅利，正在成為加密資產的「機構化」與「主流化」核心受益者。
隨著美國SEC通過比特幣、以太幣現貨ETF，Coinbase成為大多數 ETF 的託管方，直接捕獲這股巨大的資金流入價值。目前，大量發行商針對其他主流幣向美國SEC申請現貨ETF，比如Solana（SOL）、瑞波幣（XRP）、柴犬幣（Shib）等等，這將成為其潛在利好。
此外，Coinbase 從交易所轉向綜合的加密基礎設施提供商，擺脫單一的收益來源，使得收入多元化，不僅能幫助公司更好地抵禦加密市場的牛熊週期，而且有利於強化其競爭優勢。換而言之，相比交易手續費收入，穩定幣USDC、Layer-2 網絡創造的收入更穩定、可預測，而且有助與公鏈（比如Solana、Ethereum）、交易所（Binance、Bybit）競爭。
Benchmark 的 Mark Palmer評述稱，「Coinbase 對 USDC 的整合增強了其收入結構的穩定性，既提供了手續費收入，也提供了收益收入，同時鞏固了其更廣泛的生態系統。」伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani看來，Coinbase 正在迅速成為「加密金融基礎設施領域的AWS」。
Coinbase 股價走勢分析預測
2021年5-6月，恰好是加密市場牛市轉向熊市，Coinbase 上市後股價衝高回落，從高點430美元附近持續下跌，最低跌至30美元附近，最大回撤高達93%。2023年1月，Coinbase股價觸底反彈，隨後逐漸回升突破100美元，走出低迷區域。
2024年，比特幣減半提振市場看漲情緒，而且川普不斷釋放友好的加密政策，並於年底成功勝選新一任總統，推動Coinbase股價加速上漲，飆升至300美元上方。經過短暫回調後，Coinbase股價於2025年再度走強，於7月飆升至440美元，創下歷史新高。
【Coinbase股價走勢圖，來源：TradingView】
目前，美國政府繼續處於停擺狀態，而且鮑威爾言論打擊聯准會12月降息預期，美股以及加密貨幣表現疲軟，Coinbase 股價回落至330美元。儘管如此，眾多華爾街機構對Coinbase股價仍然持看漲態度，甚至可能再創歷史新高。
摩根大通將Coinbase的目標股價定為399美元，較當前水平高出20%。摩根大通表示，如果Coinbase在12月17日的產品發布會公佈重大公告，比如代幣化股票、預測市場或新Base代幣發行等，可能成為股價上漲的催化劑。
Benchmark 的 Mark Palmer 給予 Coinbase 「買入」評級，並將目標價定為421 美元，接近歷史高點。在Mark Palmer 看來，Deribit 收購、穩定幣收入、現貨交易是 Coinbase 股價的關鍵驅動因素。
此外，伯恩斯坦分析師 Gautam Chhugani 更加激進，認為 Coinbase 將跑贏大盤，並把目標價設定為 510 美元，較當前水平還有超50%上行空間。 Gautam Chhugani 認為 Coinbase 的第三季度的業績“穩健”，但是仍未達到更雄心勃勃的預期。
買賣Coinbase 股票應注意哪些問題？
Coinbase不是普通科技股，而是「加密市場代理」
Coinbase 並非一家普通的科技公司，其股價與高度波動的加密貨幣市場深度綁定。當加密市場進入牛市，交易量暴增，Coinbase 營收和利潤會大幅成長，推動股價上漲；反之，在熊市時，交易清淡，其業績和股價會備受壓力。因此，在投資 COIN 前，必須對加密市場的週期有基本判斷。雖然業界普遍認為四年一輪的加密週期正在失效，但是仍待證明。
競爭對手威脅
Coinbase 正在享受美國監管的紅利，但是應警惕Binance重返美國市場，這對Coinbase而言將是一個重大的威脅。近日，美國總統川普赦免幣安創始人趙長鵬（CZ），引發其代幣BNB價格大漲超5%，專家紛紛推測幣安有望在美國展業。
風險管理是生存關鍵
由於波動性極高，「停損單」是你必須使用的工具。預先設定一個你能承受的虧損價格，當股價觸及該水平時，系統會自動賣出，幫助你避免情感干擾，鎖定損失，保住本金。
結論
Coinbase 作為一家領先的合規加密貨幣交易平台，在行業內擁有顯著影響力。雖然它的股價經歷了波動，但其基本面仍然顯示出增長潛力。然而，市場的變化、監管政策以及競爭對手的影響等因素都需要投資者予以重視。
在投資 COIN 股票時，建議對市場動態保持高度敏感，同時進行充分的研究和分析。若你看好加密市場中長期成長並重視合規與機構流入，Coinbase 可能具長期投資價值；反之，若擔心監管收緊或市場長期低迷，則需慎重評估持股比例與退出策略。
常見問題 FAQ
Coinbase 的合規性是否代表沒有風險？
合規提升信任與機構採用機會，但不代表無風險。加密週期、駭客攻擊、合規成本或監管政策變動仍可能對業務造成重大影響。
新手如何降低投資 COIN 的風險？
採取分批定投（DCA）、設定倉位上限與止損、不要使用高槓桿、分散投資組合，並持續追蹤公司財報與監管新聞。
哪裡可以獲得 Coinbase 的最新財報與公告？
可透過 Coinbase Investor Relations 網站、SEC 提交文件（10‑Q / 10‑K）、官方新聞稿與財報電話會議獲得公司第一手資訊。
