先賣再說！美國區域銀行詐欺風波席捲金融板塊，恐慌情緒主導市場

TradingKey - 在持續的經濟數據透明度不足以及中美貿易緊張局勢再度升溫的背景下，本週的投資者本已備受煎熬，而兩起地區性銀行披露的貸款欺詐指控，則如同一顆投入本已脆弱市場的石子，激起了軒然大波，直接引爆了新一輪的市場恐慌和動盪。

信貸詐欺指控

據總部位於鹽湖城的Zions銀行披露，已對Cantor II和Cantor IV投資基金提起訴訟，追討其借出的6000多萬美元貸款。

該行稱這些基金利用循環信貸額度購買不良商業抵押貸款，其中約5,000萬美元可能無法收回，並已對兩名未透露姓名的借款人提起法律訴訟，但強調這只是一起孤立事件。

但幾乎​​同時，總部位於鳳凰城的Western Alliance也表示向同一批借款人發放了貸款。

面對兩家銀行的指控，Cantor基金集團相關負責人Andrew Stupin和Gerald Marcil的律師Brandon Tran則發表聲明，強烈否認所有不當行為指控。

「這些指控毫無根據，歪曲了事實，」Tran 說。 “我們相信，一旦所有證據都擺出來，我們的客戶將得到完全的辯護。”

脆弱市場恐慌蔓延

儘管這兩起事件涉及的金額僅數千萬美元，與近期其他信貸爆雷事件相比損失規模相對較小，但市場的反應卻異常劇烈。

Zions和Western Alliance的股價在消息揭露後分別重挫13%和11%，成為市場恐慌情緒的直接受害者。

這種恐慌迅速蔓延至整個地區性銀行板塊，標普區域性銀行精選行業指數（S&P Regional Banks Select Industry Index）週四暴跌6.3%，創下4月來最差單日表現。即便是規模更大的金融公司也未能倖免，標普500金融服務板塊週四下跌2.8%，同樣是4月以來的最大跌幅，當日所有大型金融股均以綠盤報收。

市場如此劇烈的反應，深層原因在於投資者對更廣泛信貸危機的擔憂日益加劇。這種擔憂在近期本就因經濟數據不明朗和貿易摩擦加劇而日益積累，這起事件無疑是點燃火藥桶的導火線。

摩根大通執行長Jamie Dimon發出的「蟑螂」警告——「當你看到一隻蟑螂時，可能還有更多」——此刻彷彿言猶在耳。

富國銀行董事總經理Mike Mayo表示：“到目前為止，這些似乎都是一次性事件，但一次性事件已經足夠多，人們開始期待更多。” “信貸市場如此繁榮的時候，容錯空間不大——好景不長，壞賬也隨之而來。所以我認為，今天謹慎戰勝了樂觀。”

銀行業投資的特點：“先賣再說”

這種「一次性事件」的疊加效應，使得投資者的風險厭惡情緒急劇上升，「先賣再說」的心態迅速在市場參與者中蔓延開來，導致拋壓洶湧。

摩根大通的分析師也指出，銀行業本身就是一個投資人傾向「先賣出，後提問」的敏感領域，一旦出現負面訊號，市場情緒的快速惡化和集體非理性拋售，成為比銀行資產負債表本身所面臨的實際風險更大的擔憂。

對許多投資人而言，2023年矽谷銀行等區域銀行倒閉的慘痛記憶仍歷歷在目，那場危機引發的市場震盪和對金融體系穩定性的衝擊尚未完全消散。

盈透證券首席策略師Steve Sosnick便指出，正是這種對歷史教訓的深刻記憶，可能是投資人在周四做出如此強烈恐慌反應、股市大幅下跌的重要原因之一。