日經指數創新高後轉跌，軟銀逆勢大漲逾8%
AI 播客
日經 225 指數於 5 月 26 日盤初創下歷史新高後回落，因投資者獲利了結，儘管軟銀集團因對 OpenAI 及 SB Energy IPO 的樂觀預期逆勢上漲逾 8%，成為指數主要貢獻者，顯示類股分化。油價因美伊談判進展而下跌，有助於緩解日本的通膨壓力與財政負擔，同時減輕日銀升息的緊迫性。儘管日本央行可能在 7 月升息，日美利差仍達約 500 個基點，日圓承壓。日本 10 年期公債殖利率在昨日下跌後反彈，部分交易員獲利了結，並對長期殖利率高於 3% 構成實體經濟負擔感到擔憂。
TradingKey - 5 月 26 日亞盤時段，日經 225 指數在開盤刷新歷史新高後轉跌，因投資者在高位獲利了結，但軟銀集團逆勢大漲，成為支撐指數的最大貢獻力量，大盤呈現明顯的類股分化格局。
日經 225 指數上午開盤報 65247.24 點，漲幅 0.14%；東證指數開盤報 3921.90 點，下跌 0.52%。截至早盤收盤，日經 225 指數報 64897.64 點，下跌約 0.4%。
【來源：TradingView】
權值股漲跌互見。軟銀集團漲 8.59%，愛德萬測試下跌 5.48%，東京電子下跌 2.34%。商社類股普遍承壓，三菱商事下跌 3.05%，三井物產下跌 1.11%。
此前巴菲特旗下波克夏（BRKb）已將五大商社持股比例均提升至 10% 以上，並計劃追加投資東京海上控股，這一長期配置邏輯限制了商社類股的跌幅，但短期內獲利了結主導了市場。
軟銀逆勢創新高
【來源：TradingView】
軟銀集團逆勢大漲逾 8%，成為日經指數當日最大正向貢獻者。週一軟銀股價收漲 4.63%，報 7070 日圓。
市場對兩大潛在 IPO 的樂觀預期持續推高股價。據報導，軟銀投資組合中的 OpenAI 正準備進行 IPO，估值可能超過 1 兆美元；軟銀子公司 SB Energy 也宣布計劃提交美股 IPO 申請。
軟銀目前是 OpenAI 最大的股東之一，已承諾額外投資 200 億美元，使總投資規模接近 650 億美元。按既定計劃，到今年 10 月，軟銀將持有 OpenAI 約 13% 的股份。
美伊談判消息刺激油價下跌
據媒體報導，美國與伊朗在恢復荷莫茲海峽航運安全方面取得進展，但圍繞制裁解除措辭仍存分歧。受此影響，布蘭特原油前一交易日下跌逾 5%，緩解了日本等能源進口國的通膨壓力。
油價下跌對日本影響主要體現在三方面：一是貿易與物價，日本高度依賴中東原油，進口成本下降可直接緩解企業物價壓力，改善貿易條件；二是財政負擔，政府剛編列了超過 3 兆日圓的追加預算，油價下行將減少汽油補貼支出，有望縮小赤字國債的發行規模；三是貨幣政策，能源成本回落使通膨壓力趨於可控，日銀無需激進升息，政策空間更為靈活。
日圓與日債：利差仍是核心壓制因素
外匯方面，美元兌日圓報158.93，較前日微跌0.17%。日本央行4月會議以6比3的投票維持政策利率在0.75%，已有委員主張升息至1.0%。標普全球預計日央行將於7月升息至1.0%，2027年或進一步升至1.5%。日美利差仍維持在約500個基點。油價回落則降低了進口成本。
日債方面，日本10年期公債殖利率在昨日大幅下跌後，今日上午上升1.5個基點至2.705%。昨日殖利率下行主要因油價大跌緩解了通膨擔憂，降低了日央行短期內升息的緊迫性。
不過，今日殖利率反彈，交易員稱部分投資人在昨日下跌後獲利了結債券部位，同時市場對美伊談判細節仍存疑慮，引發少量長債拋售。三菱日聯資產管理公司相關分析師表示，若長期殖利率持續高於3%，將對實體經濟構成負擔。Pimco已建立30年期日本公債的多頭部位，押注殖利率曲線趨平。
美國和倫敦市場週一因假日休市。日本央行總裁植田和男將於週三在該行主辦的會議上發表談話，市場關注其對6月利率決議的暗示。
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