日股開盤上漲，韓股遭權重股拖累，三星、SK海力士領跌

TradingKey - 日經 225 指數開盤階段小幅上揚 0.6%，隨後日內漲幅穩步擴大至 1%。韓國首爾綜指則呈現弱勢整理格局，盤初下挫 1.2% 後賣壓進一步加劇，跌幅擴展至 2%。

權重股方面，三星電子跌超 3%，SK 海力士跌 2.5%，半導體板塊整體承壓成為拖累指數的重要因素。

韓國股市近期波動顯著加劇，週一波動率指標一度逼近歷史峰值，導致 Kospi 指數劇烈震盪，交易所甚至短暫觸發交易限制機制。

不過若將視角拉長，過去 12 個月韓國 KOSPI 指數累計漲幅高達 236%，其上漲動能並非源於傳統估值擴張，而是深度綁定全球人工智慧產業鏈所帶來的盈利實質兌現。

當前韓國資本市場已形成與 AI 硬體高度協同的受益生態。從核心算力所需的 GPU 配套，到高頻寬記憶體（HBM）的供應主導，再到先進封裝技術的量產突破，乃至伺服器、儲存設備及電力基礎設施的完整鏈條，韓國企業均在全球分工中佔據關鍵位置。

這種「硬體驅動型」增長模式促使市場定價邏輯從「情緒折價」轉向「盈利重估」，一個曾被低估的區域市場正因產業基本面的改善而獲得全球資金的重新審視。

儘管中長期產業邏輯清晰，但短期擾動因素仍需審慎評估。

市場關注中東局勢演變，若相關衝突持續時間超預期，能源價格與航運成本可能再度上行，進而推升全球滯脹擔憂並壓制風險資產偏好。

此外，凱文·沃許獲參議院批准出任聯準會主席後，其主張的「縮表+降息」政策框架若執行節奏偏快，或對新興市場資本流動與匯率穩定帶來階段性壓力。

產業供應鏈方面，三星電子工會計劃於 5 月 21 日啟動為期 18 天的罷工行動，作為全球 HBM 核心供應商，其產能穩定性若受影響，可能短期擾動全球 AI 伺服器交付節奏，進而對產業鏈情緒形成回饋。