分析

大市已接近5月份之尾聲，而剩下之交易日亦不多，週三（28日）是即月期指轉倉高峰日，週四（29日）是即月期指結算日，至週五（30日）是5月最後一個交易日，亦是即月場外衍生工具結算日，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫是由2日之低位22058點升至21日之高位23917點，即月內之波幅暫為1859點，首先，本月恒指高低位相距之交易日為13日，該已可符合慣性之要求，至於1859點之波幅則稍偏細，但在交投持續偏疏之下，由於動力不配，故即使恒指於21日已升至23917點，惟無法乘勢上破24000點，而在升勢漸受阻之下，伺高回吐之獲利沽盤亦漸增，故整個大市之走勢已開始漸呈反覆。

本次發佈會上，最受市場關注的莫過于小米自研芯片「玄戒O1」 3nm旗艦處理器，以及小米汽車旗下首款SUV車型——小米YU7。

大市經過連升兩日後，恒指雖已升近24000點，但由於交投一直稍偏疏，故在動力不繼之下，昨日市勢又再出現反覆，恒指昨早市先低開79點至23748點，其後曾略為後抽至23778點，惟買盤卻步，加上伺高回吐之沽壓亦漸增，故整個大市卒漸轉反覆，而恒指亦一度回落至23470點方漸見喘定，值得留意的是，由於目前10天線已升至23435點左近，故大市如再稍受壓便會觸及10天線，此防線一旦有失，即表示大市自4月9日低位19260點開始之反彈，或已止步於5月21日之高位23917點，恒指最後報收23544點，較上日跌283點，全日總成交金額為1982億元。

今年以來，港股市場頻現折讓配售案例，涉及老鋪黃金（06181.HK）、小米集團（01810.HK）、貝克微（02149.HK）等多家公司。而在5月22日盤前，港股生物醫藥企業榮昌生物（09995.HK）公告稱，擬配售1900萬股，淨籌約7.96億港元。值得注意的是，5月22日，榮昌生物的H股在低開之後一路上攻，最終放量收漲5.44%，走勢強勁，再創階段新高。而其A股榮昌生物（688331.SH）亦是低開高走，收漲2.44%，近期表現同樣不俗。

百度（09888.HK）公佈了2025年第1季業績，AI相關收入急速增長，蘿蔔快跑也繼續向海外拓展，然而，其績後股價卻未如理想，百度（BIDU.US）季績後美股股價下挫4.32%，H股股價下挫4.01%，原因為何？我們來逐一剖析。

周三恆指高開54.95點，首分鐘下試全日低位後反彈，全日大部分時間在23750至23900區間波幅，全日波幅219.24點。恆指收報23827.78點，升146.3點或0.62%，成交金額2162.54億元。國指及恆科指分別升0.84%及0.51%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。

大市昨日再進一步上升，而恒指亦伺機升越15日之高位23710點，並再創月內之新高，恒指昨早市先輕微高開55點至23736點，其後曾略為拉据至23697點，但由於沽壓並不明顯，加上維穩買盤又再不斷滲著湧現，故大市卒再進一步上升至23917點方漸受規限，即其時恒指已稍創月內之新高，相對本月低位為2日之22058點計，即月內之波幅已稍擴闊至1859點。

零跑汽車(09863.HK) 於北京時間 5 月 19 日港股盤後發佈了 2025 年第一季度財報。此次業績仍然表現非常不錯，已經連續三個季度 beat 市場預期。

5月20日，港股市場的醫藥概念股迎來普漲行情，榮昌生物（09995.HK）、石藥集團（01093.HK）等多只個股出現異動上漲。

大市經過連續多天整固後，昨日在買盤主動下，技術上再呈欲試頂之趨勢，恒指昨早市先輕微高開65點至23398點，其後曾一度略為拉据至23357點。

周二恆指高開65.63點，開市水平接近全日低位，之後指數反彈，彈至23550水平靠穩。

近兩年，攜程集團（TCOM.US，09961.HK）的股價整體迎來大幅飙升，表現亮眼。而在股價大漲的背後，攜程集團的業績也在2023年、2024年實現持續增長。

周一恆指低開188.78點，初段回軟，至09:54跌至23059.89點的全日低位後反彈，彈至23250水平牛皮。

大市昨日持續反覆，恒指更於早市一度稍跌穿10天線（約在23143點左近），恒指昨早市先低開188點至23156點，其後在沽壓主導下再進一步跌至23059點方漸見喘定。

5月19日，中國金融國際（00721.HK）復牌迎來暴漲，股價一度飙升逾1100%，但隨後出現回落，截至發稿時間仍上漲了285%，成交量也出現顯著放大，異動明顯。

大市已接近5月中旬之尾聲，而直到執筆一刻止計，形態上暫仍屬先低而後高，恒指暫是由2日之低位22058點升至15日之高位23710點，即月內之波幅暫為1652點。

周四恆指輕微高開，初段回軟，軟至約23500水平反彈，至10:41升至23710.82點的全日高位後，反覆回軟，至15:18跌至23371.73點的全日低位後略反彈，全日波幅339.09點。

大市昨再稍創月內之新高，但由於交投持續偏疏，故市內一直欠缺欲上衝之熾烈感，恒指昨早市先輕微高開4點至23644點，其後再稍升至23710點方漸受規限。

5月15日，遊戲巨頭網易（09999.HK）披露其2025年第一季度的業績，整體表現不俗。

大市昨出現明顯反彈，恒指昨早市先高開208點至23316點，其後曾略為拉据至23278點，但由於沽壓並不明顯，加上維穩買盤又持續滲著湧現，故大市卒在緩步中續推上至23640點。