【港股分析】郭思治：大市暫仍處反覆欲試底之弱態

自踏進3月份後，由於中東局勢持續緊張，導致國際油價高企。市場擔心通脹會重現，令利率不但無法進一步回落。反之，為對抗通脹之重現，更可能掉頭回升，故市場之避險情緒漸漸升溫。在資金逐步抽離下，環球股市紛紛大幅急挫，其中以美股之跌勢最有矚目。道指自3月2日高位49064點開始之回落至3月12日低位46662點止計，在短短9個交易日之內，累積之跌幅已達2402點或4.9%，但如拉闊一點看，道指自2025年4月7日之低位36611點開始之升浪，至2026年2月10日之高位50512點止計，累積之升幅已有達13901點或38%。由於累積升幅確已不少，故出現回吐乃屬正常現象，祇是道指目前之回吐並非由技術性因素所主導，即是說，一日中東局勢仍未見緩和之前，在資金仍在不斷抽離下，美股仍會處續往下尋底之弱態。

在環球股市持續反覆急跌拖累下，港股當不能獨善其身，直到執筆一刻止計，3月大市之形態仍暫屬先高而後低。恒指暫時由2日之高位26403點跌至9日之低位 24906點，即月內之波幅暫為1497點。首先， 以1497點之波幅計相對仍略偏細，未必能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是不該同時出現於6個交易日之內，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之需求。