分析

日央行釋放的升息訊號和機構投資者增持日幣表明，個人投資者的套利交易行為並不能大幅動搖日央行升息和日幣走強的普遍預期。

聯準會 7 月會議紀要暗示聯準會最快可能在 9 月放寬政策，美元/日圓跌去早些時候的部分漲幅。因此，美國公債殖利率，尤其是 10 年期公債殖利率下滑，並因其與美元/日圓維持正相關而打壓美元/日圓。發稿時美元/日圓交投於 145.21，幾乎持平。

日幣升值動能正在放緩，日本散戶投資者正緩慢地重返套利交易，借入日幣重新投資墨西哥比索和土耳其里拉等高收益貨幣。

Jefferies分析師指出，日圓制度即將迎來變革，且日圓多頭頭寸的增加無疑將顯著影響日本企業的盈利。

TradingKey - 在美日利差縮減的預期下，槓桿基金大舉回補看漲日圓。在創下史上第二大日圓淨賣出規模僅一個月後，日圓交易多空力量劇烈反轉，8月上旬CFTC投機機構淨買入日圓兩萬餘手，為近3年5個月以來首次淨買入。

歐洲最大資產管理公司東方匯理(Amundi SA)預計，隨着日元的歷史性疲軟結束，日元將反彈至2023年7月時的水平。

在央行高官本週發表評論之前，日幣兌美元反彈，在十國集團貨幣中漲幅居前。

曾讓市場崩盤的套利交易再次吸引投資者，過去一週日幣空頭部位增長了約30%~40%。

摩根大通的分析師在8月14日的一份報告中表示：「7月和8月將被銘記爲近期歷史上較爲顯著的宏觀和政治波動時期。六週內，投資者目睹了美國總統候選人的更換、刺殺未遂、日元TWI（貿易加權指數）上漲超過10%、預計9月將有大幅降息、以及自1990年以來VIX指數單日最大漲幅等事件。」

儘管日圓已回吐過去兩週的部分漲幅，但日本散戶仍押注日圓將進一步上漲。

8月14日，日本首相岸田文雄決定不參加9月舉行的自民黨總裁選舉。這意味著，岸田將辭去首相職務。

美元/日圓上升至 148.00 附近，因為日圓作為避險貨幣的吸引力已經減弱。

日本政府消息人士週二表示，日本國會計劃於8月23日召開特別會議，討論日本央行上月加息的決定。

高盛策略師認為，近期涉及日圓的套利交易平倉仍有進一步發展的空間，儘管目前已觀察到顯著的變動。

由於日本山之日（the Mountain Day）假期，交易量低迷，日圓下跌。

日本央行前理事櫻井誠(Makoto Sakurai)說，考慮到日本央行最近加息後引發的市場動盪，以及日本經濟快速復甦的可能性相當低，日本央行今年將無法再次提高政策利率。

日本央行前審議委員櫻井真預計日本央行年內將不會加息，野村證券策略師預計9月底美元/日幣將來到143附近。

美元/日圓在147.00上方來回波動，投資人正在尋找聯準會降息路徑的新指引。

因日幣走強，摩根大通與瑞銀下調日本股票目標價，其中，摩根大通下調日本股市每股收益成長預期至4%。

從一路貶值到強勁升值，日幣匯率為何發生這麼大轉變？未來走勢又會如何？讓我們一探究竟。