Esteban Ma
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Esteban Ma，TradingKey財經編輯，統計學專業出身。
作為一名加密貨幣市場和傳統市場的研究員，Esteban Ma持有CFA一級、證券從業、期貨從業、發佈研究報告等專業證書，擁有近兩年的加密行業深度報告經驗，專注於區塊鏈項目分析、數理模型搭建、國際宏觀金融分析等。他曾就職於加密交易所Gate.io研究院。於2023年加入TradingKey，現擔任財經編輯，負責撰寫加密貨幣、股票、大宗商品相關的分析文章。
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川普關稅衝擊，全球央行降息加速——歐洲央行今明兩年降10次？
TradingKey - 在美國總統唐納德.川普高舉關稅大旗的威脅下，全球央行不得不重新考慮貨幣政策立場。繼新西蘭和印度央行降息後，歐洲央行也出於美國貿易政策對經濟增長拖累的擔憂進行降息周期的第七次降息，中國和美國也正在醞釀進一步寬鬆措施。全球貿易緊張局勢的大幅升級以及相關的不確定性可能會抑制出口，從而降低歐元區的增長速度，並拖累投資和消費。
4月18日 週五
美國曆史時刻：川普大戰鮑爾，總統能否解僱聯準會主席？
TradingKey - 美國總統唐納德.川普（Donald Trump）上台前後，關於聯準會主席鮑爾的任職終止和聯準會獨立性問題的討論熱度此起彼伏。在2025年4月歐洲央行降息後，川普再次喊話降息，指責鮑爾的不作為並威脅提前解僱鮑爾。這不僅是兩人觀點的不同，還涉及美國政治和法律問題。
4月18日 週五
【TradingKey財經早餐】歐央行降息刺激川普三番炮轟鮑爾，Fed主席下台風波又起！台積電網飛財報優
TradingKey - 4月17日週四，歐洲央行降息刺激美國總統川普一日三次點名炮轟聯準會主席鮑爾，再次喊話美國降息，標普小幅上漲。台積電Q1財報超預期並稱關稅對客戶無明顯影響，績優網飛盤後漲近5%，赫茲租車兩日翻倍，財測暴雷的聯合健康跌22%，在美IPO首日霸王茶姬盤中漲近50%。歐洲央行降息，川普對貿易談判前景樂觀，油價漲超3%，金價盤中下破3300美元。
4月18日 週五
美國銀行股Q1財報「邊賺邊愁」，成也川普敗也川普？說好的去監管呢？
TradingKey - 在美國總統川普「去監管化」的大背景下，華爾街大型銀行股2025年第一季似乎還未啟動大行情。不過，受惠於利率高企和川普政策不確定性刺激股票交易，美國六大銀行Q1財報超出預期，但未來前景依然謹慎。摩根大通、摩根士丹利、高盛、美國銀行和花旗的營收和利潤均超LSEG匯集的市場預期，唯富國銀行的營收略低於市場預期。
4月17日 週四
美日談判未提日元匯率，日本央行料下調增長預期，升息前景不明
TradingKey - 美國和日本率先就關稅問題進行了談判，川普和日本代表團的表態令日元匯率忽上忽下。儘管日本央行總裁植田和男重申升息的可能，但關稅政策可能成為升息之路的重大阻礙——GDP增速存在下調可能。
4月17日 週四
美債漲美股跌，鮑爾講了什麼？聯準會看跌期權已夢碎？
TradingKey - 在川普關稅掀起「股債匯三殺」之後，華爾街的目光匯聚在聯準會主席鮑爾的身上。不過，鮑爾在最近講話中傳達了美國經濟滯脹的擔憂並否認聯準會看跌期權的存在，鷹派發聲令美國股債表現分化。股市低迷之際，上週經歷「美債風暴」的29萬億美元規模的債券市場卻表現堅挺，美債價格已連續三個交易日反彈。
4月17日 週四
【TradingKey財經早餐】Fed鮑爾鷹聲砸盤，警告滯脹又否認救市，輝達股價盤中跌10%，關稅風險再推黃金創新高
TradingKey - 4月16日週三，聯準會主席鮑爾鷹派發聲，警告滯脹風險並否認聯準會看跌期權，疊加輝達出口管製和ASML新增訂單銳減，半導體股重挫4%，輝達一度下跌10%。中美、歐美關稅戰僵持，黃金價格突破3350美元的曆史新高；美伊談判接近破裂，油價漲超2%。
4月17日 週四
加劇美股波動的零日到期期權是什麼？末日期權和VIX指數如何相輔相成？
TradingKey - 近些年，每當美股市場劇烈波動時，我們除了看到VIX恐慌指數的上升，還可能會觀察到零日到期期權（0DTE）或末日期權交易的狂熱，媒體往往也將其視為加劇市場波動的元兇。零日到期期權交易越來越受歡迎，0DTE合約一度佔據標普500指數期權總交易量的50%以上。
4月16日 週三
VIX恐慌指數或已見頂，華爾街美股拋售潮迎來逆轉？
TradingKey - 在川普關稅風險下，CBOE VIX恐慌指數一度經歷歷史性大漲並觸及60關口，而這一衡量波動率的指數現已腰斬。美國財長貝森特表示，VIX恐慌指數可能已經見頂。Bespoke Investment Group週二發佈的報告稱，可以肯定地說，拋售的嚴重階段已經結束。該機構提到，VIX恐慌指數連續三天下跌，並在週二曾跌破30關口。
4月16日 週三
中國第一季GDP年增5.4%，大超預期！工業生產增長加速
TradingKey - 2025年4月16日，中國國家統計局公佈，中國第一季國內生產總值（GDP）年增5.4%至318758億元，超過路透社預期的5.1%。第一季，各項宏觀政策繼續發力顯效，國民經濟起步平穩、開局良好。但同時，當前外部環境趨於復雜嚴峻，國內有效需求增長動力不足，經濟持續回升向好基礎還需鞏固。中國將實施更加積極有為的宏觀政策，做大做強國內大循環，積極應對外部環境的不確定性。
4月16日 週三
川普盯上輝達H20出口！輝達盤後跌7%，輝達概念股下挫
TradingKey - 在中美關稅戰爭執不下之際，川普政府盯上了輝達特供給中國市場的H20晶片，要求H20晶片的對華出口需要持續獲得許可證，這意味著美國對華出口管制的進一步升級。輝達在文件中指出，美國政府新增的許可證要求是為了降低所涵蓋產品可能會被中國超級電腦使用或轉移的風險。
4月16日 週三
【TradingKey財經早餐】關稅談判陷僵局！美股走低，輝達盤後大跌6%，銀行股績優，金價漲破3260美元創新高
TradingKey - 4月15日週二，美歐貿易談判進展甚微，美日談判前日本放話無意讓步，關稅風險困擾資本市場。美股指數回落，受出口限制的輝達盤後股價大跌6%，Q1業績超預期的花旗和美銀分別漲近2%和超3%。IEA大砍今年原油需求，油價低迷；做多黃金交易擁擠，國際金價漲破每盎司3260美元並刷新新高。
4月16日 週三
美債價格觸底了嗎？資管押註聯準會走日本的政府購債之路
TradingKey - 因財政部頻頻發言穩市和預期聯準會購債或降息，二十年來最大規模的美債拋售潮有所降溫。摩根大通喊話抄底美債，因為當前的美國債券不僅便宜、還能提供相對較高的收益。資產管理公司Amundi表示，美國可能會走向與日本相似的政府購債之路。面對貿易和公共支出的雙重赤字以及經濟壓力，美國繼續進行再融資的唯一方法就是像日本一樣將「債務國有化」。
4月15日 週二
美債大反彈！財長貝森特「有彈藥」，還沒到聯準會干預的地步
TradingKey - 在經歷了上週2001年以來二十多年最大規模的美債拋售後，美債危機似乎有所緩和。美國財政部長貝森特反駁外國拋債和美元儲備貨幣地位衰退的說法，聲稱財政部有充足的政策工具包來購債。在上週的10年期和30年期美國國債拍賣中，國外需求實際上有所增加。如果有需要的話，財政部將有一個大型「工具包」，他們確實可以增加債券回購。
4月15日 週二
川普有意豁免汽車關稅，標普評級和高盛銷量預期報告可以撕了？
TradingKey - 美國總統川普的關稅政策持續反復，令華爾街機構出具預測報告的速度趕不上美國貿易政策態度轉變的步伐。在高盛下調2025年美國汽車銷量預期和標普警告汽車股評級下調後，川普提出了豁免汽車關稅的建議。儘管關稅政策前景不夠明朗，關稅豁免的消息在盤中提振了多個汽車股表現，福特汽車、通用汽車、Stellantis股價扭轉盤中跌幅，分別收漲4.07%、3.46%和5.64%。
4月15日 週二
【TradingKey財經早餐】美国关税信號多變，美股險漲，蘋果市值重返3兆，財長貝森特救債市，VIX指數暴跌
TradingKey - 4月14日週一，美國總統川普在電子產品和汽車行業的關稅政策有所鬆動，但對半導體和藥品行業展開調查，美股高開低走終收漲，蘋果漲超2%並重返3萬億美元總市值。美財長貝森特發言緩和美債風暴，10年期殖利率下降超10個基點，VIX恐慌指數狂砍18%。OPEC下調今明兩年原油需求預期，油價回吐多數漲幅；華爾街輪番看多黃金，金價持穩曆史高位。
4月15日 週二
總統幣TRUMP本週解鎖20%！川普幣會否帶崩加密貨幣市場？
TradingKey - 近一個月已經暴跌30%的川普幣TRUMP即將迎來天量代幣解鎖，在4月19日解鎖價值3.2億美元的4000萬枚TRUMP幣，這可能會加劇川普關稅衝擊下的加密貨幣市場的脆弱性。據Tokenomist，本輪線性解鎖的TRUMP幣佔據流通供應量的20%。代幣解鎖通常被認為是利空事件，因為這會帶來代幣供應的增加和拋售壓力的激增。
4月14日 週一
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黃金的「黃金時代」！高盛上看2025年金價3700美元，金礦股已翻倍
TradingKey - 美國關稅政策給宏觀經濟蒙陰之際，避險屬性在黃金身上發揮的淋漓盡致，碾壓美元和美國債券。繼大漲超20%後，高盛、摩根大通、瑞銀、德銀等機構繼續看升2025年國際金價，有金礦股年內已翻倍。高盛給出的理由是，央行的黃金需求高於他們的預期、經濟衰退風險的增加、以及ETF資金持續流入。
4月14日 週一
日圓升值本就是「你情我願」？川普救製造業，日本又為何？
TradingKey - 近期，美元美債出現極端拋售現象，避險資金湧入日圓並推升日幣匯率朝著140的升值方向前進。在日本當局青睞日圓升值、美國總統川普希望美元貶值的共有看法下，分析師上看日幣匯率達到130。Onodera指出，日元的疲軟推高了日本家庭生活成本；要讓日圓升值，加強日本企業的工業競爭力至關重要。
4月14日 週一
去美元化加速，看跌美元創歷史最極端！美元指數100如何守？
TradingKey - 隨著近期美元、美債大崩盤，美國總統川普的關稅大作戰已經演變為美元信心的守衛戰。華爾街分析師紛紛警告，川普政府的極端政策正在令美元失去其超級避險屬性。 Grant’s Interest Rate Observer的創始人Jim Grant表示，美國國債和美元的強勢源於世界對美國財政和貨幣管理能力，以及美國政治和金融機構穩固性的看法。而現在，世界或許在重新考慮這種看法。
4月14日 週一
