Circle股價暴跌9%！華爾街唱空隊伍再添員，四大利空不得不關注

TradingKey - 鑒於盈利模式風險、傳統金融公司入場加劇競爭和估值泡沫明顯等因素，華爾街正在圍剿創下上市一個月內股價翻五倍神話的穩定幣概念股Circle（CRCL）。繼高盛、摩根大通和瑞穗後，投行Compass Point也唱空Circle，致使股價週二開盤暴跌9%。

據Compass Point最新報告，該公司分析師Ed Engel將Circle股票評級從「中性」下調至「賣出」，目標價為130美元，較週一收盤價有40%的下跌空間。

【來源：Tipranks】

7月22日美股開盤一小時內，Circle股價最低下探約9%，報196.78美元。6月初上市以來，Circle股價已飆升約600%。

Compass Point指出，雖然美國總統川普上週簽署的《GENIUS法案》對加密行業來說是一件好事，但短期內Circle將面臨壓力，直接推動因素是投資人的「賣出利好消息」的行為。

與高盛的觀點類似，Compass Point指出Circle盈利模式在聯準會降息週期中存在盈利風險。據悉，Circle儲備資產產生的利息佔據其收入的99%。

高盛稱，Circle業務高度依賴利率環境，儲備資產收益率和聯邦基金利率緊密相關。Engel表示，隨著聯準會繼續降息，Circle的收益將下降。

摩根大通研究指出，在目前約600億美元的USDC流通量下，基準利率每下降100個基點，Circle的儲備收入將下降6億美元，調整後EBITDA下降2億美元。

作為第二大穩定幣USDC的發行商，Circle的上市具有加密貨幣領域和傳統金融係統結合的里程碑意義。但Compass Point表示，隨著傳統銀行（如摩根大通、花旗和美國銀行等）和金融科技公司推出自己的穩定幣產品，Circle將面臨日益激烈的競爭。

Engel認為，這種競爭格局，加上投資人可能需要調整其長期EBITDA利潤率和市場份額預測的預期，可能會給Circle的估值帶來壓力。

Circle目前的市盈率為250.77，相較之下，摩根大通僅給出未來兩年45倍市盈率的預期，高盛給出60倍市盈率目標。

據Tipranks數據，在統計的14名分析師中，有5名分析師對Circle股票評級為買入，5名持有，4名賣出。