金吾財訊

金吾財訊 | 信達國際發佈研報指，前一交易日港股三大指數收跌，恒生指數跌201點或0.8%，收報24750點；國企指數跌0.65%；恒生科技指數跌幅較大，達1.84%。大市成交2854億港元。美股標普500指數跌0.4%至逾半年低位，納指跌0.7%，紐約期油則上升3.3%。美伊局勢暫時緩和，油價高位回落，緩解通脹疑慮，同時個別中資企業恢復中東船運，有助穩定投資者情緒。隨中東局勢降溫，美國宣佈總統特朗普將於5月中訪華，同時表示國家主席習近平於年內回訪華盛頓，市場焦點料重返中美貿易關係。另外官媒呼籲外賣平臺結束價格競爭，市監總局轉發文章，市場解讀爲官方明確叫停惡性競爭的訊號，短線提振重磅平臺股，增強對大市的支持。然而，地緣政治局勢或再反覆，目前內地政策持觀望態度，企業盈利短期難免受到商品價格、運費上漲挑戰，加上北水未見穩定流入，牽制上行空間。恒指待企穩250天線後，上望25,700點，相當於1月高位下跌至3月低位，反彈黃金比率0.382倍。報告短期看好三大板塊：AI股，因AI大模型密集升級及半導體行業高速增長；電動車，因車企將公佈3月出貨量，市場調查顯示銷量按月改善；創新藥，因CXO業績強勁，第二季將迎來重磅學術會議驗證研發進展。外圍市況展望方面，美國聯儲局3月議息後宣佈維持利率不變，符合預期。利率點陣圖顯示，當局維持2026年減息一次、2027年減息一次的預期不變，反映當局對利率調整採取審慎立場。聯儲局對今年經濟增長預測上調0.1個百分點至2.4%，失業率預測維持於4.4%，通脹預測上調0.3個百分點至2.7%，主要由於中東局勢不確定性仍然較高。目前美國經濟數據較預期強韌，加上地緣政局動盪，油價急升造成通脹擔憂，市場預期將限制聯儲局減息的空間。地緣政治動盪，霍爾木茲海峽持續關閉，中東主要產油國紛紛減產，不過特朗普表示美國對伊朗軍事行動很快結束，加上IEA倡釋放石油儲備，中期而言，國際油價有望自高位回落。

金吾財訊 | 中信建投證券發佈研報指，新鴻基地產(00016)作爲香港龍頭房企，其核心投資邏輯在於業績呈現企穩回升勢頭，並有望受益於香港住宅市場量價齊升。報告認爲，公司投資物業構築了業績壓艙石，而物業開發業務龍頭地位穩固，財務安全邊際充裕。首次覆蓋，給予新鴻基地產“買入”評級，目標價162.55港元。估值邏輯基於公司作爲香港房企龍頭，其PB估值走勢與香港房價指數增速高度相關。參照上一輪香港樓市上行週期（2011-2019年）中公司平均0.75倍的PB倍數，給予對應2026財年相同目標倍數，從而得出目標價。財務表現方面，公司2025財年實現營業收入797.21億港元，同比增長11.49%；核心歸母淨利潤爲218.55億港元。報告預測2026-2028財年核心EPS分別爲7.91、8.19、8.46港元。公司財務結構穩健，2025財年末淨負債率爲15.1%。股東回報穩定，長期以來派息率保持在40%-50%區間，以2025財年派息與最新股價計算的股息率爲2.9%。業務層面，公司的投資物業是重要利潤來源。截至2025年底，已落成投資物業總樓面面積約5990萬平方英尺，佈局於香港、北京、上海等10個核心城市，擁有國金中心（IFC）、環貿廣場（ICC）等知名產品線。投資物業貢獻公司約兩成的收入及五成的營業利潤。香港與內地豐富的在建投資物業面積爲未來租金增長打開空間。物業銷售業務方面，公司在香港的銷售市佔率維持在20%左右，龍頭地位穩固。報告指出，公司以區域整體規劃思路進行住宅開發，產品力優秀。在手香港住宅土地儲備達1320萬平方英尺，聚焦九龍和新界，可支持未來約6年的開發銷售需要。公司有望直接受益於2025年以來香港住宅市場成交量價止跌回升的趨勢。報告亦提示相關風險，主要包括香港與內地樓市整體遇冷可能導致銷售及結轉不及預期、零售增長不及預期影響投資物業租金收入，以及多元化業務開展成果不及預期。

金吾財訊 | 中信建投發佈研報指，商湯-W(00020)2025年營收創歷史新高且生成式AI佔比提升至72%，驅動下半年EBITDA首次轉正及經營性現金流轉正，標誌着公司跨越“重投入期”進入“經營槓桿釋放期”。憑藉Neo架構的極致效率優勢及“垂類引擎+私有化交付”的差異化壁壘，公司主動規避價格戰並優化回款結構。管理層已明確指引2026年全年EBITDA有較大概率轉正，若該盈利拐點與高質量收入結構持續兌現，公司的估值驅動因素將從主題炒作切換至盈利修復。基於此，該行維持對公司的“買入”評級。財務數據顯示，商湯2025年實現總收入50.1億元，同比增長33%；其中生成式AI收入36億元，同比增長51%，收入佔比由2024年的64%提升至72%。盈利端改善顯著，全年淨虧損同比收窄58.6%；下半年EBITDA首次轉正至3.8億元。財務質量明顯改善，2025年應收貿易回款48.7億元，現金週轉週期從228天降至129天；下半年經營性現金流實現上市後首次正流入。應收結構優化，兩年以上應收賬款佔比從2024年底約80%降至2025年底不足60%，壞賬風險已基本出清。業務方面，報告指出增長主要來自高毛利的AI業務。公司業務模式包括公有云服務、私有化部署、專家顧問式服務及軟硬一體交付。管理層表示，公司較少參與token價格戰，部分產業客戶採用按月定價等模式，更強調價值閉環，說明商湯在主動向高粘性、高復購、價值導向的商業模式遷移。技術路徑上，Neo架構實現內核級視覺與語言統一，據稱僅用十分之一數據量和算力即可達到同等性能，公司計劃於2026年Q2發佈基於Neo二代架構的新模型。公司對Agent OS的競爭判斷務實，重點卡位垂類引擎和L3級服務能力，並依託私有化部署、國產生態適配和一體機交付形成壁壘。展望2026年，公司堅持原生多模態路徑，深耕辦公、教育、營銷、智能終端等垂直AI Agent入口，繼續壓低推理成本，並推動視覺AI規模化盈利。報告認爲，只要2026年收入結構繼續向高質量模式遷移、全年EBITDA兌現轉正、現金流保持改善，估值修復邏輯就會進一步強化。風險提示包括面臨互聯網巨頭及垂直廠商的激烈競爭、行業Agent/Skill渠道商業化節奏可能慢於預期、人才流失風險以及供應鏈不確定性。

金吾財訊 | 中信建投證券發佈研報指，中海物業(02669)城市運營業務外拓成效顯著，且分紅力度持續提升。2025年公司實現營業收入149.6億元，同比增長6.0%；歸母淨利潤13.7億元，同比下降9.3%。淨利潤下滑主要因綜合毛利率下降1.6個百分點至15.0%，以及金融資產及合同資產淨減值同比上升67.9%。報告指出，城市運營業務成爲核心亮點。2025年新增在管面積中，城市運營類項目佔比達50%。截至年底，該業務在管面積達9880萬平方米，佔總在管面積4.78億平方米的20.7%。來自城市運營類項目的基礎物管收入達24.3億元，同比增長24.8%，推動公司基礎物管服務總收入同比增長9.1%至117.3億元。公司的分紅政策顯現吸引力。2025年全年擬派發股息每股0.20港元，按當前股價計算股息率約5.0%。全年分紅率約爲43.2%，較去年提升8個百分點。基於此，中信建投證券調整了盈利預測，預計2026-2028年每股收益(EPS)分別爲0.45、0.46、0.48元。採用行業可比公司估值法，給予公司2026年11.6倍預期市盈率(PE)，對應目標價5.85港元，維持“買入”評級。報告同時提示，公司面臨業務拓展與增值服務不及預期、盈利能力下行及壞賬風險增加等挑戰。

金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，周黑鴨(01458)2025年業績明顯修復，經營質量與盈利能力雙維度改善，核心邏輯在於門店店效顯著改善及“門店+渠道”雙輪驅動模式成型。該行維持對公司的“強烈推薦”評級，但研報中未提供具體目標價。當前股價爲1.48港元。研報指出，2025年下半年周黑鴨營收同比增長10.3%至13.1億元，增速轉正。全年歸母淨利潤爲1.6億元，同比增長59.6%，落於業績預告中樞。公司計劃2026年回購不超過10%已發行股份，並給出積極的2026年收入增長指引（20%以上），2026年1-2月營收表現符合全年預期。業務層面，門店經營質量顯著改善是核心。截至2025年末，周黑鴨門店總數達3,019家，下半年重回淨增長。月均單店店效同比提升13.6%，同店實現個位數增長，盈利門店佔比由60%提升至80%以上。公司預計2026年門店將恢復淨增長，總數維持在3,100家左右，並維持店效雙位數增長及同店中高個位數增長的指引。渠道與市場拓展成效顯著，“門店+渠道”雙輪驅動已成型。2025年線下渠道收入同比增長49.3%。山姆渠道新品“鮮滷鴨四寶”於2026年3月上架後出貨表現超預期。海外市場已進入12個國家的主流零售渠道，2026年將重點深耕東南亞並開發歐美市場。此外，複合調味料業務被定位爲公司戰略轉型的重要延伸，2026年目標進入放量階段。財務表現方面，2025年公司毛利率與淨利率分別爲57.5%和6.2%，同比提升0.8與2.2個百分點，主要得益於原材料成本下降及供應鏈效率優化。銷售費用率同比下降0.9個百分點至39.4%。經營活動現金流淨額爲3.8億元，同比下降9.7%，主要係爲應對銷售增長在原材料價格低位時提前備貨所致。招商證券預測，周黑鴨2026至2028年歸母淨利潤分別爲1.92億元、2.18億元與2.42億元，對應2026年預測市盈率爲14.4倍。報告同時提示需關注宏觀經濟超預期擾動、市場競爭加劇、新品及渠道拓展不及預期等風險。

金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，樂舒適(02698)2025年業績增長超預期，拉美市場表現亮眼。公司通過本地化生產、全球供應鏈整合及整合營銷體系形成領先同行的綜合競爭力，紮根非洲、拉美等高成長新興市場，增長動力強勁，看好其長期價值空間。報告維持“強烈推薦”投資評級。2025年公司實現營業收入5.67億美元，同比增長24.87%；淨利潤1.21億美元，同比增長27.39%；經調整淨利潤1.22億美元，同比增長24.36%。業績增長略超預期，每股股息8.88美分，分紅比例爲45.39%。主力品類持續高增，實現量價齊升。嬰兒護理、女性護理、家庭護理產品銷售收入分別爲4.46億美元、0.99億美元、0.22億美元，同比分別增長23.07%、27.88%、53.88%。嬰兒護理收入佔比78.62%，仍爲主力增長引擎。各品類銷量同比分別增長17.90%、19.37%、52.75%，平均售價上升4%至7%。非洲市場基本盤穩固，拉美市場成爲新增長曲線。2025年東非、西非、中非銷售收入分別爲2.56億美元、2.31億美元、0.58億美元，同比分別增長23.90%、18.41%、34.51%，三大區域合計收入佔總額96.07%。拉美市場銷售收入0.22億美元，同比大幅提升134.32%，收入佔比由2024年的2.1%提升至3.9%。中亞區域收入仍處培育初期。盈利能力方面，2025年公司毛利率提升0.62個百分點至35.9%，主要受益於部分經營地區貨幣兌美元升值以及產品升級迭代、結構優化。銷售費用率3.52%，同比基本持平；管理費用率6.90%，同比上升0.69個百分點，主要受專業服務費、差旅費及股權激勵費用影響。經調整淨利潤率爲21.6%，與2024年基本持平。報告預測2026-2028年公司歸母淨利潤分別爲1.43億美元、1.68億美元、1.98億美元，對應市盈率分別爲19.0倍、16.2倍、13.8倍。報告提示的主要風險包括地緣政治風險、原材料價格超預期波動、匯率風險、渠道下沉及擴張不及預期。

金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，康方生物(09926)作爲雙抗龍頭，正引領腫瘤免疫升級迭代，2026年是公司核心臨牀數據驗證和商業化實現盈利的關鍵之年。報告的核心投資論點是，公司首創的PD-1/VEGF雙抗（依沃西/AK112）展現出超越“藥王”K藥（帕博利珠單抗）的潛力，有望重塑肺癌乃至多瘤種治療標準，當前股價未充分反映其長期全球商業價值。首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。報告高度聚焦於AK112與AK104兩款核心雙抗的進展與價值。AK112方面，多項重磅臨牀數據將於2026-2027年讀出，是公司核心成長催化劑。關鍵近端催化劑包括2Q26的HARMONi-3全球鱗狀非小細胞肺癌（sq-NSCLC）隊列中期無進展生存期（interim PFS）數據，以及HARMONi-6試驗的中期總生存期（interim OS）數據。報告指出，HARMONi-6（中國鱗癌，頭對頭替雷利珠單抗+化療）已打出PFS風險比（HR）0.60、≥3級出血僅2%的優勢數據，這爲HARMONi-3全球數據提供了樂觀預期。若HARMONi-3數據顯著陽性，將重塑全球一線sq-NSCLC格局。同時，基於HARMONi研究的美國生物製品許可申請（BLA）已獲FDA受理，處方藥使用者費用法案（PDUFA）目標日期爲2026年11月14日，是AK112海外進度最快的適應症。AK104（卡度尼利單抗）方面，報告強調其填補臨牀空白並具備海外價值重估潛力。COMPASSION-15試驗是全球唯一在PD-L1 CPS財務預測方面，報告預計康方生物2026-2028年營業收入分別爲47.38億元、72.12億元、95.85億元，同比增長55%、52%、33%；歸母淨利潤分別爲4.87億元、12.80億元、26.36億元。公司非腫瘤板塊亦有佈局，2個產品已商業化，2個產品處於新藥上市申請（NDA）階段。報告同時提示風險，包括臨牀試驗不及預期、技術迭代、政策變化及模型參數不成立等。

金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，基於2026年天貓TOP TALK發佈的年度經營戰略，看好阿里巴巴-W(09988)旗下淘天集團在AI電商時代的增長韌性。核心邏輯在於平臺通過加大用戶與優質品牌投入、全鏈路AI技術賦能，爲商家構建經營穩定且具備持續增長能力的核心陣地，從而創造長期價值。報告維持對阿里巴巴的“強烈推薦”評級，目標估值區間爲157-196港元。2026年，天貓戰略聚焦於助力商家實現收益與規模雙增長。具體舉措包括三重投入加碼：一是消費補貼加碼，精準覆蓋高質量消費羣體與年輕潛力用戶；二是落地增收工具，如百億店鋪AI紅包、廣告智能投放及爲超級新品提供600億專屬流量扶持；三是通過AI工具替代高頻重複工作以降低經營成本。平臺旨在持續助力超13000個千萬級品牌實現雙位數增長，提升其投入產出比與經營利潤。AI技術已全面滲透經營鏈路，成爲降本增效與驅動增長的關鍵。淘寶天貓的AI產品已覆蓋店鋪分析、素材生產、客服接待等核心場景，AI客服服務規模顯著提升。未來，TMIC新品創新中心融合千問大模型可將新品研發效率提升20倍；即將上線的“龍蝦版”生意工作臺可實現7×24小時智能運營；AI店小蜜試點已顯著提升詢單轉化效率。這些舉措將技術能力轉化爲商家可感知的確定增長支撐。品牌營銷體系將實現全域升級，打通新品、新客與內容增長路徑。除600億新品流量資源外，平臺將優化新客回購鏈路，並升級以超級品牌日爲核心的營銷IP體系，流量加持力度提升55%。同時，平臺將投入10億元專項補貼用於內容與直播場域，聚焦新品與新品牌發展，並結合搜索AI化與履約能力升級，全面提升營銷轉化效率。財務預測方面，報告預計阿里巴巴在2026至2028財年，主營收入將逐步加速增長。Non-GAAP歸母淨利潤預計在2026財年有所調整後，於2027及2028財年顯著回升。報告同時提示需關注宏觀經濟風險及行業競爭加劇的可能影響。

金吾財訊 | 中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2026年3月中國汽車經銷商庫存預警指數爲57.5%，同比上升2.9個百分點，環比上升1.3個百分點，庫存預警指數位於榮枯線之上。

金吾財訊 | 工業和信息化部等九部門近日聯合印發《推動物聯網產業創新發展行動方案（2026—2028年）》，其中提到，加快應用終端優化升級。面向智能化、網聯化的終端發展方向，加速推進人工智能、5G、人機交互、邊緣計算等技術與物聯網應用終端深度融合，提升應用終端的精準分析、智能決策和便捷交互能力。加快IPv6規模部署，推動新增行業應用終端支持並默認啓用IPv6協議，助力行業應用終端智能化改造和網絡化聯接。

截止北京時間2026-03-31 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4636.71點，較昨日收盤跌-53.37前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)美的集團  00300.hk82.855.61舜宇光學科技  02382.hk54.102.08金蝶國際  00268.hk8.550.59比亞迪股份  01211.hk106.000.19騰訊控股  00700.hk481.00-0.12前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)比亞迪電子  00285.hk27.40-5.91零跑汽車  09863.hk46.62-3.60華虹半導體  01347.hk78.75-3.37地平線機器人－Ｗ  09660.hk6.59-3.09同程旅行  00780.hk17.82-2.36

港股半日沽空金額約201.759億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.187%。總沽空股份數目:801總沽空股數:13.250億股總沽空金額:約201.759億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)1007.4590612.5504.99小米集團－Ｗ(01810)881.4464233.3934.37ＸＬ二南方海力士(07709)841.2171745.3534.17騰訊控股(00700)759.0473215.9983.76阿里巴巴－Ｗ(09988)725.2087918.7593.59

金吾財訊 | 保利物業(06049)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司擁有人應占年內溢利15.49億元(人民幣，下同)，同比增長5.13%；每股基本盈利2.81元。擬派年度股息1.401元(含稅)。期內，集團收入171.26億元，同比增長4.8%。其中，源自物業管理服務的收入錄得131.5億元，同比增長12.6%。於2025年12月31日，集團來自保利發展控股集團的合同管理面積約爲3.64億平方米。期內，集團毛利29.85億元，同比增長0.03%。毛利率約爲17.43%，較2024年同期下降約0.83個百分點。

金吾財訊 | 中國海外發展(00688)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司股東應占溢利爲126.91億元(人民幣，下同)，同比減少18.83%；每股基本盈利爲1.16元。擬派末期股息每股25港仙。期內，集團收入1680.89億元，同比減少9.22%。其中，房地產開發業務收入1567.74億元，同比減少10.27%；商業物業運營業務72億元，同比減少1%。

金吾財訊 | 美股上週五（0327）下跌，收在今年最低水平附近，是連續第五個星期五下挫，週一（0330）美指期貨再低開，納指期貨跌破今年低位後反彈，至正式開市後納指倒升逾200點，道指最高升逾400點，但之後回落NDX 倒跌179點收。雖然週一NDX 收市未能回升，但也創下一個歷史紀錄，就是自2月27日開始，連續5個星期五下跌，星期一倒升，美中不足是昨天（週一）雖曾經升逾200點但收市倒跌，不過過去一個月以來這種震盪漲跌，若未能察覺節奏，可也造成追漲追跌來回止損的嚴重後果，因爲波幅比對過去升浪時大很多，震盪幅度也不少，多次來回止損若注碼未有控制好，輸的金額隨時多過輸一個沒有止蝕的跌浪。港股市場方面，今天（0331）承着美股期貨今早再跌破今年低位後回升V彈，恒指跟升，最高升至24989點，之後回落，中午前倒跌在24650水平附近。此前恒指在3月份多次的支持位25000點關，今天看來成爲阻力，若之後美股又回跌，考驗恒指力度，可能再跌破上星期的浪底24203，比較投機的交易方法是升破25050點止損空倉，避開市場震盪的矛盾，暫時仍然以最簡單的彈高熊來應對港股市場，簡單就是完美。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

金吾財訊 | 港股早盤高開低走，截至午間收盤，恒指跌0.51%，國企指數跌0.83%，恒生科技指數跌0.94%。比亞迪電子(00285)跌5.63%，信義玻璃(00868)跌4.95%，泡泡瑪特(09992)跌4.84%，中國石油股份(00857)跌4.40%，中國神華(01088)跌4.35%。漲幅方面，翰森製藥(03692)漲6.71%，美的集團(00300)漲6.18%，華潤萬象生活(01209)漲5.03%，中銀香港(02388)漲4.05%，藥明生物(02269)漲3.95%。CXO概念股逆市上揚，凱萊英(06821)漲9.79%，藥明生物(02269)漲3.95%，昭衍新藥(06127)漲2.93%，藥明康德(02359)漲2.63%，康龍化成(03759)漲1.86%。浙商醫藥團隊分析指出，在CXO產業持續出清，股價相對低位背景下，看好本土頭部CDMO企業和受益國內需求復甦CRO企業底部投資機會。從財務、需求和供給數據分析，該機構認爲CXO基本面拐點已經出現，並有望持續復甦。石油股全線走低，延長石油國際(00346)跌6.45%，中國石油股份(00857)跌4.40%，中國海洋石油(00883)跌3.74%，崑崙能源(00135)跌2.32%，中海油田服務(02883)跌2.25%，上海石油化工股份(00338)跌1.60%，中國石油化工股份(00386)跌0.67%。據央視記者當地時間3月30日獲悉，據美國官員消息，美國總統特朗普向助手錶示，即使霍爾木茲海峽仍大體關閉，也願意結束對伊朗的軍事行動。高偉電子(01415)半日漲9.87%，據業績公告，截至2025年12月31日止年度，公司股東利潤1.97億元(美元，下同)，同比增長約65.4%，每股基本盈利爲22.9美分，同比增長64.7%；擬派末期股息每股0.35港元。期內，公司年度收入約35億元，同比增長40.3%，主要由於客戶的新後端攝影機模組訂單增加所致。毛利3.59億元，同比增長23.3%。中煤能源(01898)跌7.19%，開源證券表示，2025年業績承壓但成本管控亮眼，高分紅價值凸顯。維持“買入”評級公司發佈2025年年報，2025年公司實現營業收入1,480.57億元，同比-21.8%；實現歸母淨利潤178.84億元，同比-7.3%。業績下滑主要受煤炭、煤化工產品市場價格下行影響。但公司憑藉出色的成本管控，業績表現仍具韌性。考慮到化工品下游需求恢復不及預期，我們下調2026-2027年並新增2028年公司盈利預測，預計2026-2028年公司實現歸母淨利潤爲161.19/168.73/182.47億元（2026年/2027年原值181.3/186.2億元），同比-9.9%/+4.7%/+8.1%；EPS分別爲1.22/1.27/1.38元；對應當前股價PE爲14.7/14.1/13.0倍。公司核心業務穩健，成本優勢突出，疊加高分紅預期，長期投資價值凸顯，維持“買入”評級。摩根大通發表研究報告指，美聯儲降息25個基點後，港銀亦跟隨將最優惠利率下調12.5個基點。該行預期，隨着美聯儲未來進一步降息，而港銀料跟隨降息步伐，香港樓市將於2026年實現真正的正現金流回報，支持對明年樓價增長3%至5%的基本預測，惟關鍵是恒指表現保持強勢。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2026-03-31

金吾財訊 | A股三大指數早盤衝高回落，臨近午盤下跌勢頭擴大，截至午間收盤，滬指跌0.38%，深成指跌1.45%，創業板指跌2.36%。盤面上看，煤炭、氦氣概念、能源金屬、光通信等板塊受壓居前；交運設備、汽車整車、CRO等板塊有支撐。萬聯證券表示，3月A股市場流動性有所提升。由於外部擾動，3月市場投資者情緒與風險偏好有所走弱。結合證監會近期會議看，證監會將持續深化資本市場投融資綜合改革，擴大耐心資本、長期資本和戰略資本供給。整體看，市場韌性有望增強，流動性環境有望好轉。建議關注：1）沿着“十五五”規劃綱要及兩會政策主線佈局，關注產業發展的重點方向。在科創領域內把握優質企業的配置機遇；2）宏觀調控政策持續推動經濟增長動能回升。繼續關注全方位擴大內需政策的配置主線。

恒指指數最新報24652.53點，跌-0.4%;國企指數最新報8343.83點，跌-0.7%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌休閒設備與用品9.8泡泡瑪特(09992)143.3（-3.6%）電訊業0.6中國移動(00941)78.85（0.6%）家庭耐用消費品0.4創科實業(00669)101.8（-0.6%）支援服務0.4新東方－Ｓ(09901)43.58（1.5%）銀行0.2滙豐控股(00005)123.7（0.1%）

恒指指數最新報24652.53點，跌-0.4%;國企指數最新報8343.83點，跌-0.7%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌煤炭-5.1中國神華(01088)45.54（-4.7%）特專科技-3.7MINIMAX-W(00100)977.5（-3.6%）家庭與個人用品-3.6毛戈平(01318)75.4（1.3%）金屬與採礦-3.6中國宏橋(01378)34.38（-3.9%）石油與天然氣-3.1中國海洋石油(00883)27.82（-3.7%）

金吾財訊 | 3月31日，港元拆息全線下跌，隔夜拆息跌至2.77012厘；1星期拆息跌至2.32036厘；2星期拆息跌至2.18548厘。另外，與樓按相關的1個月拆息跌至2.23506厘；反映銀行資金成本的3個月拆息跌至2.35661厘。長息方面，6個月拆息跌至2.66351厘；1年期拆息跌至3.07702厘。