金吾財訊

金吾財訊 | 據央視新聞報道，據海關總署廣東分署統計，2025年，粵港澳大灣區內地9市進出口9.15萬億元，同比增長4.7%，佔全國進出口總值的20.1%，對全國外貿貢獻了超1/4的增量。2025年，9市進出口規模站上9萬億元的新臺階，創歷史新高。其中，出口5.83萬億元，增長2.7%，進口3.32萬億元，增長8.5%。“十四五”期間，9市進出口都實現正增長，年均增速達6.2%。2025年，9市有進出口實績的企業數量超15萬家，達到歷史最高水平。其中，民營企業數量13.97萬家，進出口5.87萬億元，均是歷史新高，分別增長20.3%、5.3%。2025年，機電產品佔9市出口總值的近七成比重，規模達4.07萬億元，增長7.6%。其中，傳統電子製造業優勢地位穩固，電子元件、電工器材、電腦及其零部件等商品出口穩定增長，分別增長20.1%、17%、9.7%；新興產業快速發展，“新三樣”、3D打印機、無人機等智能綠色產品出口增長超三成，分別增長31.2%、37.1%、40.8%。2025年，機電產品佔9市進口總值的72.2%，快速增長12.2%至2.39萬億元。其中，集成電路、電腦及其零部件、半導體制造設備等用於工業生產的零部件和設備進口增長較快，分別增長15.4%、19.4%、33.1%。同期，乳品、水產品、糧食、食用植物油等民生消費品進口需求旺盛，分別增長20.5%、21.5%、22.5%、54.4%。

港股全日沽空金額約272.222億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲12.062%。總沽空股份數目:809總沽空股數:18.521億股總沽空金額:約272.222億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)2217.7212623.3918.15小米集團－Ｗ(01810)1712.2018925.7076.29盈富基金(02800)1499.4147910.4845.51阿里巴巴－Ｗ(09988)1245.8562110.6694.58南方恒生科技(03033)1158.1563014.5524.25

金吾財訊 | 據Counterpoint Research的數據顯示，受iPhone17系列需求的推動，蘋果公司(AAPL)去年第四季在華出貨量按年升28%，佔據中國市場總出貨量的五分一。從2025年全年來看，蘋果在中國的出貨量增長7.5%，以約17%的市場份額緊隨排名第一的華爲之後，兩者差距極小。目前，行業正面臨用於設備數據存儲的半導體供應日益嚴重的短缺問題，主要是由於存儲晶片製造商將更多產能轉向爲英偉達生產高端人工智能存儲晶片所致。而蘋果憑藉其高端市場定位，有效抵禦供應鏈波動的影響。Counterpoint分析師預測，存儲價格在2026年第一季將進一步上升40%至50%，隨後在第二季再上漲約20%，將迫使智能手機制造商優化產品組合，尤其是削減低端機型以維持利潤率。

金吾財訊 | 港股午後跌幅擴大，截至午間收盤，恒指跌1.05%，國企指數跌0.94%，恒生科技指數跌1.24%。藍籌中，中國石油化工股份(00386)漲3.34%，李寧(02331)漲2.94%，蒙牛乳業(02319)漲2.78%；跌幅方面，中國生物製藥(01177)跌6.19%，藥明生物(02269)跌4.83%，信達生物(01801)跌4.64%，中升控股(00881)跌4.11%，翰森製藥(03692)跌4.00%。板塊方面，電力設備股逆市走高，東方電氣(01072)漲6.38%，哈爾濱電氣(01133)漲5.46%，金風科技(02208)漲2.52%，威勝控股(03393)漲0.92%，上海電氣(02727)漲0.89%。中信證券表示，“十五五”期間，國家電網公司固定資產投資預計將達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%。對應年均投資額8000億元，未來5年（2026-2030年）CAGR接近兩位數，預計略高於用電量增長。該機構認爲，電網投資規模的定調明確了未來5年保持較高強度投資的總量目標，繼續保持適度超前的增長態勢，發揮電網投資的“壓艙石”作用，帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高質量發展。該機構認爲，國網“十五五”期間4萬億元的投資計劃夯實未來5年電網投資穩健偏強增長的預期，進一步明確特高壓、直流輸電、數智化等發展方向。該機構重點推薦兩個方向：1）與國內電網投資景氣度以及特高壓、柔性直流等重大項目密切相關的國內電力設備頭部企業；2）受益於國內重大建設投資，同時兼顧海外高景氣度或AI等新興領域需求的頭部企業。航空股逆市走強，中國東方航空股份(00670)漲9.20%，中國南方航空股份(01055)漲6.29%，中國國航(00753)漲3.76%，國泰航空(00293)漲0.66%。國泰海通發研報指，元旦後航空市場進入傳統淡季，航司深入反內卷管控低價非理性競爭。根據我們觀察，隨着大學陸續放假，且公商出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。同時，近日春運預售開始啓動，出票量大增。我們預計2026年春運需求將保持旺盛；民航將嚴控幹線市場航司增加與增班，春運加班將較爲有限；春節拼假效應將弱於往年，節前節後客流集中或有利航司收益管理。中國航空供給已進入低增時代，且票價已市場化，航空需求穩健增長與航司收益管理改善將驅動票價盈利上行且可持續，具有業績估值雙重空間。個股方面，中國中免(01880)漲6.65%。據海口海關統計，自2025年12月18日至2026年1月17日，海口海關共監管離島免稅購物金額48.6億元，同比增長46.8%；購物人數74.5萬人次，同比增長30.2%；購物件數349.4萬件，同比增長14.6%。國金證券研報指出，認爲中國中免業績增長持續性會超預期。公司增長的核心來自基本面回暖，而非市場認爲的政策刺激。政策刺激是短期的，而基本面的改善是長期的。從內需看，高端消費的恢復是免稅行業復甦的基礎，免稅行業存在整體性機會；從外需看，入境遊客的消費潛力，並未被市場充分認識。因此中免業績增長持續性將超預期。高端消費築底回暖是中免業績回升的核心驅動，海南地區的相關政策有望起到加速行業修復的催化劑作用。中國太平(00966)漲6.44%。中國太平午間公告，根據公司初步估算，集團截至2025年12月31日止年度(“2025年年度”)之股東應占溢利預計與去年同期(“2024年年度”)相比增加約215%至225%。2024年年度的股東應占溢利爲84.32億港元。公司股東應占溢利預計增加主要是因淨投資業績較2024年度有所提升，以及中國國家稅務部門針對中國保險行業推出的新企業所得稅稅收政策的一次性影響天風證券認爲，港股短期具備估值修復與情緒改善支撐的反彈基礎，但在海外利率維持高位、降息預期受限的背景下，上行彈性與持續性仍受多重因素約束。中期整體判斷維持謹慎樂觀。配置建議，價值爲主、成長爲輔，優先關注近期走勢相對佔優、估值仍處於相對低位的科技與消費板塊。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-01-19

金吾財訊 | 國投證券國際發研報指，近日，李寧(02331)公佈 2025年Q4經營情況，全平臺流水(不包括李寧YOUNG)錄得低單位數下滑，其中線下渠道錄得中單位數下滑，電商渠道增速持平。流水錶現仍有所承壓，零售表現好於批發。由於整體消費較爲疲軟和競爭環境激烈，25Q4公司全平臺流水(不包括李寧YOUNG)同比錄得低單位數下滑，其中線下渠道(包括零售及批發)錄得中單位數下滑，零售渠道錄得低單位數下滑，批發渠道錄得中單位數下滑，零售好於年初預期，下半年加大了清貨和促銷力度，使得零售表現好於批發；電商渠道持平，其中表現較好的渠道有抖音(雙位數增長)、京東(單位數增長)、唯品會(庫存出清的重點渠道)。從不同的品類來看，跑步錄得中單位數增長，運動生活和籃球品類均錄得負增長，戶外品類表現較好。庫存和折扣方面，Q4庫銷比爲4-5，保持健康水平，但折扣同比和環比均有低單位數加深，目前略深於6折中段(口徑包含奧萊等所有特賣渠道)，主要是由於暖冬需要加大折扣來清庫存。未來公司也會通過產品的調整優化來改善流水錶現。門店數量下降，新店型或將帶來驚喜。截止 12月31日，李寧大貨(不包括李寧YOUNG)門店數量爲6091個，較Q3末淨減少41個，年初至今淨減少26個，其中直營零售門店淨減少59個，批發門店淨增加33個；童裝門店數量1518個，較Q3末淨增加38個，年初至今淨增加50個，門店數量變化符合公司規劃。新推出的龍店獲消費者歡迎，主要產品和原有大店的產品及價格帶都做了一定的區隔，主要針對的目標人羣是有消費能力、認可國家榮耀、爲品質買單、追求社會地位的人羣，也是中堅消費羣體，接下來門店也會持續拓展，並進一步豐富產品線。未來公司仍將持續對渠道結構進行優化，新店型的推出有望帶來更多驚喜。公司持續貫徹“單品牌、多品類、多渠道”的策略，未來龍店的持續落地有望帶來增量。考慮到公司 25年整體表現或將好於市場預期，且26年是體育大年，該機構調整2025-2027年EPS至1.04/1.08/1.17元(前值爲0.88/1.00/1.11元)，給予2026年20倍PE，目標價24港元，維持“買入”評級。

金吾財訊 | 據央視新聞報道，近日，北京市人力資源和社會保障局正式印發《北京市機器人專業職稱評價試行辦法》，並新增相關政策解讀，在工程技術系列增設機器人職稱評審專業，精準匹配機器人領域人才評價需求，助力北京打造機器人產業創新發展新高地。《辦法》自2026年起正式實施，將於今年7月啓動首次評審。

金吾財訊 | 據央視新聞報道，從民航局瞭解到，春運期間，傳統的返鄉流、探親流、學生流與旺盛的旅遊度假客流相互疊加，航空出行需求將進一步釋放。據預測，今年春運全國民航旅客運輸量有望達到9500萬人次，日均238萬人次，同比增長約5.3%。

金吾財訊 | 國金證券發研報指，李寧(02331)於1月15日發佈2025年第四季度運營情況，李寧(不包括李寧YOUNG)Q4全渠道流水同比錄得低單位數下降。線下渠道(包括零售及批發)錄得中單位數下降，其中零售渠道錄得低單位數下降，批發(特許經銷商)渠道錄得中單位數下降；電商業務錄得持平。公司Q4表現環比Q3改善，期待COC等費用投放顯效。Q4流水環比改善，全年盈利優於預期。Q4李寧(不含李寧YOUNG)全渠道同比錄得低單位數下降。分月度看，10月流水小幅增長，11-12月轉弱。折扣同比加深低至中單位數，Q4全渠道折扣降至6折中段偏下。公司在Q4繼續加大清貨力度，全渠道庫存維持在4–5個月，處於相對健康區間，其中直營庫存水平優於批發渠道，主要得益於下半年直營端主動去庫存。截至2025年12月31日，國內李寧(不包括李寧YOUNG)門店數量共計6091家，較Q3末淨減少41家，年內淨減少26家，渠道數量穩健。國內李寧YOUNG銷售門店數量共計1518個，較上一季末淨增加38家，年內淨增加50家。公司預計2025全年營收同比實現正增長，盈利水平達高單位數上段，業績優於預期主要得益於政府補貼超預期以及H2控費顯效。把握專業運動與拓展細分賽道並重，期待榮耀等新系列提升品牌力。26年作爲重要賽事週期，公司將加大奧運相關營銷及專業資源投放，研發投入仍將聚焦跑步、籃球等核心品類，營銷費用率或有所上升；公司將審慎把握投入節奏，並通過持續推進降本增效，折扣水平有望企穩回升。近期龍店快閃店快速落地，期待榮耀系列提升品牌形象，同時超䨻膠囊科技於25年12月上市，26年有望在銷售端貢獻更多增量。公司目前仍處於產品、渠道調整期，期待在覈心品類以及COC產品系列的帶動下後續經營持續改善，該機構預計2025-27年公司淨利潤分別爲26.91/30.63/35.62億元，當前股價對應PE爲16/14/12倍，維持“買入”評級。

金吾財訊 | 首程控股(00697.HK)所投資企業——世盟供應鏈管理股份有限公司（以下簡稱“世盟股份”）近日正式啓動在深圳證券交易所主板的首次公開發行（IPO）進程。這一進展標誌着首程控股在其產業投資組合中再度迎來重要的價值兌現窗口，不但爲公司投資邏輯提供了新的可驗證事件支撐，還是首程控股在物流科技領域投資的重要成果體現。世盟股份是一家專注於爲跨國製造企業提供一體化供應鏈物流解決方案的專業服務商，業務覆蓋運輸、倉儲、關務管理等關鍵環節，是連接製造端與終端市場的重要基礎設施型服務企業。隨着全球製造業供應鏈持續向高效率、強韌性方向演進，世盟股份所處的行業賽道具備穩定需求與長期成長空間。值得注意的是，這次IPO將是首程控股在旗下投資組合中重要的一次資本化成果。首程控股是世盟股份持股比例最大的外部投資方，在企業成長過程中深度參與其戰略發展與資本運作。作爲首鋼集團旗下的香港上市公司，首程控股長期佈局實體產業投資與資產管理，被投企業進入IPO實施階段，不僅意味着投資進入可量化、可兌現階段，也在戰略和財務層面具備明確意義。業內普遍認爲，投資項目推進IPO往往被視爲“資本兌現窗口”開啓的重要信號。IPO屬於清晰、可驗證的價值實現事件，有助於推動投資組合的內在價值逐步向財務表現轉化，增強市場對首程控股未來收益確認能力和現金回報潛力的預期，並對公司整體估值形成正向支撐。從市場共識角度看，根據英爲財情（Investing.com）等公開信息顯示，當前分析師對首程控股的整體投資評級偏向“強力買入”。一致預期數據顯示，分析師給予公司未來12個月的平均目標價約爲2.67港元，較當前股價仍存在一定上行空間，反映出機構投資者對公司基本面改善及投資組合價值釋放的較高認可度。與此同時，港股通最新數據顯示，北向資金對首程控股的持倉比例有所提升，顯示中長期資金對公司中長期投資價值的關注度正在增強。在此背景下，世盟股份啓動IPO進程，作爲首程控股投資組合中一個清晰的價值釋放事件，有望進一步強化市場對其“產業投資+資本運作”邏輯的認同，爲公司吸引更多長期資本配置創造有利條件。此外，首程控股此前持續推進股份回購計劃，體現出管理層對公司當前估值水平的判斷以及對未來經營與投資成果的信心。結合世盟股份IPO進展，市場或將這一系列舉措解讀爲“估值修復”與“投資兌現”疊加的積極信號，對公司股價形成中期支撐。

來源：千里國際近日，國內神經介入領域的領先企業—心瑋醫療（股票代碼：06609.HK）在其路演活動中，重點展示了公司在腦機接口領域的前沿研發成果。該項技術採用獨特的介入式路徑，旨在通過創新醫療科技，助力肢體癱瘓患者重建運動功能，提升生活自理能力。微創介入，技術路徑清晰安全心瑋醫療開發的腦機接口系統採用了介入式技術方案。該方案通過頸靜脈穿刺，將特製的電極支架經導管輸送並精準釋放在大腦運動功能區的相關血管內。支架自膨脹後與血管壁貼合，可持續採集大腦皮層發出的神經信號。信號通過植入鎖骨下區域的收發裝置進行數模轉換與傳輸，最終實現使用者通過“意念”控制外部輔助設備。該技術路線具備顯著優勢：1）微創高效：無需開顱手術，基於已廣泛應用於臨牀的腦血管介入手術，操作風險可控，患者接受度更高。2）信號質量優異：能夠穩定採集並解析與運動意圖相關的神經信號。3）長期穩定性強：根據公開資料，國外同類技術人體實驗已實現信號穩定採集12個月；心瑋醫療的動物（羊）實驗更觀察到信號在超過一年半時間內未發生衰減，表現出優於部分侵入式技術的長期工作穩定性。研發穩步推進，臨牀轉化路徑明確在研發進展方面，公司已完成了一系列系統性研究：先後通過動物實驗驗證了系統的安全性（羊）與功能有效性（猴，成功實現意念控制機械臂）以及產品的可逆性。根據公司披露的開發計劃，公司將於2026年下半年啓動臨牀試驗入組，預計2028年提交產品註冊申請。聚焦醫療本源，服務龐大患者羣體心瑋醫療當前研發的腦機接口，主要功能目標是幫助因腦卒中、脊髓損傷、漸凍症等疾病導致的肢體癱瘓患者。通過將解碼後的運動意圖信號連接至機械臂、氣動手套、外骨骼或智能輪椅等外部設備，患者有望實現如自主飲水、操控輪椅等基本生活動作，從而提升獨立生活能力。公司管理層強調，其技術開發首先聚焦於明確的醫療需求與患者獲益，致力於解決“治病救人”的實際問題，在實現腦機接口路徑走通的第一步後，逐步拓展至其他應用領域。市場與審批前景可觀從監管審批角度看，該介入式方案因其微創特性，在安全性上具備一定優勢。參考國內監管機構對創新醫療器械的安全性首要考量原則，以及類似半侵入式腦機接口產品的審評經驗，此類產品在完成臨牀試驗後，有望進入加速通道。患者需求基礎龐大。據統計，我國現有腦卒中患者約2400萬，其中約30%-40%因各種原因遺留嚴重功能障礙；另有脊髓損傷患者超200萬，漸凍症患者約十數萬。每年新增腦卒中患者約400萬，存在巨大的未滿足臨牀需求。

金吾財訊 | 東吳證券發研報指，IFBH(06603)股權結構集中，創始人彭薩克絕對控股，高管具備深度產業認知，業務團隊高效運營。IFBH在椰子水主業基礎上積極探索品類多元化，打造極致輕資產模式，ROE水平表現亮眼。椰子水品類天然健康，兼具明顯水替特徵，椰子水產業鏈主要分爲上游椰子種植、中游產品加工、下游渠道分銷。中國椰子水體量從2019年的1.02億美元快速擴容至2024年的10.93億美元，期間CAGR高達60.8%(銷量、噸價CAGR分別爲59%、-2%)，灼識諮詢預計2029年有望達到26.52億美元，24-29年CAGR爲19.4%。當前行業價格競爭加劇，市場格局尚未成型，但IFBH依託品牌、產品優勢佔據份額，引領椰子水品類持續擴容。對比美國椰子水市場現狀，中國椰子水滲透率、頭部品牌集中度仍存提升空間。滲透率層面，2024年中國、美國椰子水滲透率分別爲0.21L/人、1.13L/人，2024年中國與美國2011~12年0.15~0.30L/人水平相當；市佔率層面，2025年美國VitaCoco銷售額市佔率爲50%，同期中國市場IFBH銷售額市佔率爲33%，頭部品牌存在份額提升空間。以美爲鑑，中國椰子水市場後續發展邏輯或是：頭部廠商對外共同通過產品創新教育市場、對內比拼品宣資源聚焦力度。IFBH自上市以來大致分爲25年6-8月的高位震盪期、25年8-12月的持續下跌期、25年12月至今的低位企穩期。當前估值處於低位區間，疊加基本面邊際向好，中期渠道借力進一步確保商業模式良性循環。1)品類創新、渠道下沉，26年進一步強化增長抓手。一方面if椰子水基本盤穩健，品質壁壘突出、品宣高舉高打，協同佈局Innococo電解質水，新品切入高成長運動飲料市場，雙品類共振加速消費者認知教育；另一方面伴隨線上競爭加劇，25年以來公司加速線下渠道佈局，新籤中糧、屈臣氏等支撐26年線下網點擴張。2)借力補強自身渠道短板，強化商業模式良性循環。國內軟飲料龍頭普遍以深度分銷模式爲主，而IFBH以上游代工、下游代銷的輕資產模式主導，一方面作爲泰國本土企業對椰源的強掌控具備生產壁壘，另一方面參考外資品牌可口可樂、百事可樂借力中糧/太古、康師傅實現渠道下沉的成功案例，公司通過中糧等渠道借力有望彌補銷售短板。當前IFBH估值處於低位區間，疊加基本面逐步邊際向好，中期渠道借力彌補銷售短板，進一步強化商業模式良性循環。該機構預計公司2025~2027年營收分別爲1.88、2.57、3.31億美元，分別同比+19.0%、+36.9%、+29.0%，歸母淨利潤分別爲0.31、0.42、0.55億美元，分別同比-8.4%、+39.1%、+29.1%，對應PE爲19、14、11x，首次覆蓋給予“買入”評級。

金吾財訊 | A股三大指數午後回暖，全日震盪反覆，截至收盤，滬指漲0.29%，深成指漲0.09%，創業板指跌0.70%。滬深兩市成交額2.71萬億，較上一個交易日縮量3179億。全市場超3500只個股上漲。盤面上看，電網設備、貴金屬、旅遊及酒店等板塊概念漲幅居前；文化傳媒、軟件開發、通信設備等板塊概念跌幅居前。中信建投表示，開年以來跨年行情愈演愈烈，在本週主動降溫後熱點出現調整。覆盤以往案例，此舉的目的是抑制瘋牛可能產生的短期嚴重後果，長期大基調仍然較爲積極，並且此次政策的實施更加具有成熟度和前瞻性。整體來看，本次主動降溫不影響跨年行情的整體格局，但是此前局部過熱的情況可能會得到緩解，資金交易的方向或將出現一些變化。

截止北京時間2026-01-19 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5750.70點，較昨日收盤跌-71.48前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)同程旅行  00780.hk22.782.43比亞迪股份  01211.hk100.601.41百度集團－ＳＷ  09888.hk147.301.17攜程集團－Ｓ  09961.hk471.401.12網易－Ｓ  09999.hk217.000.65前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk240.60-7.46金蝶國際  00268.hk14.49-4.23阿里健康  00241.hk6.55-3.68阿里巴巴－Ｗ  09988.hk160.30-3.55華虹半導體  01347.hk103.30-3.28

金吾財訊 | 新世界發展(00017)午後股價斷線抽高，盤中稿件11.57港元，創近兩年高位，截至發稿，報11.47港元，漲20.48%，成交額7.65億港元。消息面上，新世界發展夥拍遠東發展(00035)的啓德柏蔚森加推32夥兩房單位，將於本週五(23日)起以招標形式發售。其他消息面上，新世界母企周大福企業主席鄭家純接受訪問時，首次闡明這傢俬人投資控股公司的理念，表示將繼續尋求創造“雙贏結果”的交易。訪問中，鄭家純未有對新世界發展置評。

金吾財訊 | 日經225指數收跌0.65%，報53583.57點。日本央行12月季度調查：日本家庭中，86.0%預計一年後物價將上漲，上一次調查爲88.0%。83.0%的日本家庭預計五年後物價將上漲，高於上一次調查的84.8%。日本家庭預計從現在起一年後通脹率平均將上升11.6%，中位數爲10.0%。日本家庭預計五年後通脹率平均將上升9.8%，中位數爲5.0%。

金吾財訊 | 韓國綜合指數收漲1.32%，報4904.66點。韓國總統辦公室的一位發言人週日在電視新聞發佈會上表示，韓國將爭取讓美國針對內存芯片進口徵收的關稅條件更爲有利。在被問及特朗普政府宣佈對人工智能芯片徵收關稅一事時，該官員稱，該國去年發佈了一份有關其與美國貿易協議的聯合情況說明，其中包含了相關條款，以確保韓國在面對美國對進口芯片徵收的關稅時，不會受到比主要競爭對手更不利的待遇。週六，韓國貿易部長表示，美國對部分高端計算芯片徵收的關稅對韓國企業的影響將是有限的。

恒指指數最新報26561.57點，跌-1.1%;國企指數最新報9136.54點，跌-0.9%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌農產品1.6萬洲國際(00288)8.7（-0.8%）紡織品、服裝與奢侈品1.5安踏體育(02020)82.05（0%）家庭與個人用品1.4鉅子生物(02367)35.02（-2.2%）工業機械與設備1.4中國重汽(03808)29.98（1.1%）黃金與貴金屬1.4紫金黃金國際(02259)168.9（1.7%）

恒指指數最新報26561.57點，跌-1.1%;國企指數最新報9136.54點，跌-0.9%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌特專科技-6.2MINIMAX-WP(00100)381.4（-12.9%）製藥與生物科技-2.9百濟神州(06160)198.7（-2%）汽車-2.2比亞迪股份(01211)100.6（1.4%）醫療保健設備與服務-2.2京東健康(06618)65.45（-2.6%）資訊科技硬件與設備-2.2小米集團－Ｗ(01810)36.36（-2%）

金吾財訊 | 國信證券發研報指，希迪智駕(03881)是全球領先的智能駕駛硬科技產品公司，是中國商用車智能駕駛產品及解決方案領域以產品驅動的創新型供應商，主營自動駕駛礦卡和物流車解決方案、V2X、智能感知。2025H1，公司營業收入4.08億元，同比增長57.9%，淨虧損-4.5億元(2024H1爲-1.2億元)，經調整淨虧損爲-1.1億元(2024H1爲-0.6億元)，營收佔比自動駕駛(92.7%)、V2X(2.3%)、智能感知(5.0%)。強研發、優技術構築自動駕駛商用車解決方案自主領先企業，客戶羣多元優質。技術和研發端，公司技術優勢包含產品及解決方案所依據的關鍵算法、用於內部開發測試的算法及工具等，公司研發人數佔比超50%，核心研發成員平均擁有超15年的工程經驗。產品端，公司專注於研發採礦及物流的封閉環境自動駕駛卡車、V2X(車聯網)技術及智能感知解決方案，並提供以專有技術爲基礎的產品及解決方案，公司2018年開始商業化落地封閉環境中的商用車智能駕駛技術，是國內同業中最早實現商業化的公司之一。客戶端，希迪智駕的主要客戶包括礦山擁有者及經營者、政府實體及大學、商用車製造商及其他企業客戶，客戶羣多元優質且持續擴大。公司爲商用車智能駕駛產品及解決方案領域的領先企業，持續受益於Robo-X行業加速發展。該機構預計公司2025-2027年營業收入分別爲10.06/18.67/35.18億元，分別同比增長145.3%/85.7%/88.4%，歸母淨利潤分別爲-3.30/0.17/3.68億元，首次覆蓋，給予優於大市評級。