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金吾財訊 | 中國太平(00966)公告公佈，根據公司初步估算，集團截至2025年12月31日止年度(“2025年年度”)之股東應占溢利預計與去年同期(“2024年年度”)相比增加約215%至225%。2024年年度的股東應占溢利爲84.32億港元。公司股東應占溢利預計增加主要是因淨投資業績較2024年度有所提升，以及中國國家稅務部門針對中國保險行業推出的新企業所得稅稅收政策的一次性影響。

金吾財訊 | 港股早盤受壓，截至午間收盤，恒指跌0.99%，國企指數跌0.85%，恒生科技指數跌1.15%。藍籌中，李寧(02331)漲4.22%，蒙牛乳業(02319)漲3.49%，百度集團-SW(09888)漲3.50%；跌幅方面，信達生物(01801)跌6.15%，藥明生物(02269)跌5.83%，中國生物製藥(01177)跌4.80%，翰森製藥(03692)跌4.74%。板塊方面，電力設備股逆市走高，截至發稿，哈爾濱電氣(01133)漲7.10%，東方電氣(01072)漲6.08%，億華通(02402)漲2.86%，金風科技(02208)漲1.97%，上海電氣(02727)漲1.56%。。中信證券表示，“十五五”期間，國家電網公司固定資產投資預計將達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%。對應年均投資額8000億元，未來5年（2026-2030年）CAGR接近兩位數，預計略高於用電量增長。該機構認爲，電網投資規模的定調明確了未來5年保持較高強度投資的總量目標，繼續保持適度超前的增長態勢，發揮電網投資的“壓艙石”作用，帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高質量發展。該機構認爲，國網“十五五”期間4萬億元的投資計劃夯實未來5年電網投資穩健偏強增長的預期，進一步明確特高壓、直流輸電、數智化等發展方向。該機構重點推薦兩個方向：1）與國內電網投資景氣度以及特高壓、柔性直流等重大項目密切相關的國內電力設備頭部企業；2）受益於國內重大建設投資，同時兼顧海外高景氣度或AI等新興領域需求的頭部企業。內房股普跌，碧桂園(02007)跌10.53%，中梁控股(02772)跌5.56%，雅居樂集團(03383)跌3.28%，金輝控股(09993)跌3.26%，遠洋集團(03377)跌2.94%，龍光集團(03380)跌1.99%，世茂集團(00813)跌1.96%。國家統計局數據顯示，12月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降1.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點。其中，上海上漲4.8%，北京、廣州和深圳分別下降2.4%、4.8%和4.4%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降2.5%和3.7%，降幅分別擴大0.3個和0.2個百分點。12月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降7.0%，降幅比上月擴大1.2個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降8.5%、6.1%、7.8%和5.4%。二、三線城市二手住宅銷售價格同比均下降6.0%，降幅分別擴大0.4個和0.2個百分點。個股方面，中遠海能(01138)漲6.8%。國泰海通發研報指，2025年原油運價中樞再創新高，全年業績對應的VLCC TCE達5.1萬美元，高於2023-24年的3.6萬美元。自2025年8月，中東南美原油增產效應顯現，且印度縮減俄油進口合規原油，驅動油輪產能利用率高企，油運運價中樞顯著上升且運價彈性增大。過去一週，隨着假期影響結束，中東與西非出現集中出貨，且地緣局勢加強船東樂觀情緒，中東-中國航線VLCC TCE大幅飆升至11.6萬美元。我們預計2026Q1油輪盈利將同比大增。重點提示油運不是短炒地緣局勢，而是具有超級牛市長邏輯，我們看好全球原油增產繼續驅動油運需求增長，油輪加速老齡化將保障合規運力供給剛性持續。長飛光纖光纜(06869)漲5.64%。日前，中國聯通發佈2025年深港跨境金融業務數據大通道空芯光纖混合光纜採購項目中標候選人公示，長飛光纖、亨通光電兩家進入中標候選人。華泰證券最新研報稱，過去兩年，以GPU光模塊爲代表的AI數據中心產業鏈一直是全球科技行業的投資主線。該機構通過2026年CES確認：1）2026年科技行業的最大主線依然是AI Infra的超級週期，即AI數據中心建設驅動下的計算芯片、存儲、網絡設備、電力的超期週期；2）存儲在AI算力產業鏈中的重要性有望顯著提升；3）AI系統的發展更加關注通過系統協同設計（Co-design）來降低Token生產的成本，這爲服務器組裝/散熱（工業富聯、藍思）、光互聯（中際旭創、長飛、藤倉），載板/PCB（Ibiden、勝宏）等帶來價值量提升機會。中國銀河證券發研報指，港股市場投資展望：海外方面，美國2025年12月CPI同比上漲2.7%，核心CPI上漲2.6%，均與前值持平。美國11月PPI同比增長3%，預估增長2.7%。美國上週初請失業金人數下降9000人至19.8萬人，顯著低於市場預期21.5萬人，爲去年11月以來最低水平。美聯儲政策分歧仍存，但部分官員表態偏鷹，美聯儲降息預期下降。國內方面，2025年我國外貿進出口達45.47萬億元，同比增長3.8%，連續9年保持增長。2025年我國社會融資規模增量累計爲35.6萬億元，比上年多3.34萬億元。2025年12月末的M2-M1剪刀差是4.7個百分點，較上月的3.1個百分點有所擴大。展望未來，美聯儲短期內降息預期降低，全球地緣政治不確定性加劇，預計港股窄幅震盪。配置方面，建議關注以下板塊：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，受益於產業鏈漲價、國產化替代、AI應用加速推進等多重利好。（2）消費板塊有望持續受益於政策支持，後續需關注政策落地力度及消費數據改善情況。（3）地緣政治局勢緊張加劇，貴金屬等避險資產有望受益。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-01-19

金吾財訊 | A股三大指數早盤分化，截至午間收盤，滬指漲0.13%，深成指跌0.01%，創業板指跌0.64%。盤面上看，電網設備、貴金屬、旅遊及酒店等板塊概念漲幅居前；保險、文化傳媒、軟件開發等板塊概念跌幅居前。中國銀河證券發研報指，A股市場投資展望：隨着2026年開年以來投資者情緒高度活躍，兩融餘額持續上行，本週融資保證金比例上調，體現出引導理性投資、維護市場穩定的政策信號。2026年以來，融資淨買入額靠前的電子、計算機、有色金屬等行業或受到部分槓桿情緒降溫的影響，但值得注意的是，此次調整僅限於新開融資合約，有助於減緩對市場的短期衝擊。同時，本週內，央行打出了一套“組合拳”，通過下調各類結構性貨幣政策工具利率、完善結構性工具並加大支持力度等，助力經濟結構轉型優化，並明確指出今年降準降息還有一定空間，利於提振市場信心。證監會2026年系統工作會議強調“穩字當頭”，部署五大重點任務，有助於夯實市場長牛、慢牛基礎，短期震盪整固不改長期向好態勢。配置機會：關注“兩條主線+兩條輔助線”。主線一，全球百年未遇之大變局加速演進，國內經濟底層邏輯轉向新質生產力。春季躁動行情中，科技創新與成長板塊輪動上行機會較大，短期關注輪動補漲機會。主線二，反內卷政策溫和推進，供需結構優化疊加價格回升預期帶動下，製造業、資源板塊盈利修復路徑清晰，重點關注有色金屬、基礎化工、電力設備等行業。輔助線一，2026年消費品以舊換新政策延續，擴大內需政策導向下消費板塊迎來佈局窗口。輔助線二，出海趨勢將帶動企業盈利空間進一步打開。

金吾財訊 | 據交通運輸部消息，1月12日—1月18日，全國物流保通保暢運行數據：國家鐵路運輸貨物7700萬噸，環比增長3.8%；全國高速公路貨車通行5611.7萬輛，環比增長1.87%；監測港口完成貨物吞吐量26131.8萬噸，環比下降0.55%，完成集裝箱吞吐量689萬標箱，環比增長0.58%；民航保障航班12.1萬班（其中貨運航班4981班，包括國際貨運航班3303班，國內貨運航班1678班），環比增長2.62%；郵政快遞攬收量約40.73億件，環比下降0.83%；投遞量約40.82億件，環比下降1.85%。

恒指指數最新報26561.37點，跌-1.1%;國企指數最新報9138.52點，跌-0.9%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌黃金與貴金屬1.9紫金黃金國際(02259)170.3（2.6%）金屬與採礦1.7中國宏橋(01378)35.62（1.4%）家庭與個人用品1.6鉅子生物(02367)35.08（-2.1%）食品與飲料1.5農夫山泉(09633)50.2（-1.3%）紡織品、服裝與奢侈品1.3安踏體育(02020)82（-0.1%）

恒指指數最新報26561.37點，跌-1.1%;國企指數最新報9138.52點，跌-0.9%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌特專科技-4.2MINIMAX-WP(00100)393.8（-10.1%）製藥與生物科技-2.7百濟神州(06160)196.9（-2.9%）汽車-2.6比亞迪股份(01211)100.3（1.1%）建築材料-2海螺水泥(00914)22.76（-0.2%）醫療保健設備與服務-1.8京東健康(06618)65.75（-2.2%）

金吾財訊 | 1月19日，港元拆息多數下跌，隔夜拆息漲至2.52441厘；1星期拆息跌至2.28405厘；2星期拆息漲至2.60423厘。另外，與樓按相關的1個月拆息跌至2.77673厘；反映銀行資金成本的3個月拆息跌至2.84286厘。長息方面，6個月拆息跌至2.97345厘；1年期拆息跌至3.00566厘。

金吾財訊 | 鋁業股普漲，截至發稿，南山鋁業國際(02610)漲12.73%，榮陽實業(02078)漲12.23%，創新實業(02788)漲2.50%，中國宏橋(01378)漲0.85%。中金公司發研報指，供給端彈性下降且脆弱性上升。一是國內產能觸頂，二是歐美受制於電力緊張難以恢復且脆弱性提升，三是印尼受制於電力供應產能難以快速釋放，我們預計2025-2030年全球供應增速將系統性下滑,供應CAGR爲1.4%。需求側受益於財政貨幣雙寬鬆且新興需求方興未艾。我們認爲，一是傳統需求有望在寬鬆下獲得提振，二是儲能、IDC疊加新三樣正在成爲鋁需求的新引擎，三是海外新興經濟體支撐鋁需求進入新週期，我們預計2025-2030年需求CAGR爲2.3%。成本端，我們認爲，一是氧化鋁受反內卷和幾內亞政策風險有望驅動價格否極泰來，二是能源綠色轉型有望降低電解鋁綠電成本，三是煤炭需求拖累價格維持低位。該機構認爲，電解鋁供需缺口持續擴大，疊加全球積極的財政和貨幣政策共振，鋁價有望持續創出新高；考慮成本側有望維持低位，噸鋁利潤有望隨着鋁價上行進一步走闊。按照當前價格，電解鋁公司2026年平均估值中樞仍壓在10倍附近，該機構認爲在漲價過程中具備較大向上重估空間，板塊有望迎來戴維斯雙擊。

截止北京時間2026-01-19 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5770.18點，較昨日收盤跌-52.00前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)百度集團－ＳＷ  09888.hk149.502.68比亞迪股份  01211.hk100.701.51蔚來－ＳＷ  09866.hk37.161.42同程旅行  00780.hk22.481.08攜程集團－Ｓ  09961.hk469.800.77前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk241.00-7.31金蝶國際  00268.hk14.59-3.57華虹半導體  01347.hk103.40-3.18金山軟件  03888.hk30.88-2.53阿里巴巴－Ｗ  09988.hk162.10-2.47

金吾財訊 | 航空股逆市走強，截至發稿，中國東方航空股份(00670)漲8.24%，中國國航(00753)漲5.04%，中國南方航空股份(01055)漲3.76%，國泰航空(00293)漲1.23%。國泰海通發研報指，元旦後航空市場進入傳統淡季，航司深入反內卷管控低價非理性競爭。根據我們觀察，隨着大學陸續放假，且公商出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。同時，近日春運預售開始啓動，出票量大增。我們預計2026年春運需求將保持旺盛；民航將嚴控幹線市場航司增加與增班，春運加班將較爲有限；春節拼假效應將弱於往年，節前節後客流集中或有利航司收益管理。中國航空供給已進入低增時代，且票價已市場化，航空需求穩健增長與航司收益管理改善將驅動票價盈利上行且可持續，具有業績估值雙重空間。

金吾財訊 | 中信建投發研報指，開年以來跨年行情愈演愈烈，在本週主動降溫後熱點出現調整。覆盤以往案例，此舉的目的是抑制瘋牛可能產生的短期嚴重後果，長期大基調仍然較爲積極，並且此次政策的實施更加具有成熟度和前瞻性。整體來看，本次主動降溫不影響跨年行情的整體格局，但是此前局部過熱的情況可能會得到緩解，資金交易的方向或將出現一些變化。從行業配置來看，AI算力、有色金屬、創新藥和汽車有較爲明顯的景氣催化，前期市場熱點商業航天和AI應用可能階段性調整，可以關注其他主題線索如特高壓、腦機接口、可控核聚變等。

金吾財訊 | 國家統計局公佈，2025年全國固定資產投資(不含農戶)485186億元，比上年下降3.8%(按可比口徑計算)。其中，民間固定資產投資比上年下降6.4%。從環比看，12月份固定資產投資(不含農戶)下降1.13%。分產業看，第一產業投資9570億元，比上年增長2.3%；第二產業投資177368億元，增長2.5%；第三產業投資298248億元，下降7.4%。第二產業中，工業投資比上年增長2.6%。其中，採礦業投資增長2.5%，製造業投資增長0.6%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長9.1%。第三產業中，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)比上年下降2.2%。其中，管道運輸業投資增長36.0%，多式聯運和運輸代理業投資增長22.9%，水上運輸業投資增長7.7%。分地區看，東部地區投資比上年下降8.4%，中部地區投資下降2.7%，西部地區投資下降1.3%，東北地區投資下降15.5%。分登記註冊類型看，內資企業固定資產投資比上年下降3.8%，港澳臺企業固定資產投資下降2.2%，外商企業固定資產投資下降13.8%。

金吾財訊 | 國家統計局公佈，2025年全國房地產開發投資82788億元，比上年下降17.2%（按可比口徑計算）；其中，住宅投資63514億元，下降16.3%。2025年，房地產開發企業房屋施工面積659890萬平方米，比上年下降10.0%。其中，住宅施工面積460123萬平方米，下降10.3%。房屋新開工面積58770萬平方米，下降20.4%。其中，住宅新開工面積42984萬平方米，下降19.8%。房屋竣工面積60348萬平方米，下降18.1%。其中，住宅竣工面積42830萬平方米，下降20.2%。2025年，新建商品房銷售面積88101萬平方米，比上年下降8.7%；其中住宅銷售面積下降9.2%。新建商品房銷售額83937億元，下降12.6%；其中住宅銷售額下降13.0%。2025年末，商品房待售面積76632萬平方米，比上年末增長1.6%，比11月末回落1.0個百分點。其中，住宅待售面積增長2.8%。2025年，房地產開發企業到位資金93117億元，比上年下降13.4%。其中，國內貸款14094億元，下降7.3%；利用外資25億元，下降20.8%；自籌資金33149億元，下降12.2%；定金及預收款28089億元，下降16.2%；個人按揭貸款12852億元，下降17.8%。2025年12月份，房地產開發景氣指數（簡稱“國房景氣指數”）爲91.45。

金吾財訊 | 國家統計局公佈12月份，規模以上工業（以下簡稱規上工業）原煤、原油生產保持穩定，天然氣生產平穩增長，電力生產保持增長。原煤產量穩中略降。12月份，規上工業原煤產量4.4億噸，同比下降1.0%；日均產量1410萬噸。1—12月份，規上工業原煤產量48.3億噸，同比增長1.2%。原油生產保持穩定。12月份，規上工業原油產量1780萬噸，同比下降0.6%；日均產量57.4萬噸。1—12月份，規上工業原油產量21605萬噸，同比增長1.5%。原油加工增速加快。12月份，規上工業原油加工量6246萬噸，同比增長5.0%，增速比11月份加快1.1個百分點；日均加工量201.5萬噸。1—12月份，規上工業原油加工量73759萬噸，同比增長4.1%。天然氣生產平穩增長。12月份，規上工業天然氣產量230億立方米，同比增長5.1%；日均產量7.4億立方米。1—12月份，規上工業天然氣產量2619億立方米，同比增長6.2%。12月份，規上工業發電量8586億千瓦時，同比增長0.1%；日均發電量277.0億千瓦時。1—12月份，規上工業發電量97159億千瓦時，同比增長2.2%。分品種看，12月份，規上工業火電降幅收窄，水電、核電、風電、太陽能發電增速放緩。其中，規上工業火電同比下降3.2%，降幅比11月份收窄1.0個百分點；規上工業水電增長4.1%，增速比11月份放緩13.0個百分點；規上工業核電增長3.1%，增速比11月份放緩1.6個百分點；規上工業風電增長8.9%，增速比11月份放緩13.1個百分點；規上工業太陽能發電增長18.2%，增速比11月份放緩5.2個百分點。

金吾財訊 | 國家統計局公佈2025年12月份，社會消費品零售總額45136億元，同比增長0.9%。其中，除汽車以外的消費品零售額39654億元，增長1.7%。2025年，社會消費品零售總額501202億元，比上年增長3.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額451413億元，增長4.4%。按經營單位所在地分，12月份，城鎮消費品零售額38429億元，同比增長0.7%；鄉村消費品零售額6707億元，增長1.7%。2025年，城鎮消費品零售額432972億元，比上年增長3.6%；鄉村消費品零售額68230億元，增長4.1%。按消費類型分，12月份，商品零售額39398億元，同比增長0.7%；餐飲收入5738億元，增長2.2%。2025年，商品零售額443220億元，比上年增長3.8%；餐飲收入57982億元，增長3.2%。按零售業態分，2025年，限額以上零售業單位中便利店、超市、百貨店、專業店零售額比上年分別增長5.5%、4.3%、0.1%、2.6%；品牌專賣店零售額下降0.6%。2025年，全國網上零售額159722億元，比上年增長8.6%。其中，實物商品網上零售額130923億元，增長5.2%，佔社會消費品零售總額的比重爲26.1%；在實物商品網上零售額中，喫類、穿類、用類商品分別增長14.5%、1.9%、4.1%。

金吾財訊 | 國家統計局公佈2025年居民收入和消費支出情況。2025年，全國居民人均消費支出29476元，比上年名義增長4.4%，扣除價格因素，實際增長4.4%。分城鄉看，城鎮居民人均消費支出35869元，增長3.8%，扣除價格因素，實際增長3.7%；農村居民人均消費支出20259元，增長5.1%，扣除價格因素，實際增長5.3%。2025年，全國居民人均食品菸酒消費支出8631元，增長2.6%，占人均消費支出的比重爲29.3%；人均衣着消費支出1554元，增長2.2%，占人均消費支出的比重爲5.3%；人均居住消費支出6397元，增長2.1%，占人均消費支出的比重爲21.7%；人均生活用品及服務消費支出1667元，增長7.7%，占人均消費支出的比重爲5.7%；人均交通通信消費支出4306元，增長8.3%，占人均消費支出的比重爲14.6%；人均教育文化娛樂消費支出3489元，增長9.4%，占人均消費支出的比重爲11.8%；人均醫療保健消費支出2573元，增長1.0%，占人均消費支出的比重爲8.7%；人均其他用品及服務消費支出859元，增長11.2%，占人均消費支出的比重爲2.9%。

金吾財訊 | 中遠海能(01138)延續近期升勢，截至發稿，漲5.06%，報12.66港元，成交額1.15億港元。國泰海通發研報指，2025年原油運價中樞再創新高，全年業績對應的VLCC TCE達5.1萬美元，高於2023-24年的3.6萬美元。自2025年8月，中東南美原油增產效應顯現，且印度縮減俄油進口合規原油，驅動油輪產能利用率高企，油運運價中樞顯著上升且運價彈性增大。過去一週，隨着假期影響結束，中東與西非出現集中出貨，且地緣局勢加強船東樂觀情緒，中東-中國航線VLCC TCE大幅飆升至11.6萬美元。我們預計2026Q1油輪盈利將同比大增。重點提示油運不是短炒地緣局勢，而是具有超級牛市長邏輯，我們看好全球原油增產繼續驅動油運需求增長，油輪加速老齡化將保障合規運力供給剛性持續。

金吾財訊 | 體育用品股普漲，截至發稿，361度(01361)漲4.08%，李寧(02331)漲3.73%，裕元集團(00551)漲1.42%，鷹美(02368)漲1.14%，中國動向(03818)漲1.11%，安踏體育(02020)漲0.43%。東方財富證券發佈研報稱，截至2025年4月初，我國戶外運動參與人數已突破4億人，即戶外運動參與率約30%。在新業態等共同構成豐富的消費矩陣，戶外玩家的忠誠度兌現強大購買力。我國全民運動熱潮仍將持續升溫，其將受益於來自政策端、供給端及需求端的多重推動，我國戶外行業中長期看仍存在較好成長空間。未來下沉市場存在較大市場空白可待後續滲透，而國產品牌相對具備性價比，也多在積極佈局“品質升級、品牌突圍”，後續或存較好滲透空間。

金吾財訊 | 國家統計局公佈2025年居民收入和消費支出情況。2025年，全國居民人均可支配收入43377元，比上年名義增長5.0%，扣除價格因素，實際增長5.0%。分城鄉看，城鎮居民人均可支配收入56502元，增長（以下如無特別說明，均爲同比名義增長）4.3%，扣除價格因素，實際增長4.2%；農村居民人均可支配收入24456元，增長5.8%，扣除價格因素，實際增長6.0%。按收入來源分，2025年，全國居民人均工資性收入24555元，增長5.3%，占人均可支配收入的比重爲56.6%；人均經營淨收入7252元，增長5.0%，占人均可支配收入的比重爲16.7%；人均財產淨收入3490元，增長1.6%，占人均可支配收入的比重爲8.0%；人均轉移淨收入8080元，增長5.7%，占人均可支配收入的比重爲18.6%。2025年，全國居民人均可支配收入中位數36231元，增長4.4%，中位數是平均數的83.5%。其中，城鎮居民人均可支配收入中位數51115元，增長3.7%，中位數是平均數的90.5%；農村居民人均可支配收入中位數20711元，增長5.6%，中位數是平均數的84.7%。