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什么是优秀的商业模式？
在波谲云诡的市场浪潮中，有些企业如同礁石般屹立不倒，历经经济周期而价值倍增；有些则如沙堡般迅速消散，即便短暂辉煌也难逃沉寂。价值投资者们始终在探寻这差异背后的核心秘密，而答案往往深植于企业的商业模式之中。这不是关于昙花一现的产品热度或营销奇招，而是关乎企业如何从根本上创造、交付并收获价值的深层逻辑。巴菲特所言“护城河”，正是对这种逻辑坚韧性的生动比喻。那么，从价值投资的严谨视角审视，究竟什么样的商业模式，才堪称优秀？宽广的“护城河”：抵御竞争的天然屏障优秀的商业模式，首要特征在于它构筑了深厚且持久的竞争优势，即所谓的“护城河”。这种优势并非来自一时的运气或政策，而是深深嵌入企业运营的肌理。它可...证券之星
18 分钟前
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朱格拉周期重启：大炼化板块或迎来景气拐点
周期理论的精髓在于识别经济运行的节律。当设备投资周期与库存周期形成共振，长期处于压力状态的化工行业正迎来关键转折。根据历史规律，以设备更新为核心的朱格拉周期通常跨度7至10年，其启动点往往与经济复苏同步。对照国内产能建设节奏，上一轮行业景气高点出现在2021年三季度，再往前推分别是2017年与2011年。若遵循这一时间轴，2026年极有可能成为新一轮朱格拉周期的起点，而大炼化板块凭借供给端的深度出清，或正站在景气反转的前夜。供给收缩是本轮周期的核心叙事。自2022年以来，以乙烯为代表的大宗石化产品已连续亏损四年，行业投资意愿降至冰点。更关键的是，政策端对炼油、乙烯、PX等大宗产品的审批持续收紧...证券之星
19 分钟前
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为什么说买股票就是买公司？
在金融市场的喧嚣中，股票代码的跳跃常被误解为数字游戏。红绿闪烁之间，许多人忘记了最初握住那张股权凭证的意义。价值投资之父本杰明·格雷厄姆曾说过一句看似简单却深邃无比的话：“买股票就是买公司。”这句话背后，藏着一整套看待财富、商业与时间的哲学。股票并非等待开奖的筹码每当我们买入一股股票，我们实际上是在购买这家公司微小但真实的一部分所有权。这个简单的认知转变，彻底改变了投资的性质。股票不是屏幕上跳动的数字，也不是上等待开奖的筹码，而是一家活生生的企业的股权证书。这家企业有员工、有产品、有客户、有文化、有竞争环境，更有其独特的生存逻辑。当我们以所有者的心态看待持股，短期的价格波动便失去了撼动人心的力...证券之星
19 分钟前
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C919产能爬坡加速！产业链核心标的迎确定性增长周期（附名单）
中国商飞C919大型客机的商业化运营正迈入规模化放量阶段。2024年，这款国产单通道干线客机累计交付16架，运营近2万架次，承运旅客突破100万人次。进入2025年，中国商飞副总经理张玉金公开透露，年内C919下线量将达30架，产能规划更呈阶梯式跃升——2026年目标产能50架，2029年有望突破200架。与此同时，三大航空央企的百架级订单持续落地：东航累计订购105架，南航100架，国航追加至150架，再叠加海南航空、文莱骐骥航空等海内外客户，确认订单规模已稳守千架关口，含框架协议及意向订单总量更逼近1500架。对应万亿级替代空间，机体制造、航空材料、机载系统等细分赛道的核心供应商正迎来业绩...证券之星
21 分钟前
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需求暴增！PCB设备产业链解析(附名单)
作为"电子产品之母"的PCB行业，正站在技术革命与产业重构的十字路口。在全球半导体市场迈向6270亿美元规模的背景下，2024年全球PCB产值达735.65亿美元，其中中国市场规模为412.13亿美元，占比56%。更值得关注的是，行业正经历从"规模扩张"到"价值重构"的质变：高端产品占比持续提升，预计到2029年全球PCB市场规模将达到946.61亿美元，2024-2029年复合增速为5.2%。其中，18层以上高多层板占比从2.48%跃升至5.3%，对应复合增速高达15.7%，远超行业平均水平。AI服务器专用HDI板2023-2028年复合增长率预计达16.3%，成为细分市场增长引擎。这一结构...证券之星
21 分钟前
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赚钱效应仍存！2026年新股“大肉签”出炉（名单）
春节来临，A股市场迎来暂时休市。回顾2026年以来这一个多月，IPO市场表现依旧可圈可点，新股赚钱效应持续“爆棚”。据统计，年内A股共有16只新股上市，合计募资148.25亿元。具体来看，登陆沪市主板的振石股份居首，募资额约为29.19亿元；其次是电科蓝天，公司募集资金总额约为16.45亿元；排在第三、第四位的是恒运昌、陕西旅游，两股募资额分别约为15.61亿元、15.55亿元；易思维、至信股份分别以13.99亿元、12.4亿元的募资额排在第五、第六位。年内新股涨幅榜、赚钱榜出炉(名单)从上市首日表现看，上述16只新股平均实现了翻倍大涨，首日收盘平均涨幅高达189.54%。除了陕西旅游、易思维...证券之星
24 分钟前
