搜索
新闻
股票
富达Timmer：推动股市的是盈利，而非估值
金吾财讯 | 富达全球宏观主管Jurrien Timmer提出，当前美股市场的上涨主要依靠企业盈利增长来驱动，并非来自估值水平的抬升，他将当下行情和二十世纪九十年代末期的市场行情做出对比，用来区分两轮牛市底层驱动逻辑的不同。Timmer在Daily Chartbook发布的内容中表示，1999年市场的盈利增长已经见顶，那一轮行情的全部涨幅几乎都来自估值扩张，这和当前市场的现状形成明显反差。从富达整理的统计数据来看，2026年市场五年期每股收益增速约为14％，而市盈率的五年变化约为-3％，盈利贡献正向力量，估值反而形成小幅拖累。反观1999年前后，五年期EPS增速同样达到14％，但市盈率五年变化高达15％，估值扩张是当时行情的核心推手。标普500最新五年期CAPE比率为33.4，距离2000年市场峰值附近的35.6仍存在一小段距离。两轮行情虽然都出现高估值读数，但是驱动因子已经发生切换。90年代末期在盈利见顶背景下，资金单纯推高估值泡沫；如今企业盈利持续兑现，抵消掉估值端的收缩压力，指数依旧能够实现上行。不过CAPE估值绝对值依旧处于历史高位，即便盈利成为主要拉动，市场仍然需要持续验证企业盈利能否维持现有增速，一旦盈利增速出现回落，高估值环境之下市场依旧会面临调整压力。金吾财讯
8月12日 周三
股票
AI高昂的建设成本令美联储抗通胀之战复杂化
要点硅谷领袖们认为，AI最终将降低成本并提升生产率。但目前，AI基础设施支出正在推高电力、芯片、软件和数据中心容量的价格。企业采用进度仍然不均衡，延迟了原本有望抵消这些成本、备受期待的生产率提升。这种错配给美联储主席凯文·沃什带来了挑战，官员们正在争论AI带来的通胀是否属于需要通过加息来应对的类型。从埃隆·马斯克到OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼，硅谷领袖们大肆宣扬人工智能热潮的通缩效应。"智能廉价到无需计量的时代已近在眼前，"阿尔特曼最近写道。特斯拉和SpaceX首席执行官、全球首富马斯克则认为，AI和机器人技术将创造极大的丰裕并压低成本。软银的孙正义表示，他预计物价将下降40%，并且"...老虎证券
8月12日 周三
股票
风口词典丨脑机接口：当意念"写进处方"
8月12日，脑机接口再度走强，创新医疗股价盘中涨停，爱朋医疗、三博脑科、伟思医疗、翔宇医疗等跟涨。消息面上，浙江省政府办公厅印发《关于推进脑机接口产学研联动的若干措施》，从金融支持到医院采购全链条打通；同日，人保财险为浙江大学医学院附属第二医院承保全国首单侵入式脑机接口手术意外险，填补了这一领域风险保障的空白。资本市场的反应不过是产业变革的投影。2026年上半年，国内脑机接口赛道完成融资超60起，涉及金额逾70亿元，远超2025年全年的49起、27.23亿元。强脑科技年初20亿元B+轮融资拉开热潮大幕，随后阶梯医疗获阿里巴巴领投、腾讯等跟投的5亿元融资，格式塔科技甚至在尚无产品的情况下半年内两...证券之星
8月12日 周三
股票
氢能"破壁时刻"：四力共振推开万亿产业大门
近期，氢能领域再度迎来重磅。8月11日，国家能源局发布《中国氢能发展报告(2026)》。这份报告用一组数据勾勒出产业正在经历的质变：2025年，我国可再生能源制氢建成投运产能超25万吨/年，较上年增长超过1倍；全国氢气产能超5100万吨/年，消费结构中合成氨、合成甲醇、炼化和煤化工占据前四位。同一周，2026年上半年国内氢能领域投资同比增速突破160%的数据被披露，在能源细分赛道中领跑。资本市场迅速做出反应——氢能概念板块连续多日走强，多只个股录得可观涨幅。这不是一次单纯的消息面躁动。从《中华人民共和国能源法》确立氢能的能源属性，到"十五五"规划将其列入未来产业重点培育方向，再到三部门联合启动...证券之星
8月12日 周三
