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欧央行主要成员关注中性政策立场，与市场预期背离
欧央行昨天保持降息25个基点的步伐，不过曾短暂讨论过更大幅度降息（50 个基点）。最新的通货膨胀预测支持循序渐进降息的做法。欧央行将今明两年的通胀率分别小幅下调至 2.4% 和 2.1%，而 2026 年的通胀率维持在 1.9%不变，2027 年的首次预测值为 2.1%。2025 年的核心通货膨胀率为 2.3%（保持不变），2026 年（-0.1%）和 2027 年的核心通货膨胀率均为 1.9%。这一接近 2% 的预测路径可能使央行没有转向前瞻性决策，而是坚持采用数据依赖型方法。 在 2025 年第一季度 ，鉴于地缘政治和经济的不确定性，欧元区的增长数据不太可能反弹，因此后者可能对欧央行最有利 。在通货膨胀方面，拉加德已经进行了套期保值。在 12 月份的最后一次（基数效应）上调之后，消费者物价指数应该会磕磕绊绊地回到 2% 的水平。3 月份 政策会议的时间 （3 月 06 日）也意味着能够促使政策发生重大变化的新数据相当有限。因此，我们预计 2025 年第一季度的欧央行政策会议将连续降息 25 个基点，使存款利率降至 2.5%。这就是有趣的地方。欧央行昨天放弃了 限制性货币政策目标的提法，暗示对 "中性
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金价回吐日内大部分涨幅，但下行潜力有限
周五欧洲时段前半段，金价（黄金/美元）回吐日内大部分涨幅，并回撤至日线区间下限。有迹象表明，将通胀率降至2%目标的进展停滞不前，市场越来越相信美联储（Fed）将在降息问题上采取谨慎立场。这反过来又帮助美元（USD）保持过去一周左右的涨势，创下月度新高，并对无收益的黄色金属构成利空。 不过，金价任何有意义的下行空间似乎都很有限，因为在下周二开始的为期两天的FOMC政策会议之前，交易商可能会避免激进押注，而选择观望。除此之外，由俄乌战争和中东紧张局势引发的地缘政治风险，以及对美国当选总统唐纳德-特朗普关税计划的担忧，都可能支撑避险金银。这反过来又要求投资者在对前一天从五周高点大幅回调的跌势进行延伸定位之前保持谨慎。 美债收益率高企，金价缺乏看涨信念 乌克兰发射了美国提供的导弹，目标是深入俄罗斯境内的战略要地。与此同时，经过长达一个月的激战，俄罗斯军队正向乌克兰东部重要城市波克罗夫斯克逼近。 以色列周四表示，以色列军队将留在其夺取的叙利亚领土上，直到建立一支满足其安全要求并填补叙利亚政权垮台后真空的新部队。
Fxstreet
2024年12月13日
