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财经指标
美国大选对赤字、债务和收益率曲线意味着什么 - 荷兰国际集团
政府借款和国债在美国大选中几乎没有被提及，但如果不能改变轨迹，就可能面临债务评级进一步下调、市场波动加剧和借贷成本上升的风险。这将带来经济逆风，使胜利者实现其宣言目标更具挑战性。 财政可持续性正受到质疑 今年的选举是在政府借贷相当于GDP的6%，国家债务总额达35万亿美元的背景下进行的。24年前，美国经济的GDP增长率与今天相似，失业率也在4%左右，但美国的财政盈余占GDP的2%，债务不到6万亿美元。美国财政状况恶化的程度是巨大的，如果不能解决这个问题，就有可能出现更多的债务评级下调、更多的市场波动、更高的借贷成本和更慢的潜在经济增长。 展望未来，美国的财政状况很容易受到结构性因素(如人口老龄化)和周期性因素(如经济增长放缓、失业率上升和借贷成本高企)的影响。正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候所说，“我们的债务水平是完全可持续的，但我们所走的道路是不可持续的”。那么，候选人对此有何看法?他们有何计划? 拜登:更多的税收，但更多的支出 美国总统拜登(JoeFxstreet
2024年7月18日
财经指标
高关税导致滞胀:1970年代的退税? - 富国银行
总结 拜登总统最近提高了从中国进口的价值180亿美元的关税，前总统特朗普誓言，如果他在2025年重返白宫，他将对中国征收60%的关税，并对其他贸易伙伴全面征收10%的关税。这些关税增加会对美国经济产生什么影响? 使用一个大型宏观经济模型，我们分析了四种情景。在不提高关税的“基线”情景中，美国经济从2025年到2029年的发展轨迹。在“拜登”情景下，我们对价值180亿美元的中国进口商品征收50%的关税。在“特朗普”情景中，我们对从中国进口的商品征收60%的关税，对其他贸易伙伴征收10%的关税。在第四种情景中，我们重复对“特朗普”情景的分析，但假设外国经济体对美国制造的进口产品征收10%的关税进行报复。 “拜登”的情景基本上与基线相同，因为仅对180亿美元的中国进口商品征收关税，对28万亿美元的经济来说根本没有影响。在“特朗普”情景下，2025年的GDP增速相对于基线大幅下滑，这将导致失业率再上升半个百分点。在“特朗普”情景下，2025年的通货膨胀率相对于基线更高。如果其他国家以自己的关税进行报复，那么我们的预测显示，美国明年的GDP将收缩，失业率将进一步上升。Fxstreet
2024年7月18日
外汇
利率展望：欧洲央行决议不太可能让鸽派满意 - 荷兰国际集团
欧洲央行不太可能在7月会议上降息，也不会对未来降息做出承诺。市场已非常接近定价该央行今年再降息两次，每次降息25个基点，限制了短期债券收益率的下行空间。在法国，政治挑战每天都在演变，但市场仍然不为所动。 欧洲央行不愿满足鸽派市场预期 欧洲央行不会在本次会议上宣布降息，但可能会微调有关未来战略的沟通。我们的基本预期仍然是欧洲央行重申依赖数据的做法，这意味着不会对9月降息做出前瞻性指引。在这种情况下，欧元汇率可能走高，因为市场似乎在寻找一个更接近宽松周期的欧洲央行。10 年期国债收益率可能会回到 2.5% 的水平。 如果市场反应更加鸽派，我们需要欧洲央行暗示即将在 9 月或至少在年底前减息。市场定价已接近今年降息两次，到12月降息47个基点，因此我们认为短期国债收益率的下行空间有限。我们认为欧洲央行不太可能采取鸽派基调，因为自 6 月份降息以来，欧洲央行一直没有预先承诺降息。由于 6 月份的经济数据没有出现重大变化，欧洲央行几乎没有理由偏离其不承诺的策略。 美联储发言人对即将到来的降息更有发言权 在美国，降息的势头增强，美联储成员可能将 9 月视为合适的时机。美联储发言人约翰-威廉姆斯（JohnFxstreet
2024年7月18日
