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陈茂波：稳住楼市加上股市向好 市民就有信心消费
金吾财讯 | 香港财政司司长陈茂波在立法会财经事务委员会会议上，回应有关旅客和市民消费力不足的提问指，过去一段时间消费力受压，受到多方面因素影响，包括北上消费、消费模式转变、楼市回调、地缘政治压力等，强调现时需要稳住楼市，加上股市持续向好，，大家就有信心消费，消费力受压情况将会扭转。对于政府会否向旅客派发消费券，陈茂波认为要谨慎考虑，如向旅客发派消费券，是否也需要派予香港市民，如果两者都派，政府财政压力将会相当大。有议员关注低薪行业的失业率上升，政府会否在输入人才清单中剔除相关行业。陈茂波指，当局一直留意输入劳工计划实施情况，并会按行业情况于有需要时作出调整，强调保障本地就业永远是首要工作，输入外劳只是作为补充。金吾财讯
6月2日 周一
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【券商聚焦】招银国际维持比亚迪电子(00285)买入评级 指公司对近3年持积极态度
金吾财讯 | 招银国际近期在深圳拜访比亚迪电子(00285)管理层，公司整体上对2025-27年业务前景保持积极态度，主要基于三大增长动力：1）美国大客户新品与市占提升：智能家居新品、折叠屏手机（2026年）， ?以及在iPad与玻璃盖板中的份额持续扩大。2）汽车业务放量：管理层预计2025/26年汽车业务收入分别达300亿/400亿元，产品涵盖ADAS、智能座舱、热管理与智能悬挂系统，价值量持续提升。3）AI服务器业务拓展：预计2025/26年营收达30亿/100亿元， ?国内聚焦组装业务（企业级与中国CSP客户），海外主攻液冷与电源零部件（美国CSP客户）。整体上，管理层重申2025年公司营收目标为1,900亿至2,100亿元，同比增长12-19%，同时回应了当前市场上几项主要疑虑：1）美国关税：公司对美iPad出货中有50%产能布局在越南，且采用FOB（船上交货）模式，新关税不由公司承担。2）H20禁令：服务器产品配置具有灵活性， 可根据客户需求支持国产芯片与H20方案， 而液冷与电源零部件订单主要来自美国CSP客户，不受直接影响。3）汽车降价：尽管近期市场价格波动，管理层维持2025年汽车业务300-350亿元销售目标不变，对2026-2027年中长期成长持乐观态度。当前估值为11.8倍 / 9.5倍2025/2026年市盈率，维持买入评级。金吾财讯
6月2日 周一
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<回购监测> 最新回购统计数据
2025-06-01股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)思派健康(00314)2.609.85上海石油化工股份(00338)113.00138.99天安卓健(00383)1.501.13旭日企业(00393)1.601.96中国东方航空股份(00670)200.00599.23腾讯控股(00700)100.3050062.21信利国际(00732)100.0099.00IGG(00799)20.0071.53摩比发展(00947)16.801.91快手－Ｗ(01024)4.02212.34威高股份(01066)10.0056.34友邦保险(01299)815.3853355.89俊知集团(01300)11.803.58周黑鸭(01458)132.65346.82力鸿检验(01586)13.2032.60国泰君安国际(01788)50.0057.82华检医疗(01931)80.40169.40天鸽互动(01980)10.006.00彩客新能源(01986)2.001.43瑞声科技(02018)30.001089.26富智康集团(02038)20.89193.44归创通桥(02190)8.00151.25固生堂(02273)13.17478.07蒙牛乳业(02319)20.00351.96中远海发(02866)430.00417.10希玛医疗(03309)10.0017.15现代牙科(03600)10.0040.16永达汽车(03669)110.00263.18金山软件(03888)36.721229.73时代电气(03898)25.41843.38天福(06868)0.902.85有赞(08083)600.0055.38中国恒有源集团(08128)34.401.42骏杰集团控股(08188)10.008.10盛龙锦秀国际(08481)1026.00642.25中旭未来(09890)4.1442.22名创优品(09896)5.60190.53百胜中国(09987)1.36470.38金吾财讯
6月2日 周一
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【券商聚焦】华鑫证券首予达势股份(01405)“买入”评级 指伴随规模效应提升 预计利润持续释放
金吾财讯 | 华鑫证券发研指，达势股份(01405)2024年实现营收43.14亿元（同增41%），归母净利润0.55亿元（2023年为-0.27亿元）。其中2024H2公司营收22.73亿元（同增36%），归母净利润0.44亿元（2023H2为-0.35亿元）。该行指，盈利端来看，2024年毛利率同增0.3pct至72.88%，原材料及耗材成本率同减0.3pct至27.12%，主要系规模效应释放叠加采购成本有效控制所致，员工薪酬率同减4pct至34.99%，其中公司员工工作效率优化带来公司层面员工薪酬比例降低，广告及推广开支率同减0.2pct至5.04%，主要系品牌效应释放叠加新进驻市场势能强劲，推广费用投放效率提升。2024年公司净利率同增2pct至1.28%。该行续指，公司2025年计划新开300家门店，相关资本开支共计5.7亿元，2025年初至3月14日，公司已新开82家门店，另有26家门店在建，62家门店已签约，随着深度与广度网络布局完善，预计全年可达成开店目标。该行表示，公司作为披萨龙头企业，品牌效应持续释放，目前在中国市场处于门店快速扩张期，同时随着人效、费投效率持续优化，规模效应提升，预计利润持续释放。根据2024年年报，我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.13/1.83/3.13元，当前股价对应PE分别为78/48/28倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。金吾财讯
6月2日 周一
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【券商聚焦】浦银国际重申理想汽车(02015)“买入”评级 指理想在费用端的控制优于预期
金吾财讯 | 浦银国际发研指，在2025年一季度，理想汽车(02015)收入达到人民币259亿元，同比增长1%，环比下降41%。公司毛利率达20.5%，其中，汽车销售毛利率为19.8%，同/环比分别增长0.4/0.1个百分点，高于市场一致预期。一季度费用率为19.5%，费用控制较好，优于该行的预测。其中，行业AI算力费用投入下降。公司净利润为人民币6.5亿元，同比增长10%，环比下降82%，大体符合市场预期。公司指引二季度汽车交付量中位数为12.55万辆，同比增长16%，环比增长35%。根据业绩及指引，该行调整理想2025年、2026年的销量和盈利预测。该行指，理想在费用端的控制优于该行此前预期，有盈利释放空间。展望2025年，理想成长动能来自：1）随着L系列焕新版和纯电SUV的上市、进一步下沉销售网络，公司今年总交付量有较好增长基础。2）理想继续铺设充电站和充电桩，为纯电车型打好基础。3）公司保持AI的战略地位，确保长期竞争优势。美股目标价对应2025年市盈率24.6x，对应市销率1.4x，估值具有吸引力。展望方面，理想MEGAHome需求优于公司预期，预计7月交付量将达2500-3000台/月；随着焕新版L系列上市，理想月交付量将很快回到5万台以上；下一代智能辅助驾驶VLA模型将搭载于纯电i8车型；公司目标今年年底铺设超充站将达4,000座。该行表示，重申理想汽车“买入”评级。微调理想汽车(LI.US)目标价至32.7美元，潜在升幅15%；微调理想汽车目标价至126.6港元，潜在升幅17%。金吾财讯
6月2日 周一
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【券商聚焦】国金证券维持速腾聚创(02498)“买入”评级 指泛机器人赛道加速放量驱动综合毛利率超预期改善
金吾财讯 | 国金证券研报指出，速腾聚创(02498)Q1亏损0.99亿元，同比减亏30.1%，经调整净亏损0.91亿元，同比减亏27.7%。1Q25综合毛利率23.5%，YoY+11.2pp，QoQ+1.4pp。公司Q1营收3.28亿元，YoY-9.2%，主要系ADAS大客户新老交替带来短期阵痛。公司一季度总计出货10.9万颗激光雷达，YoY-9.8%。其中ADAS9.7万颗，YoY-16.8%；Robotics1.2万颗，YoY+183.3%。该行指，Robotics 赛道加速放量驱动综合毛利率超预期改善。1）ADAS：Q1 营收 2.29 亿元，YoY-25.2%，占比 69.8%； 毛利率 15.1%，YoY+4.5pp，QoQ-1.2pp。2）Robotics：Q1 营收 0.73 亿元，YoY+87.0%，占比 22.4%；毛利率 52.1%， YoY+23.1pp，QoQ+7.8pp，主要系智能割草机、无人城配等赛道拉动 E1R、Airy 等高毛利产品出货。3）解决方案：Q1 营收 0.22 亿元，YoY+40.0%，毛利率 51.3%，同环比稳定， 主要系客户感知解决方案项目颗粒度增大。该行续指，展望Q2，伴随大客户BYD放量，公司4月ADAS出货量已重回增长轨道。向2H25展望，1）AC1及Papert2.0机器人增量零部件有望突破更多客户；2）多家头部主机厂具备开激光雷达二供的可能性；3）今年公司已发布2款EM平台产品切转镜路线，目前已取得5家OEM共计17款车型定点。该行表示，调整公司25~27年营业收入分别为25.2/36.8/50.0亿元，归母净利润分别为-2.56/0.03/3.53亿元。公司股票现价对应PS估值为6.0/4.1/3.1倍，维持“买入”评级。金吾财讯
6月2日 周一
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交通运输部：上周国家铁路累计运输货物7763.8万吨 环比下降0.16%
金吾财讯 | 据交通运输部消息，根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，5月26日-6月1日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7763.8万吨，环比下降0.16%；全国高速公路累计货车通行5200.8万辆，环比下降6.14%；监测港口累计完成货物吞吐量27741.8万吨，环比增长2.24%，完成集装箱吞吐量651.7万标箱，环比下降0.72%；民航累计保障航班11.8万班（其中货运航班4979班，包括国际货运航班3263班，国内货运航班1716班），环比下降1.8%；邮政快递累计揽收量约38.88亿件，环比下降6.25%；累计投递量约39.83亿件，环比下降5.53%。金吾财讯
6月2日 周一
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内房股普跌 龙湖集团(00960)跌6.5% 首5月TOP100房企销售总额同比下降10.8%
金吾财讯 | 内房股普跌，富力地产(02777)跌7.14%，龙湖集团(00960)跌6.51%，万科企业(02202)跌6.04%，雅居乐集团(03383)跌5.81%，世茂集团(00813)跌5.33%。5月31日，中指研究院发布报告称，2025年1—5月，TOP100房企销售总额为14436.4亿元，同比下降10.8%，降幅较1—4月基本持平，微降0.6个百分点。5月单月，TOP100房企销售额同比下降17.3%，较4月单月降幅扩大0.5个百分点。1—5月销售总额超百亿房企33家，较去年同期持平。TOP100房企权益销售额为10263.3亿元，权益销售面积为5243.8万平方米。根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，二手住宅方面，5月，核心城市二手房成交保持一定活跃度，但价格短期仍有压力，一线城市二手住宅价格环比下跌0.37%，二线及三四线城市二手住宅价格环比分别下跌0.78%、0.76%。中信证券认为，2025年下半年是中国房地产行业的剧变时刻。变革意味着简单扩大再生产无法持续，政策的态度从鼓励供给放量到支持供给提质。行业竞争格局发生重大变化。房地产的宏观叙事发生剧变，开发投资可能长期不振，但房价对消费的拖累预计将逐渐减弱，区域土地财政收入或进一步分化。金吾财讯
6月2日 周一
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【券商聚焦】招银国际：美国潜在EDA限制对自主EDA能力的公司影响较小
金吾财讯 | 招银国际研报指，2025年5月28日，特朗普政府发布新规，禁止领先的EDA软件公司，包括Synopsys（SNPS US，未评级）、Cadence（CDNS US，未评级）及Siemens EDA（Mentor Graphics，SIEGY US，未评级），向中国实体销售其产品。此举标志着中美科技冲突的进一步升级。据路透社数据，海外厂商目前在中国EDA市场的份额达70%。该机构认为该政策将加速中国EDA国产化进程。短期内，已建立自主EDA能力的公司（如贝克微）受影响较小。维持“买入”评级，目标价维持在69.5港元不变。金吾财讯
6月2日 周一
