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【券商聚焦】国证国际：金力永磁(06680)全年业绩有望高增 出口管制不影响中长期需求
金吾财讯 | 国证国际发研指，金力永磁(06680)为全球稀土永磁行业龙头企业（据公司官网介绍），主营研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子以及稀土永磁材料回收综合利用，产品适用于新能源汽车、变频空调、风电、电机、消费电子和人形机器人等领域。今年一季度公司收入17.54亿元，同比增加14.19%；归母净利润1.61亿，同比增加57.85%。主要得益于销量的同比提升以及毛利率的增加。该行指，根据2024年的数据，目前下游提供给新能车稀土永磁收入占比超50%，另外节能变频空调和3C的占比也在不断提升，风力发电机占比下降。另外公司还布局人形机器人，目前跟国际知名汽车制造商一起研发，具备人形机器人电机转子的生产能力，等待行业规模起来，将会成为公司另一大增长极。另外提供给3C和人形机器人的稀土永磁相对毛利率比较高，公司向高端产品结构的不断优化也有利于进一步提升公司的毛利率水平。该行续指，商务部海关总署公告2025年第18号文公布了对含中重稀土材料的出口管制，相关物项的出口需要向国务院商务主管部门申请许可。公司2025年一季度公司的出口销售占总收入的17%，当中对美国出口大概占7%。公司在积极申请相关许可，因为公司的出口客户不涉及军工应用，能追踪到最终用户，公司对申请许可有信心。唯审批需要一定时间，料可能对产品出口时间产生一定影响，但是待获得审批后仍可以出口，影响可控。该行表示，往年的净利率受到影响主要是受到上游原材料价格的影响比较大，今年来看原材料价格较为稳定，这有利于公司的生产经营以及毛利率恢复。另外公司今年的产量也预期会有20-30%的上升，实现量利双增的逻辑。市场可能担忧中国对于稀土出口管制的影响，出口的中重稀土材料需要获得审批。虽然这对于公司的出口效率会有一定影响，但是公司也在积极的申请出口令，并不会影响中长期的需求。根据一致预期，调整后净利润2025E/2026E/2027E分别为6.66/8.98/11.25亿元，港股对应调整后市盈率分别为26.51/19.40/15.45x。目前价格港股相对A股仍有35%的折价，该行认为相对吸引，建议投资者关注。金吾财讯
6月2日 周一
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【热门行业】销量飙升难掩股价承压 车企再陷“价格战”困局
金吾财讯 | 6月2日，港股汽车板块整体承压，广汽集团(02238）、理想汽车(02015）、蔚来(09866)、小鹏汽车(09868)、比亚迪(01211)等头部车企股价普遍下挫。尽管多家车企公布了亮眼的销量数据——比亚迪5月销量同比增长15.27%至38.25万辆，吉利汽车(00175)销量同比增长约46%，理想汽车交付量同比提升16.7%——资本市场却反应消极。业内普遍认为，此类背离现象与近期再度爆发的汽车价格战密切相关。比亚迪近日启动新一轮限时促销，王朝网、海洋网两大系列共计22款智驾车型参与，最高优惠达5.3万元。以“百亿补贴 618”活动为主题，王朝网旗下12款智驾车型提供限时现金补贴（不含国家补贴），活动持续至6月30日，起售价低至6.38万元。此轮促销引发行业连锁反应，其他车企纷纷跟进。吉利方面，星愿车型起售价为5.98万元，银河L7 EM-i起售价9.98万元；奇瑞则推出四大品牌联合“百亿补贴”，覆盖30余款车型，最高降幅达5.5万元；智己LS6起售价下调4.5万元，荣威i5起售价最低至4.99万元。对于价格战，不同车企表达了不同立场。广汽集团副总经理閤先庆表示，汽车行业是一个充分竞争的行业，“价格就是价值的体现”，广汽将坚持“价值战”战略，致力于为用户提供超出价格本身的价值。岚图汽车CEO卢放则明确表示不参与价格战。他认为，车企应通过技术创新提升研发、生产及管理效率，以此降低制造成本，而非通过削减配置或非技术手段调整价格。奇瑞汽车董事长尹同跃则坦言，对“价格战”感到无奈。“价格战是我最不喜欢的词，但我们被‘绑架’了。”他指出，销售部门在面对友商降价压力时会反馈可能产生的市场影响，最终不得不被动应对。他强调，中国汽车行业的发展应依靠技术创新、品牌向上和协同发展，着眼更广阔的国内外市场空间。中国汽车工业协会近日发布《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》，指出无序价格战加剧恶性竞争，压缩企业利润空间，不利于行业长期发展，也可能损害消费者权益。对此，工信部相关负责人表示支持，指出无序价格战属于典型的“内卷式”竞争，影响企业研发投入与产品质量，甚至带来安全隐患，长远来看将削弱产业发展的内生动力。工信部将加大治理力度，优化产业结构，强化一致性抽检，配合反不正当竞争执法，维护公平市场秩序，保障消费者权益，推动行业高质量发展。东吴证券分析认为，经销商普遍反映市场竞争激烈，叠加价格调整与新产品集中上市，消费者观望情绪加重，购车决策周期有所拉长。短期来看，价格进一步下调的可能性不大，但借鉴2023/2024年降价后的市场表现，成交回暖仍需时间。目前经销商对“一口价”政策的订单拉动持乐观态度，如效果不及预期，或将通过将置换补贴转为现金优惠以覆盖首购用户，其他品牌可能也将陆续跟进。金吾财讯
6月2日 周一
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恒指全日收跌0.57% 内房股普跌 龙湖集团(00960)跌5.09%
金吾财讯 | 港股全天探底回升，三大指数午后跌幅集体收窄，截至收盘，恒指跌0.57%，恒科指跌0.7%，国企指跌0.86%。蓝筹中，龙湖集团(00960)跌5.09%，石药集团(01093)跌4.81%，新东方(09901)跌3.09%，中国神华(01088)跌2.41%，海尔智家(06690)跌2.17% ；涨幅方面，金沙中国(01928)涨4.28%，周大福(01929)涨3.22%，银河娱乐(00027)涨1.8%，紫金矿业(02899)涨1.49%，恒安国际(01044)涨1.41%。汽车股表现疲软，广汽集团(02238)跌3.28%，蔚来(09866)跌2.14%，理想汽车(02015)跌2.05%、长城汽车(02333)跌1.97%，小鹏汽车(09868)跌1.64%，吉利汽车(00175)跟跌0.91%。多家车企发布5月销售数据：蔚来年5月交付23,231辆汽车，同比增长13.1%。今年首5个月交付约8.92万辆汽车，增长34.7%长城汽车公布，5月汽车销量总计10.22万台，同比增长11.78%，1-5月累计销售45.91万台，同比微减0.54%。5月新能源车销售3.26万台，1-5月累计销售12.4万台；吉利汽车公布，5月总销售23.52万部汽车，同比增长约46%，今年累计销售117.31万部汽车，同比增长约49%。理想汽车公布，5月交付新车约4.08万辆，同比增长16.7%，环比增20.35%。比亚迪公布，5月汽车销量约38.25万辆，同比增长15.27%，环比增0.63%。今年首5个月汽车销量约176.3万辆，同比增加约38.7%。工信部相关负责人表示，工信部赞同并支持中国汽车工业协会提出的“维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议”。车企之间“价格战”，给汽车企业正常的生产经营带来较大冲击，危及行业健康、可持续发展。工信部将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，推动产业结构优化调整，加强产品一致性抽查，配合相关部门开展反不正当竞争执法，采取必要的监管措施，坚决维护公平有序市场环境，切实保障消费者根本利益，推动汽车产业高质量发展。内房股普跌，龙湖集团跌5.09%，万科企业(02202)跌4.87%，雅居乐集团(03383)跌4.65%，富力地产(02777)、旭辉控股(00884)均跌4.08%。5月31日，中指研究院发布报告称，2025年1—5月，TOP100房企销售总额为14436.4亿元，同比下降10.8%，降幅较1—4月基本持平，微降0.6个百分点。5月单月，TOP100房企销售额同比下降17.3%，较4月单月降幅扩大0.5个百分点。1—5月销售总额超百亿房企33家，较去年同期持平。TOP100房企权益销售额为10263.3亿元，权益销售面积为5243.8万平方米。根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，二手住宅方面，5月，核心城市二手房成交保持一定活跃度，但价格短期仍有压力，一线城市二手住宅价格环比下跌0.37%，二线及三四线城市二手住宅价格环比分别下跌0.78%、0.76%。中信证券认为，2025年下半年是中国房地产行业的剧变时刻。变革意味着简单扩大再生产无法持续，政策的态度从鼓励供给放量到支持供给提质。行业竞争格局发生重大变化。房地产的宏观叙事发生剧变，开发投资可能长期不振，但房价对消费的拖累预计将逐渐减弱，区域土地财政收入或进一步分化。中广核矿业(01164)跌5.81%。集团公布，5月27日，控股股东中国广核集团持有的股份多头仓位由约57.01%减至56.98%，原因是中国广核集团全资附属中广核投资(香港)于5月27日在联交所出售股份。此外，据中国广核集团进一步确认，中广核投资（香港）于2025年5月28日进一步在联交所出售股份。紧随该等出售后，中广核投资（香港）不再持有股份，而中国广核集团根据证券及期货条例被当作或被视为拥有的好仓权益减至约56.43%。据中国广核集团表示，中广核投资（香港）以中短期投资为目的而持有证券为主要业务，该等出售的投资决定由中广核投资（香港）作出。董事会谨此强调，据中国广核集团确认，中国广核集团对集团仍充满信心，且中国广核集团的主要持股平台中国铀业发展（为中国广核集团的间接全资附属公司）自其于2011年成为公司控股股东以来从未出售其所持约42.79亿股股份中任何股份。石药集团(01093)跌4.81%。高盛发布研报称，集团首季业绩表现疲弱，销售额同比下跌22%，成品药销售额下跌27%，相信是由于去年同期基数较高、带量采购及渠道去库存所带来影响，以及恩必普于国家医保目录降价等所拖累。高盛估算，扣除商业开发收入后，石药首季核心盈利按年下跌约45%，不过考虑到管理层专注于提升股东回报，以及今年内或完成三项规模超过50亿美元的产品授权合作交易，预期最坏的时期或已过去。基于业绩及最新发展，将2025至2027年盈利预测下调7.7%、5%及0.5%，但将拥有明确的临床研究路径的EGFRADC纳入销售预测后，目标价从7.84港元上调至8.74港元，评级为“买入”。交银国际表示，近期全球关税形势显着缓和，特别是在中美日内瓦经贸会谈后，进一步推动全球风险情绪回升。港股市场自“对等关税”冲击后呈现持续修复态势，从低点稳步回升，并已完全收回“对等关税”冲击造成的失地。从驱动因素分析，港股修复主要归因于风险溢价的显着回落，而无风险利率或企业盈利预期均变动不大。与此同时，南向资金延续净买入，也为港股市场提供了强有力支撑，有效平抑了市场波动。该行建议仍聚焦三条主线：1. 继续看好科技创新主线，包括科技硬件（半导体、新能源汽车产业链等）、互联网科技（人工智能、云计算等领域），有望受益于政策支持和需求增长双重驱动。2. 高股息主线。在外部不确定性仍相对较高，以及流动性宽松和低利率环境下，高股息吸引力将继续提升，关注银行、公用事业和电信运营商板块。3. 政策红利主线。降准、降息环境下，券商、保险等金融服务机构将直接受益于市场活跃度提升和风险偏好回升，以及有望受益于消费支持政策持续落地的港股优质消费龙头。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-6-2金吾财讯
6月2日 周一
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美国研究综述-Charter Communications、福特、通用汽车
路透社6月2日 - 华尔街证券分析师周一调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括 Charter Communications、福特汽车和通用汽车。 要闻 * Charter Communications Inc CHTR.O：伯恩斯坦将其评级从 "跑赢大盘 "下调至 "市场表现"。 * 福特F.N：汇丰银行将目标价从 8.4 美元上调至 9.8 美元 * 通用汽车GM.N：汇丰银行将目标价从39美元上调至48美元 * 美国钢铁公司X.N：摩根大通将目标价从39美元上调至55美元 以下是路透社周一报道的美国公司研究行动摘要。股票条目按字母顺序排列。 ...路透社
6月2日 周一
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<全日沽空>全日沽空金额约258.026亿元，沽空比率17.765%
港股全日沽空金额约258.026亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为17.765%。总沽空股份数目:715总沽空股数:19.714亿股总沽空金额:约258.026亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)1442.3244117.5295.59恒生中国企业(02828)1337.2207514.5035.18盈富基金(02800)1303.5541713.3415.05南方恒生科技(03033)1025.7146832.8953.98小米集团－Ｗ(01810)968.9025121.1133.76金吾财讯
6月2日 周一
加密货币
比特币现货 ETF 上周净流出 1.57 亿美元
金色财经报道，根据 SoSoValue 数据，上周交易日（美东时间 5 月 27 日至 5 月 30 日）比特币现货 ETF 上周单周净流出 1.57 亿美元。 上周单周净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（Blackrock）比特币 ETF IBIT，周度净流入 5.84 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 485.7 亿美元。其次为灰度 (Grayscale) 比特币迷你信托 ETF BTC，周度净流入 1981 万美元，目前 BTC 历史总净流入达 14.0 亿美元。上周单周净流出最多的比特币现货 ETF 为 Ark Invest 和 21Shares 的 ETF ARKB，周度净流出 2.82 亿美元，目前 ARKB 历史总净流入达 24.4 亿美元金色财经
6月2日 周一
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美股盘前 | Moderna盘前涨超5%；部分热门中概股上涨
华盛资讯6月2日消息，美股三大指数期货盘前走弱，纳指期货 $NQmain 跌0.62%，标普500期货 $ESmain 跌0.45%，道指期货 $YMmain 跌0.43%。Moderna盘前涨超5%，用于65岁以上者的下一代新冠疫苗获批。其他美股部分热门中概股上涨，霸王茶姬、万国数据涨超2%，阿里巴巴涨超1%。美股钢铁、铝股盘前走势强劲，克利夫兰克里夫涨超27%，纽柯钢铁涨超10%，特朗普欲将钢铁和铝关税翻倍至50%在线娱乐公司SharpLink Gaming跌超23%，上个月狂飙2225%，此前公司宣布定增4.25亿美元购买以太币。Blueprint Medicines涨超26%，将被赛诺...华盛证券
6月2日 周一
外汇
《汇市简讯》澳元/美元升向0.65，澳元净空仓升至七周高位
0758GMT - 澳元/美元升至 0.6489，因进入6月之际美元出现卖压0.6489是5月27日以来的最高水平（0.6495 为当日高点）周五，特朗普表示计划将钢铁和铝的关税税率提高一倍至50%美联储理事沃勒仍对今年晚些时候降息持开放态度 摩根士丹利称美国预算法案中对外国投资者征收新税将削弱美元美国商品期货交易委员会（CFTC）数据：截至5月27日当周，澳元净空仓升至6.1万口的七周高位更多汇市简讯请点选 FXNEWS/CN(Robert Howard是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点) (完)AUDUSD路透社
6月2日 周一
