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【券商聚焦】华泰证券：2025年是中国资产重估的一年
金吾财讯 | 华泰证券表示，继2024年IPO常态化重启后，2025年市场融资能力进一步修复，2025年A股共计116家企业进行IPO，较24年（101家）小幅上行，同时港股市场IPO活跃度较高，全年IPO117家、募资额达2858亿港币，登顶全球主要市场。这一变化也在宏观层面有所映射，2025年中国非金融企业直接融资占比、广义资产证券化率（A股+海外中资股合计市值比中国名义GDP）均开始回升，资本市场成熟度进一步增强。但“新陈代谢”能力仍有待增强，2025年全年退市率为0.5%，较境外发达市场仍有距离。该机构指，2025年是中国资产重估的一年，在亮眼的市场表现背后，不仅仅有政策及资金的助力，资本市场变化也是增强市场内在稳定性、提升投资者信心的重要来源：1）市场融资能力进一步修复，A股及港股IPO数据较24年均有回升，港股IPO募资额登顶全球主要市场；2）A股“提质增科”之路稳定前行，新经济、硬科技市值占比进一步提升，AI科技周期对A股企业结构的映射将继续演绎；3）散户化、被动化特征显著，个人投资者A股持股占比或已超半壁江山，市场波动率、换手率中枢抬升；4）A股及港股市场与全球其他主要市场相关性仍较低，全球视野下具备投资组合分散化价值。金吾财讯
1月20日 周二
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澳大利亚泰利克斯制药公司因中国接受新药申请而上涨
1月20日 - 澳大利亚泰利克斯制药公司（Telix Pharmaceuticals）TLX.AX股价上涨6.3%至11.99澳元，创下近两个月来最大盘中涨幅。股价触及12月底以来的最高水平生物制药公司称，中国国家医药管理局(NMPA) 已经受理了 (link) 其前列腺癌诊断药物Illuccix的新药申请(NDA) 称已与大中华区合作伙伴广药集团0512.HK联合提交新药申请 Illuccix 用作扫描剂，检测体内的前列腺癌澳大利亚基准指数.AXJO下跌0.5%，TLX涨幅居前在2025年下跌54.5%之后，TLX在年度内上涨了4.6%。路透社
1月20日 周二
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中国中免(01880)拟收购DFS大中华区零售业务
金吾财讯 | 中国中免(01880)公告公布，2026年1月19日，中免国际有限公司(买方，公司的间接全资附属公司)与DFS Venture Singapore (Pte) Limited(“DFS新加坡”)及DFS Group Limited(“DFS香港”，连同DFS新加坡统称为“卖方”，两者均由LVMH及麦氏家族最终拥有)订立一份协议，据此，(i)卖方同意出售，而买方同意购买目标公司(即DFS Cotai Limitada)的全部已发行股本(“股份收购”)，及(ii)DFS香港同意出售，而买方同意透过资产转让方式购买业务(“资产收购”，连同股份收购统称为“该等收购事项”)。透过该等收购事项，公司将取得DFS位于中国香港及中国澳门的旅游零售店铺，以及在大中华区独家使用的包括DFS品牌在内的无形资产。此举将进一步拓展公司于大湾区的服务网络，发挥产业引领作用，不断整合优质旅游零售网络，并确立集团于区域旅游零售市场的领先地位，同时依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造国潮出海平台及建立国际业务中台。作为一家由中央企业控股的上市公司，公司始终致力于为境内外游客提供高品质的旅游零售消费体验，积极履行其作为央企的责任，为港澳地区零售经济高质量发展作出贡献。该等收购事项乃加快公司国际业务布局、积极落实大湾区战略及“国潮品牌出海”战略的重要举措。金吾财讯
1月20日 周二
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【券商聚焦】华泰证券点评4季度GDP及12月经济数据：2025增长如期达标
金吾财讯 | 华泰证券表示，根据统计局数据，四季度实际GDP增速较三季度的4.8%放缓至4.5%，全年GDP录得5%，如期完成全年增长目标。12月工业增加值同比从11月的4.8%回升至5.2%，高于彭博一致预期的5%；社会消费品零售总额同比从11月的1.3%走弱至0.9%（彭博一致预期1%）；而全年城镇固定资产投资完成额累计同比录得-3.8%（彭博一致预期-3.1%），隐含月度固投完成额同比降幅走阔至12月的15.1%。四季度GDP同比较三季度的4.8%回落至4.5%，全年实现5%经济增长目标，人均可支配收入增速亦录得5%。名义GDP增速较三季度的3.7%边际回升至3.8%，GDP平减指数较三季度的-1%进一步回升至-0.7%，显示产能约束推进下，价格指标延续温和修复态势，但仍在负区间、仍需稳增长政策发力提振通胀预期。净出口对实际GDP增长的贡献较三季度的1.2个百分点小幅回升至1.4个百分点，对应内需对实际GDP增长的贡献从三季度的3.6个百分点回落至3.1个百分点，显示内外需分化趋势仍在延续。12月而言，出口走强带动工业生产增速改善，但投资及消费仍在低位、地产周期仍在磨底，内需回升基础仍待夯实。整体而言，四季度内需增长有所放缓，部分受到财政支出放缓的影响，地产周期偏弱亦有拖累。往前看，年初至今财政、货币政策靠前发力，有望推动一季度内需边际改善,但经济活力修复的持续性仍待观察。年初至今政府债发行同比多增，国家创业投资引导基金启动；央行宣布推出一揽子货币宽松措施，有望托举开年经济增长；高频指标亦显示基建和地产开工指标边际回暖。后续关注财政发力节奏、出口高增持续性，价格调整后地产政策边际变化和市场出清速度，以及高科技产业能否持续推动私有部门资本开支和权益市场活跃度。金吾财讯
1月20日 周二
其他
《全球重要经济事件一览表》--1月20日-1月27日
（除特别说明外，均为GMT时间）1月20日(二)布鲁塞尔--欧洲央行副总裁德金多斯(Luis de Guindos)参加欧洲经济暨财政事务理事会(ECOFIN)会议雅加达--印尼央行召开理事会会议(至21日)达沃斯--法国总统马克龙参加世界经济论坛年会1月21日(三)达沃斯--欧洲央行总裁拉加德和贝莱德首席执行官Laurence Fink出席世界经济论坛的一场讨论会(0730)斯德哥尔摩--瑞典央行常务理事会(1200)达沃斯--欧洲央行总裁拉加德出席世界经济论坛活动(1645)布鲁塞尔--北约各国防长会议(至22日)1月22日(四)东京--日本央行举行货币政策会议(至23日)奥斯陆--挪威央...路透社
1月20日 周二
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《分析》格陵兰争端引发市场既视感，“抛售美国”交易再度成为话题
路透伦敦1月19日 - 随着美欧之间的格陵兰争端越演越烈，美国总统特朗普再次威胁对欧洲盟国征收关税，市场上再度议论起去年4月“解放日”关税措施推出后曾兴起的“抛售美国”交易(Sell America)。由于担心贸易战可能再次升级，周一股市首当其冲，欧洲股市下跌超过1%，美国股票期货也受到类似的打击，这表明美国在周一公共假期后股市将疲软。美元也受到拖累，欧元则从 11 月底以来的最低点反弹，英镑和斯堪的纳维亚地区的货币也是如此。作为典型的避险货币，瑞郎兑美元创下一个月来最大单日涨幅。Insight Investment货币解决方案主管Francesca Fornasari表示：“我相信很多人对周...路透社
1月20日 周二
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新股申购 | “港股量贩零食第一股”鸣鸣很忙今起招股！一手入场费23898.62港元，引入腾讯、黑石等基石投资者
华盛资讯1月20日讯，鸣鸣很忙（01768）今起招股，将于2026年1月28日(星期三)上午九时正开始在联交所买卖。前往新股中心，申购新股>>鸣鸣很忙：中国头部连锁零售商发售比例：拟全球发售1410.11万股H股，其中香港发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权（机制B）发售价格：每股发售价范围229.6-236.6港元，每手100股，一手入场费23,898.62港元发售日期：1月20日至1月23日上市日期：1月28日IPO保荐人：高盛、华泰证券公司简介集团是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，集团是中国最大的连...华盛证券
1月20日 周二
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【券商聚焦】华泰证券看好铀价有望持续位于上涨通道
金吾财讯 | 华泰证券表示，近期天然铀现价、长协价双双突破25年新高，其中1月16日天然铀现价收涨85$/lbs，超过2025年铀价高点83.5$/lbs（25年9月25日）；25年12月长协铀价达86.5$/lbs，月环比+1%，同比+7%。该机构认为近期催化剂主要系美国政策带动需求侧预期走强，1月14日美国总统特朗普签署“232条款”行政命令，调查认定天然铀为“加工关键矿物及衍生产品”（PCMDPs），将采取一切适当行动以确保拥有充足的天然铀供应并缓解供应链的脆弱性。结合此前美国能源部部长“美国需要增加战略铀储备”的表述，该机构认为美国天然铀补库周期有望提前，从需求端进一步强化了铀矿板块逻辑，叠加供给侧瓶颈偏刚性，该机构看好铀价有望持续位于上涨通道。金吾财讯
1月20日 周二
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【隔夜市场回顾】昨日A股表现反复；欧股普遍走低
金吾财讯 | 隔晚美股因假期休市，惟市场观望地缘政局发展及美国最高法院裁决，美股三大指数期货曾跌1%以上，欧股亦普遍走低。国内方面，A股昨日表现反复，沪指、深成指录得升幅收市，创业板指走低，全市场超3500只个股上涨，沪深两市成交额2.71万亿，较上一个交易日缩量3179亿。港股午后跌幅扩大，恒指跌幅超1%，航空、电力设备、风电等板块涨幅居前；医药生物，SaaS概念、卫星导航等板块受压。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.70%。港股：截至收盘，恒指跌1.05%，国企指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.24%。2、隔夜外盘：美国股市：因假期休市。欧洲股市：法国CAC40指数跌1.78%，德国DAX指数跌1.34%，英国富时100指数跌0.39%。日韩股市：日经225指数收跌0.65% 报53583.57点，韩国综合指数收涨1.32% 报4904.66点。金吾财讯
1月20日 周二
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【湾区早参】去年访港旅客4990万人次 按年增12%；深圳高技术产品出口突破7000亿元大关
一、市场要闻1、去年访港旅客4990万人次 按年增12%香港旅发局公布，2025年全年初步访港旅客数字为4990万，按年上升12%；其中去年12月访港旅客量录得465万人次，按年增9%。2025全年共有3780万中国内地旅客人次访港，按年增加约11%，占全年访港旅客量76%。非中国内地旅客约有1210万人次，按年增长15%，占总旅客量 24%，当中台湾、日本、越南、澳洲和中东地区的增长尤为强劲，按年增幅均达25%或以上；菲律宾、泰国、越南和印度等短途市场亦已恢复至或超越疫情前的水平。2、深圳高技术产品出口突破7000亿元大关1月19日下午广东省新闻办举办的2025年广东进出口情况新闻发布会上，深圳海关副关长梁丹虹答记者问时表示，过去的一年里，深圳海关通过制度创新、科技赋能和精准服务，在提升外资企业贸易便利化水平以及支持高科技企业高质量发展方面取得了实实在在的成效。梁丹虹表示，据深圳海关统计，2025年深圳有进出口记录的外资企业达7000家，创近8年新高，企业数量占全省比重超过3成，位列广东省第一，内地城市第三；合计进出口规模达到1.29万亿元，同比增长13.6%，占全省外资企业进出口总值的比重超过4成，贡献了全省外资企业进出口8成以上的增量。3、广州：2026年度实现投资3800亿元以上1月19日，广州市第十六届人民代表大会第六次会议开幕。广州市市长孙志洋作政府工作报告。报告提出，2026年，广州将要强化有效投资牵引带动。加强重点项目谋划储备和资源要素保障，实施工业投资跃升计划，推动851个市重点项目，年度实现投资3800亿元以上。加快“两重”项目建设，争取更多超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券等政策资金，用好新型政策性金融工具。4、粤港澳大湾区内地9市外贸规模创历史新高据央视新闻报道，据海关总署广东分署统计，2025年，粤港澳大湾区内地9市进出口9.15万亿元，同比增长4.7%，占全国进出口总值的20.1%，对全国外贸贡献了超1/4的增量。2025年，9市进出口规模站上9万亿元的新台阶，创历史新高。其中，出口5.83万亿元，增长2.7%，进口3.32万亿元，增长8.5%。“十四五”期间，9市进出口都实现正增长，年均增速达6.2%。2025年，9市有进出口实绩的企业数量超15万家，达到历史最高水平。其中，民营企业数量13.97万家，进出口5.87万亿元，均是历史新高，分别增长20.3%、5.3%。二、公司新闻1、兖煤澳大利亚(03668)公告公布，2025年第四季度报告。期内，按100%基准计，原煤产量1890万吨，同比增长9%；商品煤产量1360万吨，同比增长5%。权益商品煤产量1,040万吨。权益煤炭销量1080万吨，同比增长4%。整体平均销售价格148澳元/吨，同比下滑16%。2、兖矿能源(01171)公布，2025年第四季度，商品煤产量4651万吨，按年升4.4%；商品煤销量4420万吨，按年升5.59%。3、深圳控股(00604)2025年第四季度合同销售额约34.73亿元人民币，合同销售面积约189,663平方米。2025年全年总合同销售额约133.11亿元人民币，总合同销售面积约617,906平方米。4、周大福创建(00659)宣布，根据该公司购股权计划建议授出购股权，该等购股权附有权利可认购合共约1.13亿股，其持有人有权按每份购股权认购一股新股份。建议授出的购股权的行使价每股8.39元。获授出购股权董事及雇员包括主席兼执行董事郑家纯、执行董事兼集团联席行政总裁郑志明、执行董事兼集团联席行政总裁何智恒等。5、佑驾创新(02431)宣布，近期已与 Sterling Tools Limited (STL)签署谅解备忘录，以推进辅助驾驶系统(ADAS)及驾驶员状态监测系统(DMS)在印度的部署。集团将为乘用车及商用车提供全栈式 ADAS 与 DMS 解决方案及产品，而作为长期深耕印度市场、拥有广泛 OEM 关系网及本土化生产能力的汽车零部件制造商，STL 将提供本土化支持与产业协作。6、美丽田园医疗健康(02373)发盈喜，预期截至2025年12月31日止年度将录得净利润不少于3.4亿元人民币，较去年同期增长不少于34%。金吾财讯
1月20日 周二
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【特约大V】郭家耀：短期受外围局势影响 大市进入整固期
金吾财讯 | 美股周一假期休市，受地缘政局消息影响，美股期货显着下滑，欧洲股市亦录得较大跌幅。美元走势偏软，美国十年期债息上升至4.26厘水平，金价持续向好，油价走势向上。恒指夜期表现靠稳，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日造好，沪综指低开高走，收市上升0.3%，沪深两市成交额则有所缩减。港股延续上周跌势，恒指昨日低开低走，并以接近低位收市，整体成交亦有所减少。蓝筹股普遍下跌，科技股表现向下，拖低大市走势。短期受外围局势影响，大市进入整固期，预料指数继续于26,000至27,000点水平徘徊。行业消息据报“十五五”时期，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高品质发展。早前国家发改委、能源局两部门发布《关于促进电网高品质发展的指导意见》，明确适度超前开展电网投资建设。目标到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智慧微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成介面清晰、功能完善、运行智慧、互动高效的有机整体。电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4,000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分散式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4,000万台，公共电网的基础作用充分发挥，智慧微电网多元化发展，电力系统保持稳定运行，服务民生用电更加有力。AI算力需求大幅增长，引发的电荒忧虑，中国具大规模供电能力，预计到2026年，中国的发电量可能达到美国的三倍左右，从而具备支撑高能耗AI算力中心的能力。在电网建设投资持续增长的驱动下，电力设备将迎来结构性的景气周期，前景值得乐观。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
1月20日 周二
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华盛早报 | 格陵兰岛局势升级！特朗普暗示或“动武”；国新办今日将举行两场重要发布会
中国经济2025年成绩单：高技术制造领跑，GDP增长目标5%如期达成，2026年有望“开门红”格陵兰岛局势升级！特朗普暗示或“动武”，避险需求催化金银价再创新高花旗2026年投资展望：美股成长股仍有增长空间，美联储政策利率或降至2.5%以下存储缺货或长期持续？美光称短缺“前所未有”，将持续至26年后高盛：2026年中国互联网巨头的转折年，拼多多为重点推荐个股中国经济2025年成绩单：高技术制造领跑，GDP增长目标5%如期达成，2026年有望“开门红”2025年中国GDP突破140万亿，高技术制造与强劲出口成为关键引擎，财政资金“留力”为2026年开门红预留空间。供给侧“反内卷”显效，产能扩张趋...华盛证券
1月20日 周二
财经指标
五分之四的员工认为AI将影响工作岗位，Z世代最为担忧--Randstad调查
路透1月20日 - 周二发布的一项由兰德斯塔德（Randstad）进行的调查显示，随着企业越来越依赖人工智能(AI)聊天机器人和自动化，五分之四的员工认为AI将影响他们在工作场所的日常任务，Z世代是最为担忧的群体之一。兰德斯塔德在其年度职场观察(Workmonitor)报告中表示，要求具备“AI代理（AI agent）”技能的职位空缺激增了1,587%，调查数据显示，AI和自动化正在越来越多地取代低复杂度、易替代的事务性岗位。兰德斯塔德RAND.AS是全球最大的招聘公司之一，本次报告调查了 27,000 名员工和 1,225 名雇主，覆盖了 35 个市场中逾 300 万条招聘信息。 随...路透社
1月20日 周二
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Applovin：空头开年又整活，这回说了啥？
$AppLovin(APP.US) 又被发看空报告了。这次是一个华人背景的财经媒体 CapitalWatch，平台不大，不如之前的浑水鼎鼎大名（欧美主流财经媒体尚未跟进报道，周末预告在 X 上讨论也较少），但这次看空报告的论述视角倒是 “另辟蹊径”。详细报告大家可以点击 CapitalWatch 官网或者找小助手要 PDF。简单来说，这份报告主要围绕之前独立分析师 Lauren Balik 说的神秘华人股东 Tang Hao/Tang Ling 真实身份问题论述，但披露的信息更细节了。Capital Watch 指控 Tang 氏家族在投资 Applovin 的初始资金属于非法所得（P2P 诈...海豚投研
1月20日 周二
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《汇市简讯》亚洲前瞻：美国资产承压；聚焦中国央行1月LPR报价
路透1月20日 - 在美国总统特朗普（Donald Trump）对欧洲盟友发出最新 关税威胁之后，"卖出美国资产 "交易的卷土重来将成为周二亚洲市场的关键主题。欧盟正在考虑采取广泛的"反胁迫 "报复措施，除了关税，可能包括还会限制美国进入欧盟市场。本周在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上料将会有进一步的发展。美国市场在长周末后，周二将重新开市，将吸引所有目光聚焦，以进一步解读不断恶化的局势和明确的市场方向。亚洲市场的焦点将是中国央行0100GMT公布的1月贷款市场报价利率(LPR)，预计一年期和五年期LPR将分别维持在 3.0% 和 3.5%不变。...路透社
1月20日 周二
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<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)蒙牛乳业0231915.8915.3883.3中国石油化工股份003864.954.8083比亚迪股份01211100.798.772百度集团－ＳＷ09888147.4145.341.4中国海外发展0068813.2413.1380.8安踏体育0202081.881.390.5中国海洋石油0088321.921.8080.4工商银行013986.346.3140.4中芯国际009817776.790.3海尔智家0669026.526.4360.2金吾财讯
1月20日 周二
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<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)李宁023312119.8845.6蒙牛乳业0231915.8915.3883.3中国石油化工股份003864.954.8083龙湖集团009609.539.3082.4比亚迪股份01211100.798.772九龙仓置业0199725.1624.7441.7创科实业00669102.2100.61.6港铁公司0006631.4831.0361.4百度集团－ＳＷ09888147.4145.341.4新鸿基地产00016111.3110.320.9金吾财讯
1月20日 周二
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<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)天岳先进0263169.0562.829.9ＴＣＬ电子0107011.1710.189.7南山铝业国际0261067.8562.159.2康耐特光学0227662.0557.198.5亿华通0240229.2226.9288.5优必选09880144.7133.48.5三一国际0063110.369.5568.4东方电气0107227.6625.6088六福集团0059028.8826.8847.4中国东方航空股份006705.75.3087.4中远海能0113812.9412.0947建滔积层板0188814.0413.1167汇聚科技0172916.7515.76.7潍柴动力0233824.222.6766.7万国黄金集团0393912.5111.776.3东岳集团0018912.1111.4046.2中广核矿业011643.943.7166中国太平0096622.821.5245.9李宁023312119.8845.6时代电气0389841.3639.2845.3金吾财讯
1月20日 周二
