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《专栏》主要国家债务不断攀升，凸显出意大利债市相对可爱
路透伦敦6月11日 - 就在投资者对七国集团(G7)公共债务负担不断增加感到焦虑之际，意大利--这个传统上被视为挥霍无度和债务不可持续的典型国家--正在享受债券市场的相对复苏。 意大利与德国10年期公债收益率之间的利差DE10IT10=RR在短短两年内已下跌五成，至不到100个基点，该利差通常反映相对信用风险、债券供应和政治风险。 更值得注意的是，这一被许多人视为欧元区内部债务关键指标的利差，与2021年初达到的疫情后低点仅相差几个基点，并且正迅速逼近2010年欧元债务危机爆发前的最小溢价。 图：意大利与德国10年期公债利差接近15年来低点 虽然一些投资者可能质...路透社
6月11日 周三
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<回购监测> 最新回购统计数据
2025-06-10股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)旭日企业(00393)1.201.49方正控股(00418)124.00126.30亚洲金融(00662)5.4021.87中国东方航空股份(00670)36.60110.23腾讯控股(00700)97.3050045.30信利国际(00732)100.00100.00IGG(00799)23.0085.76非凡领越(00933)77.6026.77摩比发展(00947)3.300.38威高股份(01066)6.2435.69友邦保险(01299)310.0021558.52周黑鸭(01458)101.20261.68国泰君安国际(01788)50.0059.00中国心连心化肥(01866)52.10273.01中国旭阳集团(01907)180.00448.17华检医疗(01931)3.007.20清科创业(01945)3.765.08富智康集团（新）(02038)2.9126.79天润云(02167)1.984.97归创通桥(02190)4.7594.33固生堂(02273)9.0015.75百宏实业(02299)0.602.70乐华娱乐(02306)91.80224.60蒙牛乳业(02319)10.00180.85酷派集团(02369)46.6234.83易点云(02416)27.0047.56RIMAG GROUP(02522)3.4549.01中远海发(02866)500.00509.87希玛医疗(03309)9.0015.75现代牙科(03600)10.0042.29天福(06868)0.802.52名创优品(09896)5.46197.48腾讯控股－Ｒ(80700)97.3050045.30友邦保险－Ｒ(81299)310.0021558.52金吾财讯
6月11日 周三
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港股三大指数早盘强势 恒指半日涨0.95% 中国宏桥(01378)涨4.47%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘强势，截至午间收盘，恒指涨0.95%，国企指涨1.07%，恒科指涨1.18%。蓝筹中，中国宏桥(01378)涨4.47%，中国人寿(02628)涨4.23%，中升控股(00881)涨3.28%，比亚迪股份(01211)涨3.17%；跌幅方面，石药集团(01093)跌2.42%，康师傅控股(00322)跌2.40%，农夫山泉(09633)跌1.91%。板块方面，中资券商股领涨大市，广发证券(01776)涨6.33%，光大证券(06178)涨5.63%，华泰证券(06886)涨4.86%，中信建投证券(06066)涨4.00%，招商证券(06099)涨3.96%。金吾财讯
6月11日 周三
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德康农牧(02419)涨超16% 机构指下半年猪价预期或有重估机会
金吾财讯 | 德康农牧(02419)股价强势，截至发稿，报92.9港元，涨幅16.78%，成交额3.86亿港元。申万宏源发布研报称，据涌益咨询，5月样本1能繁存栏环比+0.45%；样本2能繁存栏环比+0.92%；上海钢联5月重点跟踪养殖企业能繁存栏环比+0.32%；行业扩张意愿和能力受限，预计能繁母猪产能年内趋稳。2025年春节后至今，猪价表现持续强于市场预期，但产能恢复较为缓慢。近期，行业中关于“降体重、稳产能”的预期发酵，对于下半年猪价预期或有重估机会，在持续偏强的猪价与持续回落的养殖成本之下，低成本生猪养殖标的盈利兑现值得期待。国信证券发研报指，德康农牧拥有从饲料生产、育种、扩繁、养殖到销售生猪及黄羽鸡的整体产业链。2024年公司实现生猪出栏878万头，同比增长24%，位列全国第六；实现黄羽鸡出栏8812万羽，同比略减0.7%，位列全国第三，未来预计生猪及黄鸡出栏整体有望保持稳步增长趋势。公司持续推进屠宰等食品加工项目投产，目标年屠宰300+万头生猪，有望打开增长新空间。金吾财讯
6月11日 周三
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【热门行业】直播电商发展迅猛 强监管落实刻不容缓
金吾财讯 | 线上消费维持着强劲增长，电商行业发展迅猛，根据申万宏源引述数据显示，25年1-4月全国网上零售额实现4.7万亿元，同比增长7.7%，全国网上零售额渗透率提升0.8pct达29.3%，实物商品网上零售额同比增长5.8%达3.9万亿元，非实物网上零售额增长提升至10%+。作为电商行业的核心增长极，直播电商正以场景化、互动性优势重构人货场关系，成为连接生产端与消费端的关键纽带。同时，直播电商作为数字经济时代的创新业态，正处于高速发展的快车道，最近十年间，直播电商已经成为了全民消费新场景。(来源：中国国际电子商务中心研究院)随着行业规模的扩张，用户基数也呈现爆发式增长。根据中国国际电子商务中心研究院引述《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2024年6月，电商直播用户规模为5.97亿人，占网民整体的54.7%。直播电商用户已成为消费增长的核心驱动力。(来源：中国国际电子商务中心研究院)但是，直播电商行业在急速膨胀的同时，系统性风险也逐渐显现：虚假营销现象屡见不鲜，主播为追求销量，夸大商品功效、虚构使用体验，一些不良商家利用直播带货的热潮，以次充好、以假乱真，严重损害消费者权益；诸如演戏砍价套路、大数据杀熟等问题也饱受诟病。这些乱象严重阻碍了行业的健康发展，在此背景下，监管政策也加速落地。2024年7月《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例》正式施行，明确直播带货责任归属；网络主播被列为国家新职业，行业从草莽扩张转向规范化发展。另外，6月10日，为加强直播电商监督管理，维护广大消费者和经营者合法权益，促进直播电商健康发展，市场监管总局在充分调研和广泛征求意见的基础上，会同国家网信办研究起草了《直播电商监督管理办法（征求意见稿）》，正式向社会公开征求意见。《办法》分总则、直播电商平台经营者、直播间运营者、直播营销人员服务机构和直播营销人员、监督管理、法律责任、附则等七章，共五十七条。《办法》细化了直播电商平台经营者的责任和义务，明确了直播间运营者、直播营销人员服务机构、直播营销人员的责任和义务，强化了监督管理手段，强调了不履行法定义务应当承担的法律责任。值得说明的是，直播电商模式让消费者对主播及真实用户推荐的信赖感显著增强，这种信任机制不仅缩短了决策周期、推动了购买转化，更通过场景化内容种草与用户构建深度情感连接，能够夯实品牌忠诚度。而从行业生态看，主播及机构的信用体系已成为核心赋能要素，在驱动交易、增强粘性、激活生态等方面发挥关键作用。因此，监管趋严与信任机制的构建相辅相成：前者通过规范市场秩序筑牢行业根基，后者以 “品质直播” 为导向推动流量价值沉淀。随着流量泡沫退潮，以信任为基石的发展模式正成为行业必然选择。结语直播电商通过其低门槛、普惠的生态优势，深度赋能产业链上下游，创造了大量就业机会，同时，以数字平台为纽带，牵引着供需两端，为农产品高效流通开辟了新的赛道。但门槛较低也使其成为 “双刃剑”，乱象频发倒逼监管升级。电商直播监管趋严虽在短期内会给行业带来一定冲击，促使行业进行调整和变革，但从长远视角审视，这是行业走向成熟、健康发展的必经之路，将为行业的可持续发展奠定坚实基础，营造更加公平、有序、诚信的市场环境 。正如国海证券的观点，建议关注直播电商行业在政策规范下持续向品质直播模式发展的机会点，有望成为电商行业长期增长驱动之一。金吾财讯
6月11日 周三
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游戏股集体走高 哔哩哔哩(09626)涨超10% 浙江发政策支持游戏企业做大做强和国际化发展
金吾财讯 | 游戏股集体走高，哔哩哔哩-W(09626)涨10.84%、创梦天地(01119)涨6.76%、飞鱼科技(01022)涨5.29%、天鸽互动(01980)涨4.48%、家乡互动(03798)涨4.17%、网龙(00777)涨4.14%、心动公司(02400)涨3.60%、网易-S(09999)涨2.83%、IGG(00799)涨2.14%、中手游(00302)涨1.96%。消息面上，浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》。其中提到，积极培育游戏出海市场主体。实施数字文化企业梯度培育计划，储备一批、培育一批、提升一批游戏企业，支持游戏企业做大做强和国际化发展。支持游戏出海企业参评国家级、省级文化出口重点企业和项目，积极培育一批具有国际竞争力的外向型文化企业，促进文化企业和产品、服务出海；支持游戏企业与国际头部游戏发行平台深度合作，开辟海外游戏直播市场，积极培育游戏直播达人、媒体红人，为游戏出海营造良好的国际舆论氛围。深耕亚太、力拓欧美、巩固港澳台，加强与金砖国家合作，开辟游戏产品“一带一路”潜在市场，构建“数字+文化+旅游+贸易”融合共生发展生态，加速游戏原创内容出海。金吾财讯
6月11日 周三
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瑞银财富管理：中美伦敦会议或将重振缓和局势势头，建议投资者逐步入市
路透香港6月11日 - 瑞银财富管理周三称，尽管贸易方面的整体风险可能会持续存在，但中美两国为稳定关系、避免针锋相对升级而做出的新努力显然是好消息，建议投资者利用短期贸易相关的波动逐步进入股市或建构均衡的投资组合。该行亚太区投资总监办公室指出，美国和中国的高级贸易代表团在伦敦举行会议，进行另一轮高风险的谈判。这次面对面谈判是在中国国家主席习近平和美国总统特朗普上周进行了一次“漫长”的电话交谈后进行的，旨在恢复停滞的贸易讨论。该行认为，虽然尚未出现任何协议，但有几个乐观的理由，首先是伦敦会议或将重振缓和局势的势头，其次是美国正在发出信号，表示可以在科技控制方面妥协，而中国恢复稀土许可证证明了其战...路透社
6月11日 周三
