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【券商聚焦】东吴证券维持理想汽车(02015)“买入”评级 指智能化投资落地 海外业务即将兑现
金吾财讯 | 东吴证券发研报指，理想汽车-W(02015)2025Q4实现营收287.8亿元，同环比分别35.0%/+5.2%；其中汽车销售收入272.5亿，同环比-36.1%/+5.4%。25Q4理想共交付10.9万辆，同环比分别-31.2%/+17.1%；单车收入为25万元，同环比分别-7.1%/-10.1%，ASP同环比下滑的主要原因为L6+i6销量占比为55%，同环比分别+6/+14pct，低价车型销量占比提升较多。归母净利润0.2亿元，环比转正，Non-Gaap净利润2.7亿，单车利润0.3万元，同比-90%，主因仍是产品结构变化。盈利能力方面，2025Q4公司毛利率17.8%，同环比分别-2.5/+1.5pct，其中整车销售毛利率为16.8%，同环比分别2.9/+1.3pct。毛利率同比下滑主要原因在于销量下滑、低价车型销量占比提升，环比提升主要由于25Q3MEGA召回，导致25Q3毛利率较低。费用控制方面，公司2025Q4公司研发费用率/SG&A费用率分别为10.5%/9.2%，同比分别+5.0/+2.2pct，环比分别-0.4/-0.9pct。费用绝对值环比基本保持稳定。该机构维持公司2026年营业收入预期为1381亿元，同比+23%；由于公司车型结构性调整，该机构下调2027年营业收入预期为1737亿元(原值为1912亿元)，同比+26%；新增2028年营业收入预期为1840亿元，同比+6%。由于公司AI投入持续增加，下调2026/2027年归母净利润预期为0.3/28亿元(原值为16/64亿元)，分别同比-97%/+8429%；新增2028年归母净利润预期为53亿元，同比+86%；对应2026~2028年EPS为0.02/1.3/2.4元，对应PE为3894/46/25倍，考虑到“3+2”策略战略调整，持续完善销售体系，重点推进L9换代与纯电上量，智能化投资落地，海外业务即将兑现，维持公司“买入”评级。金吾财讯
3月17日 周二
恒安国际(01044)2025年股东应占利润同比增长10.29% 拟派末期股息每股0.7元人民币
金吾财讯 | 恒安国际(01044)公告公布，2025年12月31日止年度业绩。期内，公司权益持有人应占利润25.35亿元(人民币，下同)，同比增长10.29%；每股基本收益2.227元，去年同期为2.015元。拟派末期股息每股0.70元。期内，集团收入230.69亿元，同比增长1.76%。具体来看，卫生用品业务销售收入录得跌幅约5.3%至约65.71亿元；纸巾业务销售收入恢复增长，同比上升约5.6%至约141.69亿元；其他收入同比上升约0.9%至约23.29亿元；家居用品业务收入为约3.16亿元，同比增长约25.2%。金吾财讯
3月17日 周二
港股三大指数早盘向好 恒指半日涨0.98% 吉利汽车(00175)升5.33%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘向好，截至午间收盘，恒指涨0.98%，国企指数涨0.93%，恒生科技指数涨1.34%。蓝筹股中，吉利汽车(00175)涨5.33%，泡泡玛特(09992)涨4.31%，李宁(02331)涨4.29%；跌幅方面，中国海洋石油(00883)跌3.19%，宁德时代(03750)跌2.39%，中通快递-W(02057)跌1.71%。个股方面，耀才证券金融(01428)涨65.91%。耀才证券金融宣布，于3月15日，要约人蚂蚁集团已根据《企业境外投资管理办法》（自2018年3月1日起生效，并经修订）有关高价值的非敏感投资项目的规定，履行完成就购股协议项下拟进行的交易向中国有关部门的报告程序。因此，完成条件已获达成。除仅须于根据购股协议完成时方可达成的完成条件外，所有完成条件均已获达成，而仅须于完成时方可达成的完成条件预期将于根据购股协议完成时获达成或获豁免。股份将于3月17日起复牌。周生生(00116)涨6.81%。周生生公布，截至2025年12月31日止年度，集团预计来自持续经营业务的公司拥有人应占溢利录得介乎16亿港元至17亿港元，而截至2024年12月31日止年度为7.72亿港元。增长可归因于：在主要市场包括中国大陆、香港、澳门及台湾的销售表现有所改善，尤其是在2025年下半年；受惠于利好的金价走势，以及定价黄金饰品在销售中占比较高，令毛利率上升-持续优化零售网络使营运成本下降。板块方面，汽车股悉数走强，吉利汽车(00175)涨5.33%，奇瑞汽车(09973)涨5.16%，零跑汽车(09863)涨4.71%，理想汽车-W(02015)涨3.15%，蔚来-SW(09866)涨3.06%，小米集团-W(01810)涨2.16%。中信证券研报指出，美伊战争正向着长期化方向发展，霍尔木兹海峡的“封锁”推动原油价格飙涨，中信证券认为原油价格持续高位将在全球范围内提升纯电与低馈电混动车型竞争力，中国车企技术优势有望加速转化为全球份额。该机构认为乘用车板块自2025年9月深度调整后，当前碳酸锂、存储等上游成本对板块盈利的压力已充分定价，建议关注油价高位带来的国内优质新能源车企出海逻辑的重估，重点推荐具备明确出海增量的车企，以及国内高端车头部车企。内房股普涨，融创中国(01918)涨5.13%，龙湖集团(00960)涨3.67%，碧桂园(02007)涨3.23%，万科企业(02202)涨2.66%，远洋集团(03377)涨2.63%，建发国际集团(01908)涨2.26%，中国海外发展(00688)涨2.22%。《深圳市住房公积金管理办法》发布，修订完善2010年12月起施行《深圳市住房公积金管理暂行办法》。此次修订明确职工可自愿申请提高个人缴存比例，最高不超过12%，以获取更高的住房公积金贷款额度。新规自4月起施行。华泰证券表示，据新华财经3月11日报道，近日自然资源部、国家林草局联合发布38号文《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，以“控增量、强存量、优供给、保民生”为核心，通过增存挂钩硬约束、新增用地用途严控、审批效率提升等举措，完成土地供给侧制度性重构，是2026年政府工作报告“控增量、去库存、优供给”定调在土地端的落地。13日发布的“十五五”规划纲要中，也提出促进土地供应与存量住房、人口变动等相协调。该机构认为供地逻辑的改变，意味着房企存量盘活、资源整合与长期运营能力更具备竞争力，有望推动行业格局重塑进程进一步加速。该机构指，38号文重构土地供给底层逻辑，具备存量盘活能力与核心城市布局的房企及配套服务商将迎来长期发展机遇。重点推荐：1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股，尤其是在上海有优质储备的房企；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业。华泰证券认为，上周外部市场因地缘局势和油价的大幅变化依然维持高波动状态，但通常对地缘敏感的港股反而呈现相对韧性。主要原因一是港股具备大量的高股息和周期性品种，二是此前港股尤其是恒科持续承压过程中累积的空头头寸在高波动下部分平仓。往后看，我们认为指数底部渐进但持续性反弹仍需等待。考虑到目前投资者仓位和计价的不平衡，短期仍建议关注电力运营商、油气龙头、煤电联营龙头等；中期存储等半导体硬件以及能出海的电力设备逢低吸筹；红利(尤其是香港本地股)仍是底仓重点。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2026-03-17金吾财讯
3月17日 周二
腾讯音乐：汽水猛攻，好日子走远了？
北京时间 3 月 17 日港股盘后、美股盘前，$腾讯音乐(TME.US) 发布了 2025 年第四季度财报。Q4 业绩好坏参半，第二曲线继续发力，但用户生态不稳，致使订阅收入增长降速，因此海豚君总体观感不佳。具体来看：1. 用户持续流失：四季度 MAU 环比下滑 2300 万，要相比往年的季节性流失幅度要稍微大一些。拉长时间线，总体也还是向下的趋势。我们认为，后续不排除加大投入增加获客。包括喜马拉雅收购审批后，新内容融入扩大会员权益的情况下对用户订阅的推动。2. 订阅稳定增长乏力：四季度订阅收入增长 13%，订阅用户净增 170 万，环比有所回暖，但似乎牺牲了涨价趋势（或 SVIP 的继续渗透...海豚投研
3月17日 周二
《专栏》油价冲击重塑超级央行周的利率预期
路透佛罗里达州奥兰多市3月16日 - 这是货币政策领域具有历史意义的一周。“G4”央行在同一周内召开会议，这是自2021年12月以来的第一次，也是有史以来的第二次。投资者正密切关注，试图从中寻找证据，判断中东的油价冲击是否会促使政策制定者开始考虑加息。预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)、欧洲央行、英国央行和日本央行均不会在本周加息。但如果随后的官方声明和新闻发布会所传递的基调呼应了利率期货市场中的鹰派动向，那么问题可能很快就会从“是否”收紧转向“何时”收紧。 自2月28日美以袭击伊朗以来，过去两周油价已飙升至每桶100美元以上，通胀担忧加剧，进而重塑对G4央行2026年政策路径的预期。尽...路透社
3月17日 周二
【热点追踪】GTC大会引爆AI硬件链！恒生科技暴涨2%，英伟达概念股成港股"新宠"
金吾财讯 | 3月17日上午10点18分，香港交易屏幕上飘满了红色。恒生指数报26212.93点，涨1.47%；恒生科技指数报5222.09点，暴涨2.16%；国企指数报8950.74点，涨1.52%。三个主要指数齐刷刷向上，港股用一场"开盘即高潮"回应了周末的利好。点燃这把火的，是太平洋对岸正在召开的英伟达GTC 2026大会。3月16日至19日，美国加州圣何塞，全球AI开发者齐聚一堂。而港股市场的反应，比任何分析师的报告都来得快。SK海力士宣布与英伟达联合开发液冷式企业级SSD，将在GTC大会上正式亮相。消息一出，港股半导体和存储芯片板块率先异动。液冷散热正成为AI数据中心的核心瓶颈——随着GPU功耗从700W向1200W迈进，传统风冷已接近物理极限，液冷方案从"可选"变成了"必选"。SK海力士这次直接与英伟达深度绑定，意味着液冷SSD可能成为下一代AI基础设施的标准配置。隔夜美股同样给港股打了"强心针"。3月16日美股收盘，道琼斯指数报46946.41点，涨0.83%；纳斯达克指数报22374.18点，涨1.22%。科技股回暖直接带动了港股科技板块的情绪传导。中美第六轮巴黎经贸磋商取得"初步共识"的消息也在周末持续发酵，贸易摩擦降温的预期让外资加速回流港股。从产业链角度看，GTC大会的影响力远不止于单只股票的涨跌。英伟达在GTC上发布的新架构、新接口、新生态合作，会重塑整个AI硬件供应链的预期。港股市场上，不仅是SK海力士相关的存储板块，半导体设备、PCB、散热模组、光模块等细分方向都可能轮动受益。今天上午的盘面也印证了这一点：科技硬件方向资金回流明显，AI算力相关个股整体走强。不过需要警惕的是，恒生科技指数5222点已经接近前期阻力区间。上周恒科一度调整至4900点附近，短短一周反弹超过6.5%，短期获利盘压力在加大。今天上午的放量上涨虽然健康，但如果下午不能守住5200点整数关口，回调风险不可忽视。从宏观层面看，中美经贸磋商的进展是更大的背景变量。第六轮磋商虽然取得"初步共识"，但301调查的阴影仍在，"边打边谈"的格局没有改变。美联储降息预期也在反复摇摆——上周公布的美国CPI数据虽然企稳，但核心通胀仍然粘性十足，市场对6月降息的预期概率已经下降到23%左右（CME FedWacth）。发布日期：2026年3月17日金吾财讯
3月17日 周二
【热点追踪】中美巴黎第六轮磋商"破冰"！经济数据超预期，A股该涨了？
金吾财讯 | 当地时间3月15日至16日，中美两国经贸团队在法国巴黎举行中美经贸磋商，这是双方继日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩、马德里和吉隆坡之后的第六轮经贸磋商。据悉，双方就包括双边关税水平在内的一些议题，已取得初步共识。同一天，国家统计局发布了一组让市场眼前一亮的数据：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，服务业生产指数同比增长5.2%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，货物进出口总额同比增长18.3%，增速均比去年12月明显加快。一边是地缘博弈出现松动信号，一边是国内基本面正在修复，两条主线在3月17日交汇。但A股并没有"涨给你看"。3月16日收盘，沪指跌0.26%报4084.79点，跌破近期4080点支撑位。不过创业板指逆势涨1.41%，半导体、存储芯片板块走强，SK海力士在英伟达GTC 2026大会上展出联合开发的液冷式企业级SSD的消息，进一步点燃了AI硬件产业链的热情。两市成交额2.44万亿，科技硬件方向资金回流明显。关键在于怎么理解这两组信号之间的张力。第六轮磋商发生在301调查的阴影之下——就在磋商同期，美国在3月11日、12日连发两项301调查，分别点名中国、欧盟、日本等16国。谈判桌上谈"初步共识"，谈判桌下施压升级，这种"边打边谈"的节奏已经成为中美经贸博弈的新常态。从市场定价来看，投资者对此已有预期：港股中概股和美股隔夜已有所回暖，但远未到"风险偏好全面切换"的程度。再看经济数据。18.3%的进出口增速无疑是最大亮点，但拆开来看，出口强于进口的趋势延续，内需回暖的信号仍然偏弱——社零2.8%的增速放在历史对比中并不算高。工业增加值6.3%则有低基数效应的助攻，去年1-2月基数偏低，需要看到3月数据才能确认趋势。综合来看，短期市场聚焦点在巴黎磋商的后续进展。如果关税安排出现实质性松动，配合超预期的经济数据，A股有望在4100点上方打开新的空间。但目前仍处于"预期博弈"阶段，成交额维持在2.4万亿以上说明活跃度不差，但沪指在4080点附近的反复拉锯，说明市场在等待更明确的催化剂。中美磋商若取得关税方面实质性进展，外贸相关的机械设备、电子元器件板块或将直接受益，但周期股和能源板块仍受霍尔木兹海峡断航风险压制。市场从来不缺故事，缺的是耐心。巴黎的雨停了，但风暴远没有结束。发布日期：2026年3月17日金吾财讯
3月17日 周二
3月17日证券之星午间消息汇总：财政部重磅发布！继续实施更加积极的财政政策
01. 宏观要闻1、财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策财政部发布2025年中国财政政策执行情况报告。其中提到，2026年继续实施更加积极的财政政策，主要体现在五个方面：一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续用力优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。2、李家超：正全速制定首份“香港五年规划”据新华社消息，香港特区行政长官李家超16日在“香港经济峰会2026”致辞时表示，正全速制定首份“香港五年规划”，团结社会各界主动对接国家...证券之星
3月17日 周二
恒生科技指数高开高走延续强势表现，恒生科技ETF易方达（513010）中长期配置价值渐显
截至10:55，恒生科技指数上涨1.8%，指数成份股中，零跑汽车涨超5%，美团-W、金山软件涨超4%，阿里巴巴-W、小米集团-W、哔哩哔哩-W涨超2%。消息面上，阿里巴巴拟推出企业级AI智能体产品，最快于本周发布，由钉钉团队基于通义千问大模型打造，可自动执行电脑、浏览器、云服务器操作，并内置企业级数据安全能力；后续还将逐步接入淘宝、支付宝、阿里云等生态服务，与办公自动化，进一步加码AI智能体商业化落地。华泰证券指出，恒生科技指数中长期配置价值渐显，当前估值具备较高性价比。可考虑采取“哑铃策略”，在配置高股息防御资产的同时，关注估值充分回调的互联网龙头，其AI转型与业绩改善可能带来估值修复机会。...证券之星
3月17日 周二
东莞金融监管分局核准江晨野信泰人寿保险股份有限公司东莞中心支公司副总经理（主持工作）
2026年03月10日，东莞金融监管分局核准江晨野信泰人寿保险股份有限公司东莞中心支公司副总经理（主持工作）。公告内容如下：东莞金融监管分局关于江晨野信泰人寿保险股份有限公司东莞中心支公司副总经理（主持工作）任职资格的批复东金复〔2026〕12号信泰人寿保险股份有限公司广东分公司：《信泰人寿保险股份有限公司广东分公司关于江晨野东莞中心支公司副总经理（主持工作）任职资格的请示》（信泰粤发〔2026〕3号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准江晨野信泰人寿保险股份有限公司东莞中心支公司副总经理（主持工作）的任职资格。二、你公司应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决...证券之星
3月17日 周二
三星股价在英伟达黄仁勋宣布合作开发新型人工智能芯片后上涨
Hyunjoo Jin 路透3月17日 - 在英伟达NVDA.O首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）表示这家韩国公司正在生产英伟达的新型人工智能芯片之后，三星电子005930.KS股价周二最高上涨了5%。 分析师表示，三星的代工部门为包括特斯拉TSLA.O、苹果AAPL.O和三星手机部门在内的客户生产逻辑芯片，该部门在最近几年出现数十亿美元的年度亏损后，最早可能在明年扭亏为盈。 在本周一于加利福尼亚州举行的Nvidia(辉达/英伟达)GTC开发者大会 (link)，黄仁勋发布了英伟达基于芯片初创公司Groq技术的新型人工智能推理处理器。他说："我要感谢为我们生...路透社
3月17日 周二
