【券商聚焦】中金公司：美国能源成本冲击延续，AI通胀是新变量

金吾财讯 | 中金公司研报指出，美国4月CPI季调后环比上涨0.6%，同比大涨3.8%；核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。能源分项贡献逾四成整体环比涨幅，在霍尔木兹海峡持续受阻、国际油价居高不下的背景下，能源成本向居民端的传导仍未结束。食品价格普遍上行，机票价格连续上涨，均可能受油价抬升的二次传导推动。值得关注的是，AI产业扩张正在形成新的结构性通胀压力，电子产品及相关配件价格持续走高。房租出现跳升，但主要为前期统计数据缺失后的“补涨”效应。综合来看，机构认为能源通胀压力持续释放，叠加劳动力市场企稳，美联储短期内将继续按兵不动，下一次降息时点或推迟至第四季度。