【券商聚焦】中金公司上调罗克韦尔自动化(ROK)目标价至482美元 维持“跑赢行业”评级

金吾财讯 | 中金公司发研报指，罗克韦尔自动化(ROK)第二财季收入和经营利润率均超越市场预期。公司公布第二财季业绩，收入同比内生增长9%至22亿美元，超越市场预期4%，整体经营利润率同比提升4个百分点至24%，超越市场预期3个百分点，主要得益于销量提升、生产效率提高和产品组合优化。第二财季主要业务线收入均超市场预期，智能设备、软件与控制及生命周期服务均表现良好，尽管客户倾向于进行规模较小的投资。该行表示，从本季度公司公布下游市场同比内生增速角度，离散＞混合＞流程。公司上调对2026年全年半导体、电商仓储及数据中心、能源领域的需求增速指引，同时指出汽车和食品饮料行业资本开支未见显著增加，主要受地缘政治、通胀等因素扰动。长期来看，美国制造业回流是需求的重要驱动因素。

该行续指，根据第二财季及全年业绩指引，该行上调2026E和2027E收入预测均为3%至91亿和97亿美元，上调2026E和2027E净利润预测10%和5%至14亿和15亿美元。考虑到美国制造业回流持续推进，该行上调目标价12%至482美元（对应11%上行空间），对应2026财年27倍EV/EBIT，维持“跑赢行业”评级。尽管如此，宏观经济疲软、关税和贸易政策带来的不确定性以及商誉减值风险可能对股价带来波动。