【首席视野】薛鹤翔：外贸起势有力，向好信心坚定

金吾财讯2026年4月15日 05:13

薛鹤翔、柴玉荣（薛鹤翔系申银万国期货研究所所长、中国首席经济学家论坛成员）

4月14日，海关总署公布数据显示，2026年一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速保持两位数增长，达到15%。其中，出口延续增长态势，一季度同比增长11.9%，进口规模创历史同期新高，增速升至19.6%，高于出口7.7个百分点。单月来看，3月出口（以美元计价）同比增2.5%，低于万得预期值3.96%，前值增39.6%；进口增27.8%，前值增13.8%，高于万得预期值5.62%。

数据点评

3月出口增速不及预期，但绝对出口额好于往年同期。今年1-2月出口表现强劲，或一定程度上透支货物出口，3月出口增速再度回到个位数，同时表现弱于往年同期，增速低于过去五年（2021年至2025年）的均值11.81%。从单月出口额来看，过去五年3月的出口额均值为2816.17亿美元，而今年3月的单月出口额为3210.33亿美元，从绝对出口额表现上好于往年同期，整体出口仍有持续性向好。

出口东盟欧盟降速，对美出口增速回到水位之下。①3月份，我国出口东盟同比增速下降至6.86%，环比下降近32个百分点，低于去年同期增速4.69个百分点。尽管环比和同比增速均出现明显下降，但从绝对出口额上，相较于去年同期3月的589.8亿美元的出口额仍出现明显增长，同时较今年1-2月的单月出口额也有明显增长，继续稳居中国第一大贸易伙伴地位。②对欧盟出口同比也出现下降，由2月的54.91%降至8.63%，也低于去年同期增速10.3%，但绝对出口额较去年同期有所增长。由于2月底美伊以冲突爆发，尽管欧线运价出现不同于往年的季节性上涨，但需求有限下并未对出口形成明显提振。③对美国出口增速再度回到水位之下，3月份同比下降26.49%，较2月份增速回撤超36个百分点，同时低于去年同期增速9.09%，绝对出口额也出现明显下降，再度降至300亿美元以下。

供应链优质优价，出口向新向优。中国供给凭借完备的产业配套体系，持续为各国产业发展提供稳定可靠的生产供给，为当地居民生活提供丰富多样的消费选择。一季度，我国装备制造业产品出口4.25万亿元，增长19.2%，占出口总值的比重超过了六成。其中，计算机通信制造业产品、铁路船舶等运输设备制造业产品出口增长都超过两成。