港股衍生品一周市场观察2026.4.13
1、一周市场概况
4月10日当周，香港恒生指数震荡上行，全周累计上涨3.09%，收报25893.54点，同期恒生科技指数累计涨幅超6%，市场交投活跃度显著提升，全周日均成交额超2700亿港元。本轮港股走强由多重利好共振驱动，首要催化为中东地缘风险阶段性缓和，美国与伊朗达成临时停火协议，全球避险情绪快速退潮，高度开放的港股市场直接受益于全球风险偏好回升。当周内地重磅政策密集落地，中长期资金入市实施方案、短线交易监管新规同步发力，叠加央行释放流动性宽松信号、人民币汇率稳步走强，显著提振了占港股主导地位的中资股估值信心。同时AI产业利好、券商超预期业绩与香港稳定币牌照落地带动权重板块集体发力，外资与南向资金双向净流入、空头集中平仓进一步放大了行情上行弹性。
外围市场方面，上周美股三大指数收涨，道指累计涨3.04%，纳指涨4.68%，标普500指数涨3.56%，标普500与纳指双双创下2025年11月以来最佳单周表现，纳指更录得连续八个交易日上涨。本轮行情由多重利好共振驱动，首要催化为中东地缘风险阶段性缓和，美国与伊朗达成临时停火协议，油价回落缓解了市场对通胀失控与供应链扰动的担忧，市场风险偏好全面回升。同时AI与半导体产业链高景气度集中兑现，台积电亮眼财报印证全球AI算力需求旺盛，芯片巨头股价大幅拉升，成为纳指领涨的核心支撑。此外美国3月核心CPI延续回落态势，市场顺利消化高利率维持预期，避险资金持续回流权益市场，为美股上行提供了充足流动性支撑。
A股三大指数全线大幅收涨，上证指数累计涨2.74%，深指涨7.16%，创业板指涨9.50%。上周行情由政策、流动性、外围环境与产业基本面多重利好共振驱动，当周证监会短线交易监管新规正式施行，六部门中长期资金入市实施方案全面落地，扫清长线资金入市合规障碍，大幅提振市场信心；央行大额中长期流动性投放叠加宽松货币政策信号，为市场注入充足动能；中东地缘冲突阶段性缓和带动全球风险偏好修复，北向资金持续回流；同时A股一季报高景气度集中验证、科技与新能源产业利好密集催化，成长赛道领涨两市，带动深成指、创业板指录得显著超额涨幅。
2、恒指牛熊证资金流
过去5日，恒指牛证合计约1.52亿港元资金净流出；恒指熊证则合计约1.36亿港元资金净流入。街货分布方面，恒指牛证街货占比约54.8%，分布在收回价25200点至25300点之间，累计相当约1358张期指合约；恒指熊证街货在收回26000点至26400点之间，累计相当约1986张期指合约。
3、轮证一周资金流
好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，腾讯相关好仓录得约2142万港元资金净流入，为最大资金流入标的，阿里、小米及中芯国际等相关好仓也分别约2001万、1980万以及1139万港元资金净流入部署；汇丰、宁德时代以及建设银行等相关好仓则分别约2098万、786万及625万港元资金净流出套现。
淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，汇丰、美团及吉利汽车等相关淡仓分别约825万、473万及392万港元资金净流入部署；中芯国际、小米集团及阿里巴巴等相关淡仓则分别约1175万、619万以及490万港元资金净流出。
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